圖源：視覺中國(guó)

界面新聞?dòng)浾?| 劉子象

(資料圖片僅供參考)

最新的經(jīng)濟(jì)政策綱要顯示，日本央行可能繼續(xù)維持其寬松貨幣政策。

日本政府在其長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)政策綱領(lǐng)草案中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對(duì)通縮的關(guān)注，凸顯政府希望央行繼續(xù)維持超寬松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。據(jù)路透社周五獲得的這份草案大綱，日本政府承諾通過(guò)大膽的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策和增長(zhǎng)戰(zhàn)略使經(jīng)濟(jì)擺脫通縮。

草案稱，政府希望央行以穩(wěn)定、持續(xù)的方式實(shí)現(xiàn)其2%的通脹目標(biāo)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)工資增長(zhǎng)。他們將結(jié)合促進(jìn)創(chuàng)新的私人投資和其他結(jié)構(gòu)性措施，努力消除日本長(zhǎng)期存在的通縮思維，并在公眾中營(yíng)造日本不會(huì)重回通縮的觀念。

該草案預(yù)計(jì)將在6月16日的內(nèi)閣會(huì)議上最終確定，這也將是植田和男上任日本央行行長(zhǎng)兩個(gè)月來(lái)首次編制的政策綱領(lǐng)。

同一天，植田和男就表示，現(xiàn)在討論退出超寬松政策的策略細(xì)節(jié)為時(shí)過(guò)早。他在國(guó)會(huì)應(yīng)詢時(shí)回答，由于物價(jià)前景存在不確定性，央行沒有設(shè)定實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間表，不過(guò)，他們?nèi)詫で蟊M早實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

在此之前，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)日本央行或?qū)⒃诮谡{(diào)整貨幣政策。據(jù)彭博社最新發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查，大約三分之二的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們預(yù)計(jì)日本央行將在7月之前收緊政策，主要是通脹的壓力越來(lái)越大。

日本通脹已經(jīng)超過(guò)央行2%的目標(biāo)一年多，且在4月份再次加速。據(jù)內(nèi)政部5月19日公布的數(shù)據(jù)，不包括新鮮食品的消費(fèi)者價(jià)格較上年同期上漲3.4%，漲幅高于上月。

同時(shí)分析認(rèn)為通脹仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)日本數(shù)據(jù)分析公司帝國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)（TDB）的報(bào)告，從6月起，預(yù)計(jì)該國(guó)約有5600種食品價(jià)格上漲，上漲至少會(huì)持續(xù)到今年秋天。

這引發(fā)不少觀察人士的猜測(cè)，稱日本央行可能更接近政策轉(zhuǎn)向。在最新的評(píng)論中，國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Pierre-Olivier Gourinchas在敦促日本央行暫時(shí)保持超寬松政策的同時(shí)，也指出如果通脹高企持續(xù)時(shí)間太久，日本央行應(yīng)該準(zhǔn)備好收緊政策。

歐洲央行似乎也在認(rèn)真對(duì)其這種可能性，在其最新的報(bào)告中警告日本央行政策轉(zhuǎn)向可能考驗(yàn)全球金融市場(chǎng)。在本周三發(fā)布的季度金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告中，歐洲央行說(shuō)，如果日本政策正?；?，國(guó)內(nèi)利率上升可能導(dǎo)致日本投資者在海外持有的巨額資金回流國(guó)內(nèi)，這將考驗(yàn)全球債券市場(chǎng)的彈性。分析認(rèn)為，歐洲央行對(duì)另一家主要央行發(fā)表如此尖銳的言論是不尋常的。

不過(guò)，目前看來(lái)，通脹還不是日本央行的首要擔(dān)憂。在4月份的政策會(huì)議上，面對(duì)CPI和核心CPI（不包括新鮮食品和能源）分別高達(dá)3.2%和3.8%的情形，日本央行沒有調(diào)整其負(fù)利率政策（NIRP）和收益曲線控制（YCC）政策。該行以實(shí)際工資疲軟為由，認(rèn)為通脹增長(zhǎng)是暫時(shí)的，近期通脹上升主要是由成本而非強(qiáng)勁的內(nèi)需推動(dòng)。

日本分析師認(rèn)為，寄希望于短期內(nèi)出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向不太現(xiàn)實(shí)。三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席固定收益策略師Naomi Muguruma認(rèn)為植田和男可能要等到第四季度才能結(jié)束目前的YCC政策?！叭毡狙胄胁粫?huì)采取與他們?cè)谶^(guò)去一兩個(gè)月里一再說(shuō)過(guò)的話相矛盾的行動(dòng)，這將對(duì)信譽(yù)和央行的溝通能力產(chǎn)生影響?！彼f(shuō)。

彭博經(jīng)濟(jì)研究的分析師Taro Kimura也表示，即便近期日本央行將向上修正其通脹預(yù)期，但是也不會(huì)改變其政策模式，現(xiàn)在的重點(diǎn)是政策審查，從而為未來(lái)的轉(zhuǎn)變奠定基礎(chǔ)。

