王牌產品國產“偉哥”首次出現銷量下滑，白云山2022年凈利增速放緩

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 于娜 北京報道

白云山近日發(fā)布年報，2022年營收和凈利分別同比增長2.57%和 6.63%，扣非后凈利潤同比增長0.39%，與2021年相比，凈利潤增速下降明顯。

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一手金戈，一手王老吉，白云山的國內首個“偉哥”仿制藥金戈雖然在2022年營收首破 10億元，但是增速由兩位數降為個位數，并且銷量出現上市以來的首次下滑。

對于金戈銷量出現下滑的原因，《華夏時報》記者聯(lián)系采訪白云山，截至發(fā)稿，尚未收到回復。男科疾病患者數量逐年增長，國內ED市場依然是熱點，白云山已推出另一抗早泄（PE）藥物鹽酸達泊西汀片，意在增加新品種瓜分男科用藥市場蛋糕。

核心單品銷量下滑

作為國內首個“偉哥”仿制藥，枸櫞酸西地那非（商品名：金戈）是白云山毛利率最高的產品。年報顯示，其在2022年的毛利率高達91.28%，不過，產品銷量卻出現上市以來的首次下滑。

用于治療勃起功能障礙 (ED)的金戈自2014年10月上市以來，市場銷量一路走高，在2020年金戈曾出現過收入增速放緩，從2019年的13.70%降到10.60%，在2021年銷售收入增長又反彈到18.73%，達到9.88億元。

2022年，金戈雖然仍是白云山產品營收榜的第一名，并且銷售收入突破了10億元，同比增長6.43%，不過營收增速不再是兩位數，銷量也首次出現下滑，較去年的8682.9萬片，同比減少11.85%。

白云山年報顯示，2022年，枸櫞酸西地那非片生產量同比下降，原因是該產品上年庫存量較大，下屬生產企業(yè)因應本年度銷售情況，相應控制產量，生產量同比下降。

同樣，金戈在國內面臨著不少競爭對手，目前國內現有20多個廠家生產西地那非，同時新產品、新劑型和處于不同申報階段的企業(yè)也不斷涌現。

不僅賽道日漸擁擠，國內ED市場也面臨集采“靈魂砍價”的考驗。在2020年8月的第三批國家藥品集采中，齊魯制藥所生產的“偉哥”仿制藥千威就以2.08元/片(25mg)的價格中標，而金戈卻意外失標而出局。

對于金戈的落標，白云山表示該產品主要在連鎖藥店等終端銷售。中康CMH數據顯示，2022年，全國男科品類市場規(guī)模（包含二級以上等級醫(yī)院、B2C渠道、零售藥店）達100.74億元。其中，抗ED藥2022年全國零售藥店銷售規(guī)模為60.81億元，占男科品類超90%份額，以西地那非和他達拉非為主。

不過，與集采藥每片近三十元的差價，金戈的銷量完全不受影響也很難。

值得注意的是，金戈還陷入了一場股東利益分配糾紛官司中。與白云山起紛爭的康業(yè)元系廣州白云山醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司股東之一，持有49%股權，另外51%股權的持有者為上市公司白云山。2019年以來，因為金戈利益分配問題，雙方的口水戰(zhàn)幾經周折，白云山2022年年報中顯示，至今雙方仍未對金戈利益分配達成一致意見。

凈利潤增速下滑

白云山成立于1997年，目前形成大南藥(醫(yī)藥制造業(yè)務) 、大健康、大商業(yè)(醫(yī)藥流通業(yè)務) 及大醫(yī)療在內的四大板塊。

得益于收購廣州醫(yī)藥與王老吉股權，白云山在2018年凈利潤大增66.90%，并實現了連續(xù)10年的凈利潤增長。不過在2019年，白云山由凈利潤增長轉為下滑7.33%，之后的2020年，白云山凈利潤降幅再次加大，同比下降8.58%。

對于凈利潤連續(xù)兩年出現下滑的原因，白云山年報中提到了受新冠疫情的影響，原料及交通運輸等受到一定影響，全國醫(yī)療機構門診量與藥品終端需求大幅下降，快消行業(yè)市場受到嚴重沖擊，導致集團相關業(yè)務板塊受到了不同程度的影響。

2021年上半年，白云山迎來轉機，營收和凈利潤出現了大幅增長，最終白云山在2021 年全年實現了凈利潤的扭虧為盈，歸屬于公司股東的凈利潤同比上升 27.60%，扣非凈利潤同比增長25.83%。

白云山在2022年繼續(xù)保持了業(yè)績增長，實現營業(yè)收入707.88億元，同比增長2.57%，歸屬于公司股東的凈利潤為39.67億元，同比增長6.63%，扣非后凈利潤同比增長0.39%。不過，與2021年同期的凈利增幅相比，增速下降明顯。

白云山在2022年還經歷了一系列風波，先是在6月，“利潤奶?！蓖趵霞欢嗉颐襟w曝出卷入品牌授權風波，被質疑涉嫌虛假宣傳等；再是8月9日，白云山旗下三家子公司因在過往五年內存在藥品虛高定價、套取資金等情況，被國家醫(yī)保局通報并勒令對涉案的87種藥品進行降價等整改。

2022年報顯示，大南藥、大健康分別實現營業(yè)收入104.61億元、104.73億元，均比2021年有約3%的下滑，王老吉涼茶作為大健康板塊的核心產品，其主營公司王老吉大健康公司去年實現營收93.48億元，同比下滑3.9%，凈利潤為14.48億元，同比增加12.42%。

四大板塊中，毛利率最低的大商業(yè)板塊醫(yī)藥流通業(yè)務反而在全年實現營收491.31億元，占總營收的69.64%，同比增長5.03%。這與去年第四季度防疫政策重大調整，醫(yī)藥零售行業(yè)迎來購藥需求井噴有一定關系，但畢竟其并不是白云山的業(yè)績支柱板塊。一位投行人士匿名接受《華夏時報》記者采訪時表示，去年醫(yī)藥行業(yè)整體下滑，實現業(yè)績增長有難度，大型醫(yī)藥企業(yè)一般具備“護城河”，但是分產品來看可能出現銷量減少。

編輯:顏源 主編:陳巖鵬

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