產(chǎn)油國聯(lián)盟使出“殺手锏”，國際原油市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變，看好情緒大幅增強(qiáng)。

當(dāng)?shù)貢r間周日晚（4月2日），以沙特為首的OPEC+出人意料地宣布集體“自愿”減產(chǎn)，合計減產(chǎn)量接近165萬桶/日。此舉震驚了市場，預(yù)計這將使石油市場收緊至少到下半年，人們對通脹壓力和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂再度凸顯。

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華爾街分析師普遍認(rèn)為，雖然OPEC+此前一直未能完全實施商定的減產(chǎn)，但本次減產(chǎn)有所不同，預(yù)計大部分將落實到實際產(chǎn)量上，至多將有超過130萬桶/日的產(chǎn)量削減。因此看漲布油達(dá)到100美元/桶。

與此同時，消費量增加也將為油價提供更多支撐。就在兩周前，油價還跌至2021年以來的最低水平，而在減產(chǎn)消息宣布后，布油價格一度飆升至85美元/桶，截至目前報84.08美元/桶。

白宮方面表示，在目前的市場狀況下，OPEC+的決定是不明智的。白宮補(bǔ)充稱，美國將與生產(chǎn)商和消費者合作來管理汽油價格。目前，美國的戰(zhàn)略石油儲備處于上世紀(jì)80年代以來的最低水平，也間接增加了OPEC+對定價的影響力。

分析人士認(rèn)為，此舉對國際石油市場的影響不容小覷，它表明產(chǎn)油國已不再容忍國際油價過度波動，有責(zé)任也有手段調(diào)整期貨市場已削弱了的價格發(fā)現(xiàn)功能。而過去油價長期被華爾街過度操縱的局面，也正在被以沙特為首的歐佩克產(chǎn)油國通過穩(wěn)定市場的承諾及手段悄然改變。

以下是華爾街分析師對OPEC+減產(chǎn)決定的看法：

看漲布油達(dá)到100美元/桶

目前，多數(shù)分析師對油價的看好情緒大幅增強(qiáng)，看漲布油將達(dá)到100美元/桶，并認(rèn)為減產(chǎn)后油價存在超調(diào)風(fēng)險，而下行風(fēng)險有限。

高盛的分析師 Daan Struyven 和 Callum Bruce 等認(rèn)為，與過去相比，OPEC+擁有非常大的定價權(quán)。今天的意外減產(chǎn)符合該組織先發(fā)制人的新原則，他們可以在不大幅損失市場份額的情況下采取行動。

這一點再疊加俄羅斯延長減產(chǎn)，高盛將對2023年底布倫特原油價格的預(yù)測從此前的每桶90美元上調(diào)至95美元，對2024年底布油的預(yù)測從每桶97美元上調(diào)至100美元。

高盛補(bǔ)充稱，此次OPEC+減產(chǎn)與去年10月有所不同，由于中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和煉油利潤率恢復(fù)，全球石油需求的勢頭是積極的。

澳新銀行（ANZ）高級大宗商品策略師 Daniel Hynes 也持同樣的觀點。他認(rèn)為油價在今年年底前就可能達(dá)到100美元：

和市場上的其他人一樣，我對這一舉動感到非常驚訝。這項措施確實向市場發(fā)出了一個非常強(qiáng)烈的信號，即他們將支撐油價。

美國銀行大宗商品和衍生品研究主管 Francisco Blanch 認(rèn)為，在接下來一年的時間里，供需狀況發(fā)生任何意外的100萬桶/日變化，都會對油價產(chǎn)生每桶20至25美元的影響。如果布油價格突破每桶80美元，OPEC不再擔(dān)心美國頁巖油供應(yīng)的重大反應(yīng)，因此削減產(chǎn)量以推高油價不會像五年前那樣具有風(fēng)險。

他補(bǔ)充稱，因為OPEC歷來一直未能完全實施商定的減產(chǎn)，目前尚不清楚計劃中的減產(chǎn)有多少會落實到實際產(chǎn)量上。該機(jī)構(gòu)維持布油價格在今年下半年超過每桶90美元的預(yù)測。

花旗集團(tuán)分析師 Ed Morse 和 Francesco Martoccia 等表示，OPEC+對石油定價的影響力大幅增強(qiáng)?？紤]到極低的管理資金配置、低持倉量和高波動性，市場可以預(yù)期價格會出現(xiàn)超調(diào)，就像美聯(lián)儲收緊政策和銀行業(yè)動蕩導(dǎo)致價格在兩周前的下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了應(yīng)有的水平。

瑞典北歐斯安銀行首席大宗商品分析師 Bjarne Schieldrop 認(rèn)為，隨著美國頁巖油產(chǎn)量增長放緩，OPEC+的市場力量更大，油價更高。伴隨著全球航空燃油需求的復(fù)蘇，減產(chǎn)將有助于推動布油更快回到每桶100美元的水平。OPEC仍有進(jìn)一步減產(chǎn)的巨大空間，其結(jié)果是油價的下行風(fēng)險有限。

大部分計劃中的減產(chǎn)將落實到實際產(chǎn)量上

彭博新能源分析師 Wayne Tan 認(rèn)為，與前幾輪減產(chǎn)不同的是，此次產(chǎn)量削減的大部分可能會轉(zhuǎn)化為實際供應(yīng)的下降。這一次，減產(chǎn)責(zé)任只由那些至少接近生產(chǎn)目標(biāo)水平的成員國分擔(dān)。

Tan 預(yù)計，在承諾的165萬桶/日的減產(chǎn)中，OPEC+的實際減產(chǎn)數(shù)量將超過130萬桶/日。如果俄羅斯努力遵守OPEC+協(xié)議，那么所有165萬桶/日的配額削減都可以實現(xiàn)。非OPEC+成員國的石油供應(yīng)可能會略有增加，但不太可能產(chǎn)生任何實質(zhì)性影響。

澳大利亞聯(lián)邦銀行礦業(yè)和能源大宗商品研究主管 Vivek Dhar 認(rèn)為，OPEC+宣布的減產(chǎn)將占未來兩個月全球供應(yīng)的約1.1%，占今年下半年全球供應(yīng)的約1.6%。因此，每天超過100萬桶的產(chǎn)量削減可以成為現(xiàn)實。加拿大皇家銀行資本市場對這一數(shù)量的預(yù)測為70萬桶/日。

石油咨詢公司 Vanda Insights 創(chuàng)始人 Vandana Hari 表示此舉可能會使市場供應(yīng)在第二季度出現(xiàn)短缺。她補(bǔ)充稱，油價上漲可能會抑制部分需求，并加劇各國央行試圖遏制的頑固通脹，增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。

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