自5月17日在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破“7”關(guān)口后，人民幣繼續(xù)走弱。5月31日，離岸人民幣、在岸人民幣跌破“7.1”關(guān)口。其中，美元/在岸人民幣匯率盤中出現(xiàn)7.1149高點。近半個月來，人民幣對美元的匯率多數(shù)時間維持在“7”上方，這是去年底以來人民幣再次破“7”。

資料來源：同花順iFinD

植信投資研究院高級研究員常冉在接受每日經(jīng)濟新聞記者采訪時指出，5月以來，海外避險情緒推升美元指數(shù)回彈，在國內(nèi)經(jīng)濟修復較弱、居民購匯需求集中釋放的影響下，人民幣匯率出現(xiàn)貶值壓力。

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常冉表示，美聯(lián)儲政策兩難以及銀行業(yè)風險發(fā)酵，給美元指數(shù)帶來不確定性，應高度關(guān)注美元波動可能對人民幣匯率造成的階段性沖擊?？慈耆嗣駧艆R率預計平穩(wěn)中可能有所升值。

專家：應高度關(guān)注美元波動可能對人民幣匯率造成的階段性沖擊

5月中下旬以來，人民幣對美元盤桓于“7”的上方。5月31日，離岸人民幣、在岸人民幣跌破“7.1”關(guān)口。其中，美元/在岸人民幣匯率盤中出現(xiàn)7.1149高點。

同日，國家統(tǒng)計局公布，我國5月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.8%，比上月下降0.4個百分點，低于臨界點，制造業(yè)景氣水平小幅回落。

資料來源：國家統(tǒng)計局

從近期整體走勢來看，常冉在接受每日經(jīng)濟新聞記者采訪時指出，美元指數(shù)的反彈走強是造成人民幣匯率承壓的關(guān)鍵外部因素，而美元指數(shù)走強的主因則是債務危機避險情緒的支撐和貨幣政策轉(zhuǎn)向預期的減弱。

常冉進一步分析，外匯供求關(guān)系往往是人民幣匯率階段性波動的重要市場因素。付匯購匯率與收匯結(jié)匯率之差由去年12月的4.4%擴張至3月的11.7%。1-4月，付匯購匯率分別錄得59%、59.5%、59.4%、63.2%，遠高于去年月均54%的水平，尤其4月的購匯率63.2%為2021年以來最高。4月以來，國內(nèi)經(jīng)濟運行階段性弱于預期，基本面對人民幣匯率的支撐力度降低。

從全球各貨幣走勢觀察，常冉指出，雖然人民幣對美元階段性貶值較大，但在全球主要貨幣范圍內(nèi)，人民幣幣值表現(xiàn)相對穩(wěn)健。5月，人民幣匯率相對美元貶值約2.2%，但其貶值幅度小于歐元對美元的貶值幅度（約2.7%）和日元對美元的貶值幅度（約3.2%）。CFETS人民幣匯率指數(shù)、BIS人民幣匯率指數(shù)、SDR人民幣匯率指數(shù)的波動均保持相對穩(wěn)定，月內(nèi)僅小幅下降了0.80%、0.67%、0.73%。

展望下半年，常冉認為，國內(nèi)經(jīng)濟增長將明顯回升，國際收支仍將保持順差，人民幣跨境結(jié)算持續(xù)推進，都將會對人民幣匯率產(chǎn)生支撐作用，貨幣當局適時引入?yún)R率管理工具將有助于維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

不過，常冉也指出，“美聯(lián)儲政策兩難以及銀行業(yè)風險發(fā)酵，給美元指數(shù)帶來不確定性，應高度關(guān)注美元波動可能對人民幣匯率造成的階段性沖擊?？慈耆嗣駧艆R率預計平穩(wěn)中可能有所升值?！?/p>

人民銀行、外匯局：必要時對順周期、單邊行為進行糾偏

5月15日，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英曾表示，未來我國外匯市場平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)依然牢固。我國堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，市場預期明顯改善，經(jīng)濟基本面對外匯市場的支撐作用增強。此外，隨著主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮幅度放緩，有關(guān)外溢影響將逐步減弱，同時近年來我國外匯市場韌性顯著增強，市場成熟度以及市場主體理性程度不斷提升，能夠更好適應外部環(huán)境變化。

5月18日下午，中國外匯市場指導委員會（CFXC）2023年第一次會議在北京召開。會議指出，近期全球經(jīng)濟金融形勢復雜嚴峻，發(fā)達經(jīng)濟體高利率、高通脹、高債務并存，貨幣政策緊縮效應顯現(xiàn)，美歐銀行業(yè)風險事件不斷，推升了市場避險情緒，對美元匯率短期偏強形成支撐，人民幣匯率近日雙向波動態(tài)勢明顯。

當前，我國宏觀經(jīng)濟大盤、國際收支大盤、外匯儲備大盤穩(wěn)固，金融機構(gòu)、企業(yè)和居民對匯率的預期總體平穩(wěn)，是外匯市場平穩(wěn)運行的堅實基礎(chǔ)和有力保障。同時，我國外匯市場廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

會議還強調(diào)，下一階段，人民銀行、外匯局將加強監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，強化預期引導，必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作。自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩(wěn)定，堅決抑制匯率大起大落。積極落實自律規(guī)范，研究加強美元存款業(yè)務等自律管理，提升對企業(yè)的匯率避險服務水平，降低中小微企業(yè)匯率避險成本，更好服務實體經(jīng)濟。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）

記者|張壽林

編輯|段煉 馬子卿 蓋源源

校對|程鵬

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