美元霸權(quán)遭遇重大打擊,全球?qū)γ涝判募眲∠陆?,多國急忙大幅拋售美債,相比之下,中國一貫?fù)責(zé)任的做法,優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。
根據(jù)美國財(cái)政部近期公布的數(shù)據(jù)顯示,中國的美國國債持有額為8594億美元,創(chuàng)下了全球金融危機(jī)以來持有美債額度的最低點(diǎn)。
(相關(guān)資料圖)
除了美債收益率下降的影響外,人們對(duì)美元信心不足,再加上中美關(guān)系不斷加劇,美國的金融制裁威脅增加,不但中國在減持美債,法國、沙特和以色列等國家,也均在拋售美債。
中國、法國、比利時(shí)、盧森堡等多國均在拋售美債
這里,就不得不先說說,各國為啥突然要如此大幅減持美債?
在過去的10年中,中國已經(jīng)減持了約34.1%的美債。近六個(gè)月,中國持有的美債也呈現(xiàn)連續(xù)下跌的趨勢(shì)。2020年以來,沙特已將其持有的美債減少了近40%。
其實(shí),自去年以來,至少超過21個(gè)其它美債的主要持有國,包括比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭等也在出售美債。究其原因,主要是三方面因素在起作用。
第一點(diǎn),也是直接原因,那就是美聯(lián)儲(chǔ)的不斷加息操作,在七次加息中,總共將利率提高了425個(gè)基點(diǎn)。
利率持續(xù)升高,意味著債券價(jià)格變得更低,各國賺到的錢持續(xù)減少,各國央行就在相對(duì)價(jià)格較高時(shí),拋售一些美債。
第二點(diǎn),各國需要提振貨幣價(jià)值。自去年美聯(lián)儲(chǔ)加息以來,美元已大幅升值,這給其他國家的貨幣施加了巨大的下行壓力。
本國貨幣貶值有利于出口,但會(huì)抑制進(jìn)口?;诙頌鯖_突和通貨膨脹等原因,能源、食品、原材料等價(jià)格居高不下,持有美債的主要國家進(jìn)口面臨重壓。各國通過貿(mào)易往來已經(jīng)可以達(dá)到自己想要的美元匯率,有必要減少美債的持有率。
第三點(diǎn),美債的規(guī)模不斷創(chuàng)新高,增加了違約的可能性。據(jù)估計(jì),在7月到9月期間,美國可能面臨災(zāi)難性的債務(wù)違約,甚至演變成全球金融危機(jī)。
美聯(lián)儲(chǔ)(資料圖)
持有美債的這些國家,正在努力實(shí)現(xiàn)投資組合多元化,以減少對(duì)美元的依賴。拿以色列來說,它減持美債,同時(shí)增加了人民幣、日元、加元等資產(chǎn),可以更好地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
各國出于自身經(jīng)濟(jì)安全和利益考慮,調(diào)整境外資產(chǎn)組合,減持美債,讓其配置更加靈活、多元,也就不足為奇了。
那么,相比于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的飄忽不定,一直以來,中國的經(jīng)驗(yàn)就是,始終堅(jiān)持穩(wěn)健和理性的貨幣政策,特別是在當(dāng)下美元極不穩(wěn)定的情況下,中國經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)就顯現(xiàn)出來了。
中國央行(資料圖)
另一方面,中國通過拋售美債,將其持有的低收益?zhèn)D(zhuǎn)向其他高收益資產(chǎn),不再為美國經(jīng)濟(jì)融資。如此一來,美國經(jīng)濟(jì)將需要支付更多資金為其政府赤字進(jìn)行融資,這會(huì)削弱美元的影響力,進(jìn)而沖擊其國際霸權(quán)地位。
其他新興市場(chǎng)的貨幣也可能會(huì)效仿中國的做法。如果美國債務(wù)違約,美債可能不再作為抵押品,其市場(chǎng)也將停止運(yùn)作,這對(duì)美國經(jīng)濟(jì)是致命的打擊。
事實(shí)上,各國央行減少外匯儲(chǔ)備中持有的美元資產(chǎn),從中釋放的大量資金,已重新分配到其他市場(chǎng),中國就是最大的新興資本流入地。
當(dāng)前,海外投資者可以在中國方便且快速地買賣股票和債券。與此同時(shí),中國政府債券和股票已被納入全球主要的國際指數(shù),追蹤這些指數(shù)的機(jī)構(gòu)投資者,將自動(dòng)增持人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。
從美國通過更多金融措施制裁俄羅斯和伊朗,以期望解決紛爭(zhēng)的做法來看,這會(huì)使得與美國有爭(zhēng)端的國家出現(xiàn)更多擔(dān)憂,它們與美國的關(guān)系也會(huì)變得更加脆弱。各國持有美債額度的下降就是最好的例證。
俄羅斯貨幣盧布
與此同時(shí),俄羅斯也一直在敦促其他國家使用盧布支付系統(tǒng)購買其天然氣,以規(guī)避美國的金融制裁。
歸根結(jié)底,一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融創(chuàng)新能力,決定了其貨幣的霸主地位。美國在這方面沒有壟斷地位可言,最終只能自吞苦果。
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