近日在南昌落幕的中國乳制品工業(yè)協(xié)會年會上，看到惠民兩字，不由得想起一則牛奶包裝行業(yè)的資產(chǎn)重組消息激起民生與資本利益權(quán)衡的重磅話題。

2023年6月6日，深交所向新巨豐(301296.SZ)包裝公司下發(fā)了《重組問詢函》，詢問反壟斷經(jīng)營者集中審查是否會造成交易的實(shí)質(zhì)性障礙以及信息披露是否合規(guī)等問題，將已在乳制品行業(yè)內(nèi)熱議不已的重組事件再次置于聚光燈下！同時，問詢函也意味著該交易距離實(shí)施交割只有一步之遙！

該交易發(fā)生在牛奶企業(yè)的上游——無菌包裝領(lǐng)域，是兩家大型包裝企業(yè)之間的股權(quán)交易。去年剛在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的新巨豐，今年1月30日突然發(fā)布公告，宣布以9.994億港幣購買同業(yè)公司紛美包裝(00468.HK)的大股東怡和集團(tuán)所持28.22%股權(quán)。

(資料圖片僅供參考)

面對直接競爭對手突如其來的敵意收購，紛美包裝公開表達(dá)了反對，且立即作為被并購方向市場監(jiān)管總局反壟斷局進(jìn)行經(jīng)營者集中申報(bào)，新巨豐卻對經(jīng)營者集中這個行政許可審查采取了避而不談，而后公開聲明無需進(jìn)行反壟斷經(jīng)營者集中審核的信息。這就是問詢函中質(zhì)詢新巨豐有無合規(guī)進(jìn)行信息披露的原因。

新巨豐在躲避什么嗎？

眾所周知，牛奶的成本最重要的就是兩塊：原奶和包裝。今年原奶價格已經(jīng)下跌到一定程度，為了保護(hù)奶農(nóng)的利益，農(nóng)業(yè)部要求乳制品企業(yè)應(yīng)收盡收，協(xié)調(diào)價格，確保奶農(nóng)的利益?？梢哉f，原奶已經(jīng)毫無降價空間。

而牛奶的上游包裝領(lǐng)域，四大公司占據(jù)市場超過90%的份額，包括利樂（60%），紛美包裝12%，康美11%和新巨豐（9%），呈現(xiàn)4+X的格局，一旦紛美包裝和新巨豐合并，成為3+X，包材競爭環(huán)境的削弱將導(dǎo)致乳品企業(yè)包裝原料價格的上漲，并進(jìn)一步傳導(dǎo)到消費(fèi)者，影響民生。

市場經(jīng)濟(jì)下行之時，消費(fèi)疲弱，往往就更容易產(chǎn)生企業(yè)集中行為。競爭越少，就越容易產(chǎn)生價格共謀?？繅艛酀q價實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長是企業(yè)共知的方式，以犧牲產(chǎn)業(yè)最薄弱的消費(fèi)者的利益為代價換取了壟斷資本的利益。

那么，新巨豐又是如何一步步搶灘到了交易審批的最后一步？仔細(xì)復(fù)盤一下整個操作，發(fā)現(xiàn)以下兩點(diǎn)：

一、 交易目的設(shè)計(jì)：大打國家民族牌，宣稱要實(shí)現(xiàn)民族企業(yè)整合，趕超國際公司。用虛假漂亮的口號代替需要艱苦卓絕的持久戰(zhàn)，隱匿削弱行業(yè)競爭的事實(shí)。無菌包裝是牛奶的主要包裝形式，保護(hù)了老百姓的食品安全。由于技術(shù)門檻高，長期以來行業(yè)集中度比較高，為了能讓老百姓喝上實(shí)惠安全的牛奶產(chǎn)品，國家一直鼓勵在這個行業(yè)的充分競爭，為了保護(hù)競爭，國家工商總局曾經(jīng)對實(shí)施濫用市場支配地位的利樂公司罰款6.6億元人民幣。但是，我們需要清醒的認(rèn)識到，道阻且長，不是一句漂亮的國產(chǎn)企業(yè)超越國際公司的口號就可以趕超的。要想真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)品的替代，長期艱苦的研發(fā)和創(chuàng)新，實(shí)踐是需要時間成本的。這只是一個貌似政治正確的障眼法，謀求闖關(guān)；

二、 以購買少數(shù)股不具有控制權(quán)為由，逃避行政許可審查，不披露反壟斷行政許可審查信息，違反上市公司信息披露相關(guān)規(guī)定。在被收購方董事會明確反對交易，并主動向反壟斷局提交集中審查的情況下，依然公開聲稱無需進(jìn)行經(jīng)營者集中審查，謀求搶跑交易。

我們呼吁，在經(jīng)濟(jì)壓力下，企業(yè)更應(yīng)承擔(dān)其社會責(zé)任，正當(dāng)國家政策紅利密集釋放，惠民新舉措加快落地之時，真心希望乳品行業(yè)和企業(yè)都能健健康康的發(fā)展，決不應(yīng)以犧牲民生利益來換取企業(yè)利益。

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