撰文 | 王長勝

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2023年5月24日，小米集團（1810.HK）發(fā)布2023年一季度業(yè)績公告。新經(jīng)營周期內(nèi)小米高端戰(zhàn)略扎實生根，盈利能力全面開花。

2023年一季度，在全球經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險、各區(qū)域復(fù)蘇不均衡、市場不斷變化的環(huán)境中，小米圍繞著集團既定的高端化戰(zhàn)略，頂住壓力，完成了“規(guī)模與利潤并重”的目標(biāo)。集團實現(xiàn)總營收人民幣595億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤達人民幣32億元，同比增長13%，環(huán)比增長121%，整體毛利率達19.5%，創(chuàng)歷史新高，庫存水位連續(xù)3個季度下降，整體庫存金額為人民幣426億元，同比下降超24%，為近9個季度以來最低水平，整體業(yè)績表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

值得關(guān)注的是，在競爭白熱化的行業(yè)環(huán)境中，一季度小米智能手機高端化戰(zhàn)略成效顯著，中國大陸地區(qū)智能手機ASP同比增長超18%，人民幣4000-5000元價位段中國大陸地區(qū)安卓智能手機銷量排名第一。受此帶動，小米智能手機全球出貨量穩(wěn)居全球前三。

逆行方顯韌性，成就實屬不易。要知道，這是在全球手機行業(yè)處于下行通道，需求還未明顯回彈的環(huán)境下所取得的戰(zhàn)績。

據(jù)Canalys的調(diào)研報告，2023年第一季度，全球智能手機大盤同比下滑13.3%，中國大陸市場則同比下滑11%，前五大智能手機廠商出貨量均不同程度受到影響。此外，核心市場中國大陸的消費也在修復(fù)之中。進入3月，整體經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏放緩，消費增速有所回落，據(jù)中信證券等多家機構(gòu)測算，從兩年平均增速看，3月消費增速較1—2月回落。而相較于餐飲、出行等消費強勁反彈，消費電子類的耐用品消費則持續(xù)低迷。

小米正是在行業(yè)低迷的處境之中，走出一條高質(zhì)量增長之路。出貨量雖然也出現(xiàn)了波動，但仍然牢牢坐穩(wěn)了全球第三的寶座，一季度小米智能手機出貨量達3040萬臺，市占率達11.3%，智能手機業(yè)務(wù)收入達人民幣350億元，毛利率為11.2%，環(huán)比提升3.1個百分點，在全球市場經(jīng)營健康有效，領(lǐng)先地位得到鞏固?；剡^頭來看，不得不說，小米Q1業(yè)績的爆發(fā)，與其關(guān)鍵的戰(zhàn)略和策略的布局調(diào)整密不可分。

2023年2月9日，在小米投資者日上，小米集團董事長雷軍首次提出，小米將開啟“規(guī)模與利潤并重”的新經(jīng)營策略。

以規(guī)模起家的小米開始更加注重效益，在外界看來，這是一個不同尋常的變化。這么多年以來，雷軍和小米的戰(zhàn)略定力，大家是有目共睹的。經(jīng)營策略的調(diào)整不是小事，不成功便成仁。從當(dāng)時的市場反應(yīng)來看，只覺意義重大，至于成果如何，褒貶不一，小米必須在吶喊和質(zhì)疑聲中孑然獨行。

如果說“規(guī)模與利潤并重”的提出，是小米的一道分水嶺；那么，高端化戰(zhàn)略的堅決執(zhí)行，則是小米得以脫胎換骨的基石所在。

小米高端化戰(zhàn)略始于2020年，經(jīng)歷了三年的探索期，如今終于生根發(fā)芽，開花結(jié)果。2020年2月，小米10系列首次沖擊高端市場；2021年，小米發(fā)布小米11系列，在工藝及設(shè)計美學(xué)上謀求突破；2022年，從小米12系列開始，小米正式將高端化明確為集團戰(zhàn)略，提出全面對標(biāo)蘋果。

2023年4月，小米推出全新人文影像專業(yè)旗艦Xiaomi 13 Ultra，聯(lián)合徠卡打造新一代Summicron鏡頭，配備全焦段徠卡光學(xué)四攝，首次搭載一英寸可變光圈主攝，提供75mm徠卡專業(yè)長焦、120mm徠卡專業(yè)超長焦以及122°徠卡超低畸變廣角，探索極致移動光學(xué)拍攝體驗。產(chǎn)品還搭載5000mAh大電池、小米澎湃電池管理系統(tǒng)、第二代驍龍8處理器、專業(yè)2K超色準(zhǔn)屏和獨具相機感的外觀設(shè)計，高端體驗全線拉滿。截至2023年5月21日，Xiaomi 13 Ultra小米京東自營旗艦店好評率超99%。在過去不到一年時間內(nèi)，小米連續(xù)四款高端智能手機產(chǎn)品在上市首月均獲得高用戶口碑的成績，進一步凸顯小米高端競爭實力。此外，2023年4月Xiaomi 13及Xiaomi 13 Pro在境外市場的成功發(fā)布，也成為小米×徠卡合作智能手機的首次出海，小米高端向境外市場實現(xiàn)進一步擴張。

