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剛剛,OPEC出手,“史無前例”!尾盤跌停,這一板塊重挫!恒大突發(fā):無法按原標(biāo)準(zhǔn)兌付
2023-06-01 08:56:19來源: 金融界

周三,在隔夜原油大跌的影響下,能化板塊遭一記“重拳”。


(資料圖)

昨日收盤,SC原油主力2307合約收于503.9元/桶,跌幅4.58%;燃料油主力2309合約收2883元/噸,跌幅3.26%;LPG主力2307合約盤中更是創(chuàng)下近年新低,尾盤封跌停,收于3818元/噸。

夜盤時(shí)段,能化板塊跌勢難改。截至23:00收盤依然全線飄綠。

外盤方面,昨夜國際油價(jià)持續(xù)下跌,WTI 7月原油期貨一度跌約3.5%,布倫特7月和8月原油期貨盤中至少跌3%。最終,美油收跌1.97%,報(bào)68.09美元/桶,布油7月合約收跌1.2%,報(bào)72.66美元/桶。5月美油和布油分別累跌11.3%和近8.7%。

消息面上,據(jù)路透社今晨最新消息,歐佩克尚未邀請路透社、彭博社及道瓊斯新聞的記者參與報(bào)道本周末在維也納舉行的部長級(jí)會(huì)議,該會(huì)議預(yù)計(jì)將討論未來的石油政策。

截至周三晚間,彭博社沒有收到邀請,路透社和華爾街日報(bào)的記者也沒收到邀請。如果這種情況持續(xù)下去,這些記者將無法參加任何會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)。歐佩克沒有給出這一決定的原因,這在歐佩克的歷史上幾乎沒有先例。

英國《金融時(shí)報(bào)》在周三的一篇報(bào)道中稱,它收到了邀請。包括CNBC在內(nèi)的其他一些媒體以及定價(jià)機(jī)構(gòu)Argus和Platts的記者表示,他們已收到采訪會(huì)議的邀請?!督鹑跁r(shí)報(bào)》稱,此舉是由沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王(Abdulaziz bin Salman)策動(dòng)的。

據(jù)市場猜測,這可能是因?yàn)榇饲斑@些機(jī)構(gòu)報(bào)道了沙特能源大臣的一些言論,沙特官員認(rèn)為這些報(bào)道斷章取義。也有評(píng)論認(rèn)為,OPEC可能在會(huì)后公布出乎意料的決定,不想讓上述媒體泄密。

周三美股盤后,美國眾議院在程序性投票環(huán)節(jié)中批準(zhǔn)議案進(jìn)入議事辯論,為債務(wù)上限協(xié)議交由眾議院全體表決掃清了道路。眾議院預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三晚間進(jìn)行投票。

本次程序性投票的結(jié)果是,241票贊成,187票反對。其中,有29名共和黨眾議員投了反對票,52名民主黨眾議員投了贊成票。有媒體認(rèn)為,像這種程序性投票通常都能得到多數(shù)黨全員支持,少數(shù)黨則投票反對,此次部分共和黨議員的倒戈暴露了眾議院共和黨內(nèi)部存在嚴(yán)重分歧。

若眾議院全體投票通過,參議院將就議案進(jìn)行投票表決,待通過后,再遞交美國總統(tǒng)拜登簽字,方可成為立法,正式提高債務(wù)上限。參議院多數(shù)黨民主黨的領(lǐng)袖舒默已告知參議員,做準(zhǔn)備本周五或者周末可能進(jìn)行投票。

恒大財(cái)富稱本月無法按原標(biāo)準(zhǔn)兌付

5月31日,恒大財(cái)富發(fā)布公告稱,自2021年9月以來,公司全力推動(dòng)資產(chǎn)處置籌措兌付資金,共完成20期兌付,并于今日進(jìn)行本月兌付。因公司資金回籠情況不理想,本月可用兌付資金不足,無法按原標(biāo)準(zhǔn)兌付。公司將繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)處置,努力籌措兌付資金。

2021年9月8日,恒大財(cái)富陸續(xù)曝出部分理財(cái)產(chǎn)品到期未兌付,恒大財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品遭遇兌付危機(jī)。

隨后,恒大給出兌付方案。最先的兌付方案為,對于已到期部分,可選擇現(xiàn)金兌付方案:到期當(dāng)月月底兌付10%,剩余部分每3個(gè)月兌付10%。