圖源：視覺中國(guó)

界面新聞?dòng)浾?| 劉子象

最新的經(jīng)濟(jì)政策綱要顯示，日本央行可能繼續(xù)維持其寬松貨幣政策。

日本政府在其長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)政策綱領(lǐng)草案中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對(duì)通縮的關(guān)注，凸顯政府希望央行繼續(xù)維持超寬松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。據(jù)路透社周五獲得的這份草案大綱，日本政府承諾通過(guò)大膽的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策和增長(zhǎng)戰(zhàn)略使經(jīng)濟(jì)擺脫通縮。

草案稱，政府希望央行以穩(wěn)定、持續(xù)的方式實(shí)現(xiàn)其2%的通脹目標(biāo)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)工資增長(zhǎng)。他們將結(jié)合促進(jìn)創(chuàng)新的私人投資和其他結(jié)構(gòu)性措施，努力消除日本長(zhǎng)期存在的通縮思維，并在公眾中營(yíng)造日本不會(huì)重回通縮的觀念。

該草案預(yù)計(jì)將在6月16日的內(nèi)閣會(huì)議上最終確定，這也將是植田和男上任日本央行行長(zhǎng)兩個(gè)月來(lái)首次編制的政策綱領(lǐng)。

同一天，植田和男就表示，現(xiàn)在討論退出超寬松政策的策略細(xì)節(jié)為時(shí)過(guò)早。他在國(guó)會(huì)應(yīng)詢時(shí)回答，由于物價(jià)前景存在不確定性，央行沒有設(shè)定實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間表，不過(guò)，他們?nèi)詫で蟊M早實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

在此之前，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)日本央行或?qū)⒃诮谡{(diào)整貨幣政策。據(jù)彭博社最新發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查，大約三分之二的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們預(yù)計(jì)日本央行將在7月之前收緊政策，主要是通脹的壓力越來(lái)越大。

日本通脹已經(jīng)超過(guò)央行2%的目標(biāo)一年多，且在4月份再次加速。據(jù)內(nèi)政部5月19日公布的數(shù)據(jù)，不包括新鮮食品的消費(fèi)者價(jià)格較上年同期上漲3.4%，漲幅高于上月。

同時(shí)分析認(rèn)為通脹仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)日本數(shù)據(jù)分析公司帝國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)（TDB）的報(bào)告，從6月起，預(yù)計(jì)該國(guó)約有5600種食品價(jià)格上漲，上漲至少會(huì)持續(xù)到今年秋天。

這引發(fā)不少觀察人士的猜測(cè)，稱日本央行可能更接近政策轉(zhuǎn)向。在最新的評(píng)論中，國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Pierre-Olivier Gourinchas在敦促日本央行暫時(shí)保持超寬松政策的同時(shí)，也指出如果通脹高企持續(xù)時(shí)間太久，日本央行應(yīng)該準(zhǔn)備好收緊政策。

歐洲央行似乎也在認(rèn)真對(duì)其這種可能性，在其最新的報(bào)告中警告日本央行政策轉(zhuǎn)向可能考驗(yàn)全球金融市場(chǎng)。在本周三發(fā)布的季度金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告中，歐洲央行說(shuō)，如果日本政策正?；瑖?guó)內(nèi)利率上升可能導(dǎo)致日本投資者在海外持有的巨額資金回流國(guó)內(nèi)，這將考驗(yàn)全球債券市場(chǎng)的彈性。分析認(rèn)為，歐洲央行對(duì)另一家主要央行發(fā)表如此尖銳的言論是不尋常的。

不過(guò)，目前看來(lái)，通脹還不是日本央行的首要擔(dān)憂。在4月份的政策會(huì)議上，面對(duì)CPI和核心CPI（不包括新鮮食品和能源）分別高達(dá)3.2%和3.8%的情形，日本央行沒有調(diào)整其負(fù)利率政策（NIRP）和收益曲線控制（YCC）政策。該行以實(shí)際工資疲軟為由，認(rèn)為通脹增長(zhǎng)是暫時(shí)的，近期通脹上升主要是由成本而非強(qiáng)勁的內(nèi)需推動(dòng)。

日本分析師認(rèn)為，寄希望于短期內(nèi)出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向不太現(xiàn)實(shí)。三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席固定收益策略師Naomi Muguruma認(rèn)為植田和男可能要等到第四季度才能結(jié)束目前的YCC政策。“日本央行不會(huì)采取與他們?cè)谶^(guò)去一兩個(gè)月里一再說(shuō)過(guò)的話相矛盾的行動(dòng)，這將對(duì)信譽(yù)和央行的溝通能力產(chǎn)生影響?！彼f(shuō)。

彭博經(jīng)濟(jì)研究的分析師Taro Kimura也表示，即便近期日本央行將向上修正其通脹預(yù)期，但是也不會(huì)改變其政策模式，現(xiàn)在的重點(diǎn)是政策審查，從而為未來(lái)的轉(zhuǎn)變奠定基礎(chǔ)。

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