金融界7月4日消息，人民幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)升111個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.2046。隔夜離岸人民幣匯率從近期的7.2855反彈到7.25，漲超300點(diǎn)。

消息面上，多家銀行網(wǎng)點(diǎn)紛紛下調(diào)了美元存款產(chǎn)品的利率報(bào)價(jià)，從最高4.3%降低至2.8%，原本5萬美元以上、年利率4.3%的產(chǎn)品已被取消。

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此前，境內(nèi)人民幣和美元存款息差較大、以及美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金保持高息在一定程度上使得部分主體在境外和境內(nèi)傾向于持有美元，甚至拋人民幣換美元，導(dǎo)致人民幣貶值、實(shí)際需求偏弱。因此這次下調(diào)美元存款利率，可以讓部分主體見到“無利可圖”就會(huì)加大結(jié)匯力度，令人民幣貶值壓力得到明顯緩解。

央行貨幣政策委員會(huì)6月28日在北京召開2023年第二季度例會(huì)。會(huì)議指出，要深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

華創(chuàng)宏觀指出，“綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”的表述背后，央行已經(jīng)開始關(guān)注匯率，或有實(shí)際手段引導(dǎo)匯率的穩(wěn)定。

中國(guó)銀行研究院院長(zhǎng)陳衛(wèi)東認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)還是相對(duì)隔離的市場(chǎng)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的存貸款利率都是根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給和需求關(guān)系進(jìn)行判斷，當(dāng)需求下降時(shí)，利率會(huì)適當(dāng)下降。

對(duì)于近期人民幣匯率出現(xiàn)貶值，中國(guó)銀行研究院《2023年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》總結(jié)為三方面原因：一是美元指數(shù)短線走高，二是中美利差倒掛擴(kuò)大，三是中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍然不牢固，且外需疲弱拖累出口，影響經(jīng)常項(xiàng)目順差與匯兌收支。

招商證券分析，三點(diǎn)積極變化意味著人民幣匯率處于貶值尾聲，下半年大概率重回升值通道。首先，8月中國(guó)出口將再度轉(zhuǎn)強(qiáng)。第二，美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲、歐央行則勢(shì)必繼續(xù)加息，這一反差下美元或?qū)⒅匦录铀傧滦?。第三，今年并非避險(xiǎn)大年，今年底到明年初之前美元由避險(xiǎn)需求帶來的上行動(dòng)能減弱。波動(dòng)加大很可能是國(guó)際化背景下的人民幣匯率新常態(tài)。

中信證券指出，央行的貨幣政策工具箱儲(chǔ)備較為充足，大致可以分為四類，影響程度逐步遞增：1）公開喊話；2）外匯存款準(zhǔn)備金、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、離岸央票等工具；3）逆周期因子；4）動(dòng)用官方外匯儲(chǔ)備干預(yù)。前三類工具有可能在未來使用，或起到延緩貶值速度的作用，但是短期內(nèi)或難以逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

民生宏觀也指出，當(dāng)前央行逆周期調(diào)節(jié)因子對(duì)中間價(jià)影響已經(jīng)明顯加大，中間價(jià)與市場(chǎng)一致預(yù)期偏離程度創(chuàng)去年11月以來新高。當(dāng)前人民幣匯率形勢(shì)已引起央行重視，需要央行啟動(dòng)管理工具。緩解貶值壓力最好的方式是，啟用外匯流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，短期內(nèi)維穩(wěn)匯率走勢(shì)。

來源：金融界

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