到2021年12月31日,因恒大財(cái)富投資的項(xiàng)目資金回籠不理想,調(diào)整兌付方案為每月向每位投資人兌付本金8000元。隨后在2022年3月,恒大財(cái)富公告稱將繼續(xù)執(zhí)行該兌付方案。

而到了2022年11月30日,恒大財(cái)富公告稱,將自本月起對2021年12月31日發(fā)布的兌付方案進(jìn)行調(diào)整,將現(xiàn)行每人每月兌付8000元調(diào)整為每人每月兌付2000元。

根據(jù)最新公告,截至2023年4月末,恒大地產(chǎn)集團(tuán)涉及未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)(不含境內(nèi)外債券)累計(jì)約2724.79億元;此外,截至2023年4月末,恒大地產(chǎn)集團(tuán)逾期商票累計(jì)約2459.87億元。

5月12日晚,中國恒大發(fā)布公告稱,公司收到廣東省廣州市中級(jí)人民法院就深圳國際仲裁院的仲裁裁決所發(fā)出的執(zhí)行通知書。公司、公司附屬公司,即廣州市凱隆置業(yè)有限公司,以及公司控股股東及執(zhí)行董事許家印是該執(zhí)行通知的被執(zhí)行人。

成本端影響,LPG弱勢運(yùn)行

5月中旬,市場上開始流傳一則消息,稱“各省稅務(wù)局已收到通知,要求針對異辛烷進(jìn)行消費(fèi)稅申報(bào)繳納”。市場傳出的“通知”具體內(nèi)容顯示“異辛烷是調(diào)和汽油的理想組分,屬于非標(biāo)汽油,符合石腦油征收范圍注釋規(guī)定(政策尚未落地)”。

“本月LPG市場最為關(guān)注的利空因素,就來自于異辛烷征收消費(fèi)稅的預(yù)期?!被丈唐谪浌I(yè)品分析師黃琛表示,對異辛烷征收消費(fèi)稅的政策一旦實(shí)施,將直接增加國內(nèi)調(diào)油市場的成本,因汽油標(biāo)品已經(jīng)征收了消費(fèi)稅,該增加的消費(fèi)稅成本難以向下游傳遞,LPG作為烷基化裝置的原料端,其需求必然將受到影響。在政策面影響下,烷基化企業(yè)理論加工成本大增,直接導(dǎo)致液化氣中醚后碳四(C4)價(jià)格持續(xù)走跌。目前,烷基化企業(yè)主動(dòng)降負(fù)荷,導(dǎo)致醚后市場上下游供需博弈加劇,行情振幅呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。

事實(shí)上,近期國內(nèi)異辛烷征收消費(fèi)稅傳聞導(dǎo)致醚后碳四價(jià)格大幅下跌的同時(shí),也帶動(dòng)民用氣價(jià)格大跌,使得國產(chǎn)氣與進(jìn)口氣價(jià)差大幅收縮,甚至跌至平水附近。從最低成本角度來看,LPG盤面價(jià)格目前在進(jìn)口氣和國產(chǎn)氣之間游走。

受原油下跌拖累,外盤液化氣期貨價(jià)格跟跌?!敖展嫉纳程?月CP官價(jià)大幅下調(diào),6月進(jìn)口氣成本估值降至3800元/噸左右。進(jìn)口氣和國產(chǎn)氣價(jià)格下跌合力造成LPG盤面的弱勢局面,而沙特官價(jià)大幅下調(diào),是導(dǎo)致周三夜盤LPG大幅低開的主要原因。”高健分析稱,目前LPG基本面整體表現(xiàn)依然弱勢,國產(chǎn)氣供應(yīng)偏高,下游化工端和民用氣需求整體承壓,煉廠LPG庫存累庫,且?guī)齑娼^對值維持高位。在成本端沒有明顯好轉(zhuǎn)前,LPG盤面預(yù)計(jì)還會(huì)保持弱勢。

“從國內(nèi)情況來看,上周LPG企業(yè)產(chǎn)銷率101%,環(huán)比增長6個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)市場整體產(chǎn)銷情況強(qiáng)于前期,主要因價(jià)格觸底后部分業(yè)者逢低補(bǔ)庫的熱情提升,上游出貨量增多,壓力逐步緩解。但當(dāng)前華南地區(qū)LPG的民用氣基差走弱,反映當(dāng)下隨著氣溫的升高,燃燒需求下降。”黃琛補(bǔ)充說。