從此次超預(yù)期的財報可以明顯看出一點，此次盈利能力的大幅改善，很大程度上正是得益于高端化的突破。

首先是高端智能手機份額的提升，據(jù)財報披露，今年第一季度，小米在中國大陸地區(qū)4000-5000元價位段的安卓市場排名第一，市占率同比提升7.7個百分點至24.1%。這直接帶動了中國大陸地區(qū)智能手機平均銷售單價（ASP）創(chuàng)下單季歷史新高，實現(xiàn)同比增長超18%的漲幅。其次，高端占比提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，成為拉動小米經(jīng)營效率提升的關(guān)鍵，不僅帶動了手機毛利率提升，更帶動了整體盈利能力上漲。

隨著小米高端手機出貨占比持續(xù)提升，庫存水位也降至9個季度以來最低。在Q1財報業(yè)績電話會上，小米集團總裁盧偉冰直言不諱：“截至目前，小米13系列尤其小米13Ultra銷量超過預(yù)期，市場反饋依舊積極。小米高端已經(jīng)形成從參數(shù)領(lǐng)先到體驗優(yōu)先、軟硬件深度協(xié)同的方法論?！?/p>

不僅在手機領(lǐng)域，小米的高端能力還在向多品類拓展。據(jù)Q1財報，小米智能大家電延續(xù)前幾個季度的強勁增長態(tài)勢，收入同比增長超過60%，已連續(xù)5個季度實現(xiàn)同比增長，其中空調(diào)得益于自研的智能化關(guān)鍵技術(shù)，出貨量同比增長超過60%；冰箱出貨量則是去年同期的三倍以上；洗衣機更是在中國大盤下滑的背景下，實現(xiàn)逆勢增長，出貨量超25萬臺。

高毛利的智能大家電增長直接推動小米IoT業(yè)務(wù)毛利率創(chuàng)下歷史新高。這也意味著，小米的全面高端化已經(jīng)展現(xiàn)出了巨大的盈利潛力。高端化的全面推進，勢必會繼續(xù)強化小米的新增長趨勢。

業(yè)績電話會上，盧偉冰透露，“鑒于小米智能大家電口碑持續(xù)向好，銷量增長明顯。未來小米智能大家電將聚焦高端產(chǎn)品大眾化，同時根據(jù)不同品類的行業(yè)特點，制定不同的發(fā)展策略，靈活去做調(diào)整，持續(xù)增強智能大家電的競爭力。”

如果說，小米能夠完成“規(guī)模與利潤并重”的目標(biāo)，離不開高端化戰(zhàn)略的堅決執(zhí)行和生根發(fā)芽；那么，小米之所以能夠在高端化市場開辟一條血路，并且站穩(wěn)腳跟，就要得益于常年持續(xù)不斷地技術(shù)創(chuàng)新與投入，這是鞏固高端競爭力的不二法門。

技術(shù)為本，是雷軍為小米定下的三大鐵律之一。何為技術(shù)為本？依我看，無論如何操作，持續(xù)不斷地加大技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)的投入力度，是必須的，沒有足夠良心的技術(shù)投入而談技術(shù)為本都是空中樓閣。

據(jù)Q1財報，小米Q1持續(xù)投入研發(fā)，鞏固創(chuàng)新技術(shù)實力，小米研發(fā)支出達到人民幣41億元，同比增長17.7%，預(yù)計2023年總研發(fā)投入將超人民幣200億元。一直以來，小米重視人才發(fā)展，加強人才引育，截至2023年3月31日，小米研發(fā)人員占比已超50%，達到16,458人。

一季度小米技術(shù)創(chuàng)新成果也頗為豐碩，截至2023年3月31日，小米已經(jīng)在全球獲得了超3.2萬件專利。近期，小米的相機算法又一次驚艷大眾，在計算機視覺領(lǐng)域最具影響力的頂級學(xué)術(shù)會議CVPR 2023-MIPI和CVPR 2023-NTIRE賽事中，一舉拿下4項冠軍。其中部分算法技術(shù)已經(jīng)應(yīng)用于小米13 Ultra中。從這個細(xì)節(jié)中，就不難理解小米13 Ultra的銷售為何如此火爆了，技術(shù)創(chuàng)新對于產(chǎn)品品質(zhì)的提升，是最實在的。

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