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今日聚焦!什么信號？上市公司及其最大股東“狂出貨”

2023-06-12 21:00:26來源： 金十?dāng)?shù)據(jù)

(資料圖)

美股入牛途中遭背刺！在股市反彈的推動(dòng)下，企業(yè)和私募股權(quán)基金自4月底以來拋售了價(jià)值超過240億美元的股票。

隨著股價(jià)反彈，上市公司及其最大的投資者正在以多年來未見的速度出售股票。

據(jù)Dealogic稱，自4月底以來，上市公司和私募股權(quán)投資基金已通過所謂的后續(xù)發(fā)售（follow-on sales，又稱二次發(fā)行）出售了價(jià)值超過240億美元的股票。僅在5月份，就有超過170億美元的股票易手，遠(yuǎn)高于去年69億美元的月均值。平均而言，此次二次發(fā)行的新股折扣低于平時(shí)，反映出市場強(qiáng)勁。

上周，標(biāo)普500指數(shù)較去年10月低點(diǎn)反彈逾20%，從而邁入新一輪牛市，這主要得益于少數(shù)大型科技股出現(xiàn)上漲。

數(shù)據(jù)顯示，近一半的股票減持來自私募股權(quán)投資基金等大股東，這些大股東一直在尋找創(chuàng)造性的途徑來出售上市公司（或部分上市公司）的股票，并將資金返還給養(yǎng)老基金和其他為它們提供資金的機(jī)構(gòu)。

典型做法是收購它們認(rèn)為被低估的公司，助其精簡業(yè)務(wù)然后重新上市，或者在多年后以更高的價(jià)格出售該公司。不過，美國首次公開募股（IPO）市場慘淡和不溫不火的并購活動(dòng)使這變得更加困難。

摩根大通美國股票資本市場主管基思?坎頓（Keith Canton）表示：

“有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價(jià)格可能已經(jīng)達(dá)到了未來可預(yù)見的交易水平，現(xiàn)在減持將使它們（上市公司和私募股權(quán)投資基金）有機(jī)會將資金返還給合伙人?！?/p>

今年5月，私募股權(quán)公司Clayton Dubilier & Rice出售了醫(yī)療科技公司Agilon Health價(jià)值約20億美元的股份，這是一年多以來最大的此類出售。英特爾本月出售了前子公司Mobileye價(jià)值超過16億美元的股票，超出這家芯片巨頭最初的計(jì)劃。

通常情況下，賣家必須在二次發(fā)行中提供較股票近期價(jià)格的折扣，以吸引買家。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，在2020年和2021年，當(dāng)股票需求高企時(shí)，這一折扣會縮小，平均為8.4%。自2022年初以來新股的平均折扣躍升至12%左右。5月，該折扣再次開始縮小，壓縮至8.3%，而6月甚至更低。

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