展望后市,黃琛認(rèn)為,在政策面壓制下國內(nèi)液化氣市場基本面相對偏弱,烷基化油所增加的消費(fèi)稅難以向下游傳導(dǎo),只能向上倒逼成本端降價(jià),上下游博弈力度加大。加之近期原油波動(dòng)劇烈,伊朗原油供應(yīng)能否回歸未有定性,預(yù)計(jì)后期LPG價(jià)格易跌難漲。

在海證期貨能化分析師鄭夢琦看來,目前液化氣國內(nèi)商品量及進(jìn)口氣均較為充足,當(dāng)前為國內(nèi)液化氣燃燒需求淡季,而深加工方面,MTBE和烷基化利潤均出現(xiàn)不同程度的回落,PDH利潤偏低,均抑制下游需求,且當(dāng)前庫存處于相對高位,加之近期原油價(jià)格大幅下挫,均加劇了市場悲觀情緒。

宏觀層面影響,原油波動(dòng)加劇

“盡管拜登與麥卡錫就債務(wù)上限問題達(dá)成協(xié)議,但該方案仍需在國會(huì)通過,目前多名共和黨議員已提出反對意見,而x-date逐步接近,市場對于債務(wù)上限問題仍然擔(dān)憂?!敝行牌谪浤茉磁c碳中和組組長朱子悅告訴期貨日報(bào)記者,PCE數(shù)據(jù)顯示美國物價(jià)仍然堅(jiān)挺,美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期逐步升溫,宏觀壓力仍然較大。OPEC+6月會(huì)議臨近,OPEC秘書長上周曾警告石油做空者“小心”,但俄羅斯高官暗示OPEC+生產(chǎn)政策或維持不變,市場擔(dān)心OPEC+挺價(jià)力度減弱。在多重因素影響下,昨日原油價(jià)格重挫超4%。

事實(shí)上,隔夜原油的放量重跌很有可能是對OPEC+進(jìn)行的一場壓力測試。齊盛期貨能化分析師高健表示,70美元/桶是原油的強(qiáng)支撐位,此前盤面兩次放量下跌至此后均止跌反彈。由于時(shí)間臨近OPEC+會(huì)議,且此前沙特再次發(fā)出警告,原油盤面如果此時(shí)再次回踩70美元/桶附近,某種程度上是在試探沙特以及OPEC+是否進(jìn)行產(chǎn)量干預(yù)。如果此時(shí)OPEC+因?yàn)閮?nèi)部分歧而不再進(jìn)行產(chǎn)量干預(yù),很有可能為未來原油下破埋下伏筆。因此,本周日OPEC+會(huì)議仍然較為關(guān)鍵,需要關(guān)注三個(gè)方面:一是是否有新的產(chǎn)量政策出臺(tái);二是JMMC如何評(píng)估當(dāng)前及未來全球原油市場動(dòng)向,以及給部長級(jí)會(huì)議提出何種建議;三是核心產(chǎn)油國對原油市場的看法。

從基本面看,5月份加拿大野火使其原油出口量減少15萬—45萬桶/日,目前加拿大火災(zāi)緩解,部分油田生產(chǎn)活動(dòng)開始恢復(fù);雖然伊拉克與土耳其的法律糾紛已經(jīng)達(dá)成一致,但伊拉克出口仍受管道不可抗力的阻礙,目前45萬桶/日的供應(yīng)仍未恢復(fù)。黃琛介紹,從全球發(fā)運(yùn)來看,在途油輪有所下滑,俄羅斯與OPEC的自發(fā)減產(chǎn)正在逐步兌現(xiàn),目前市場已證實(shí)俄羅斯3月份的原油減產(chǎn)量為30萬桶/天。需求方面,美國正式進(jìn)入駕駛旺季,5月份表觀需求量持續(xù)回升,至月底汽油需求升至944萬桶日,高出五年均值。庫存持續(xù)去化,煉廠開工率維持高位,5月份EIA原油和成品油大幅降庫,反映供應(yīng)趨緊的事實(shí)。

展望后市,朱子悅認(rèn)為,短期來看,核心矛盾點(diǎn)仍在于美國債務(wù)上限問題及OPEC+會(huì)議,不確定性仍較大。中期來看,油價(jià)下方的支撐主要來自供需基本面,而需求側(cè)的增量主要來自兩個(gè)方面:海外夏季出行需求及中國工業(yè)需求,但中國工業(yè)用油需求增長斜率仍然偏緩,主要關(guān)注夏季海外汽油需求狀況。供應(yīng)端主要留意兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):一是西方國家是否將加強(qiáng)對俄油轉(zhuǎn)運(yùn)的限制進(jìn)而導(dǎo)致俄油出口下降,二是美國頁巖油產(chǎn)量短期是否將因活躍鉆機(jī)與壓裂隊(duì)數(shù)下降而下降。

在黃琛看來,整體6月初大事件集中兌現(xiàn),美國債務(wù)上限協(xié)議接受國會(huì)審議,OPEC+召開大會(huì),之后還有美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,原油波動(dòng)將加劇。雖然原油去庫明顯,駕駛旺季來臨,但伊朗與沙特重歸于好,與原子能機(jī)構(gòu)達(dá)成解決方案,拜登暗示或?qū)⒔獬徊糠謱σ晾手撇茫晾使?yīng)回歸預(yù)期快速回升,短期原油振蕩偏弱。

高健提示,近期原油月差走弱的問題也要持續(xù)跟蹤關(guān)注,美油月差繼續(xù)走弱,近次月價(jià)差負(fù)向加深。海外汽柴油裂解總體變化不大,汽油裂解相對偏強(qiáng)勢,消費(fèi)旺季支撐依然存在。美國進(jìn)入駕車出行高峰期,但同時(shí)也要留意美國汽油表需即將升至年內(nèi)峰值水平,增量空間壓縮殆盡,汽油端利多驅(qū)動(dòng)存在邊際弱化風(fēng)險(xiǎn)。

基本面支撐不足,燃料油跟隨成本承壓運(yùn)行

受成本端原油價(jià)格大幅下跌帶動(dòng),燃料油以及低硫燃料油價(jià)格也大幅下行。

從基本面看,4月,我國進(jìn)口5—7號(hào)燃料油266.57萬噸,環(huán)比增長9.55%,同比增長277.68%;進(jìn)口其他柴油及燃料油5.98萬噸,環(huán)比下降62.37%;燃料油總計(jì)進(jìn)口272.55萬噸,環(huán)比增加5.15%,同比增加286.15%。

鄭夢琦表示,稀釋瀝青通關(guān)問題致使我國煉廠對高硫燃料油加工替代需求相對較好,因此,5月高硫燃料油到港依然維持相對高位。

事實(shí)上,高低硫燃料油當(dāng)前均無強(qiáng)支撐強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。據(jù)鄭夢琦介紹,目前中東夏季發(fā)電需求旺季正逐步啟動(dòng),沙特國內(nèi)正大量使用從俄羅斯采購的燃油,而沙特本國開采的石油則是在加工后銷往海外。隨著俄羅斯部分煉廠檢修逐步結(jié)束,高硫燃料油供應(yīng)或?qū)⒅饾u增加。

齊盛期貨能化分析師張淄越表示,當(dāng)前液化天然氣和煤炭價(jià)格持續(xù)偏低,燃料油發(fā)電經(jīng)濟(jì)性受挫,亞太和中東地區(qū)燃料油發(fā)電需求比預(yù)期更疲軟,從需求層面抽離高硫燃料油季節(jié)性向好驅(qū)動(dòng),且未來幾個(gè)月更多套利燃料油將抵達(dá)亞洲市場,來自中東的高硫燃料油也將增加。

“而低硫燃料油方面,在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力對貿(mào)易格局的沖擊下,需求單一依賴航運(yùn)的低硫燃料油將全年承壓。雖然季節(jié)性淡季過去,但需求也沒有看到明顯增長,無法提供強(qiáng)上行驅(qū)動(dòng)?!睆堊驮秸f。

展望后市,張淄越認(rèn)為,階段內(nèi)高低硫燃料油基本面均為弱勢支撐,缺乏自身驅(qū)動(dòng),在成本端原油的帶動(dòng)下,整體而言暫無大單邊行情,以跟隨成本波動(dòng)為主。

來源:期貨日報(bào)

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