港股解碼，香港財(cái)華社原創(chuàng)王牌專欄，金融名家齊聚?？赐暧浀糜嗛啞⒃u(píng)論、點(diǎn)贊哦。

2023年開(kāi)始，沒(méi)有了疫情的影響，整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、運(yùn)輸行業(yè)等逐步恢復(fù)，低迷許久的輪胎行業(yè)也迎來(lái)了久違的復(fù)蘇氣息，很多輪胎企業(yè)開(kāi)工繼續(xù)高位運(yùn)行。

與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不少企業(yè)開(kāi)始加速開(kāi)疆?dāng)U土，提前在海外開(kāi)拓產(chǎn)能項(xiàng)目，確保能拿下更大的市場(chǎng)份額。

(資料圖片)

然而，伴隨著美國(guó)這一龐大的輪胎市場(chǎng)進(jìn)口需求銳減，也引起業(yè)內(nèi)的擔(dān)憂。

01需求復(fù)蘇，企業(yè)盈利或有望修復(fù)

輪胎用途中，市場(chǎng)份額最高的是汽車輪胎，其次是工程機(jī)械行業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)。而中國(guó)是全球最大的輪胎生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，其年產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的一半以上。

2023年以來(lái)，多數(shù)輪胎企業(yè)開(kāi)工率維持在較高水平。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，4月份，輪胎企業(yè)整體開(kāi)工率在65.67%附近，其中全鋼胎開(kāi)工率為69%，半鋼胎開(kāi)工率為79%，斜交胎開(kāi)工率為49%。

輪胎出口也維持較高增長(zhǎng)。國(guó)家海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，中國(guó)橡膠輪胎累計(jì)出口量為271萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.8%；出口金額為474.61億元，增長(zhǎng)20.4%。

伴隨著行業(yè)需求逐步復(fù)蘇，輪胎企業(yè)盈利空間有望逐漸修復(fù)。從輪胎上市公司披露的一季報(bào)來(lái)看，多數(shù)業(yè)績(jī)已改善顯著。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2023年一季度，玲瓏輪胎、三角輪胎、風(fēng)神股份等歸母凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)100%，甚至實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

如，玲瓏輪胎一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.14億元，而去年同期則為虧損9188萬(wàn)元；貴州輪胎歸屬股東凈利潤(rùn)同比增幅為65%；通用股份歸屬股東凈利潤(rùn)同比增幅為50.29%。

從環(huán)比角度來(lái)看，多數(shù)輪胎上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也迎來(lái)提速。如，相較于2022年第四季度，玲瓏輪胎、風(fēng)神股份等企業(yè)一季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)均超過(guò)了100%；通用股份一季度凈利潤(rùn)環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；森麒麟一季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)約80%。

眾所周知，輪胎主要由天然橡膠、合成橡膠、鋼絲、簾布、炭黑以及其他助劑制造而成。其中，天然橡膠成本比重最高，達(dá)35%-50%，其價(jià)格變動(dòng)對(duì)輪胎的影響較大。

近期，原材料等綜合成本回落，對(duì)輪胎行業(yè)也是一大利好。數(shù)據(jù)顯示，4月天然橡膠均價(jià)11524元/ 噸，同比下降 10.72%。丁苯橡膠均價(jià)11605元/噸，同比下降6.06%；螺紋鋼均價(jià)4085元/噸，同比下降20.25%；炭黑均價(jià)9227 元/噸，同比下降7.03%。

有業(yè)界人士表示，今年上半年輪胎企業(yè)展現(xiàn)出良好的復(fù)蘇勢(shì)頭，尤其是全鋼胎復(fù)蘇勢(shì)頭更為強(qiáng)勁，需求恢復(fù)疊加海運(yùn)費(fèi)和原材料成本下降等利好因素，預(yù)計(jì)下半年輪胎企業(yè)業(yè)績(jī)將持續(xù)修復(fù)。

03擴(kuò)產(chǎn)潮，行業(yè)危機(jī)正“凸顯”？

基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，眼下，輪胎行業(yè)掀起了轟轟烈烈的擴(kuò)產(chǎn)大潮。同時(shí)，為應(yīng)對(duì)歐美的“雙反”稅率，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)紛紛選擇去海外建廠。

在廠地選擇上，國(guó)內(nèi)企業(yè)率先選擇天然橡膠主要產(chǎn)地東南亞（約占全球的80%），如泰國(guó)、越南、柬埔寨等，而后再銷往美國(guó)等市場(chǎng)。利用地緣優(yōu)勢(shì)，能有效緩解了原材料、人工、運(yùn)輸?shù)瘸杀尽?/p>

2022年末，森麒麟公告稱，擬自籌資金2.97億美元，在摩洛哥（非洲唯一與美國(guó)簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家）建設(shè)年產(chǎn)600萬(wàn)條的高性能轎車、輕卡子午胎項(xiàng)目。建設(shè)周期18個(gè)月。

今年1月，森麒麟再度發(fā)布公告稱，將募集資金規(guī)模為不超過(guò)28億元人民幣，用于西班牙年產(chǎn)1200萬(wàn)條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項(xiàng)目。

事實(shí)上，除了森麒麟一家正加大投資，擴(kuò)大產(chǎn)能外，其他輪胎企業(yè)也不甘落后。如，賽輪輪胎去年11月該公司就發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)債用于建設(shè)柬埔寨工廠900萬(wàn)套半鋼項(xiàng)目及越南三期項(xiàng)目。

貴州輪胎也表示，正在推進(jìn)國(guó)內(nèi)年產(chǎn)38萬(wàn)套全鋼工程子午線輪胎智能制造項(xiàng)目，與越南年產(chǎn)95萬(wàn)條高性能全鋼子午線輪胎項(xiàng)目。另?yè)?jù)玲瓏輪胎透露，一季度在建工程78.90億元，同比增加45.24%，在建項(xiàng)目包括德州120萬(wàn)條全鋼基地等，項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年陸續(xù)投產(chǎn)。

針對(duì)新一輪擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，有業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)輪胎行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，頭部企業(yè)規(guī)模有了明顯的提升，但與世界巨頭相比，仍存在明顯差距。例如，米其林一家的產(chǎn)能就超過(guò)玲瓏、森麒麟、賽輪目前產(chǎn)能的總和。中國(guó)輪胎企業(yè)想進(jìn)入全球輪胎第一梯隊(duì)，首先要做的就是提高產(chǎn)能規(guī)模。

不過(guò)，市場(chǎng)也有不少聲音表現(xiàn)，中國(guó)輪胎行業(yè)的挑戰(zhàn)或正慢慢逼近。

放眼全球，歐美市場(chǎng)無(wú)疑是中國(guó)輪胎企業(yè)做大做強(qiáng)過(guò)程中的必爭(zhēng)之地。2022年全球輪胎銷量17.5億條，其中，歐洲、北美洲、中國(guó)合計(jì)銷量11.4億條，銷量占比65%，為全球輪胎行業(yè)最主要的消費(fèi)市場(chǎng)。尤其是美國(guó)，當(dāng)前美國(guó)汽車保有量在2.7億輛左右，每百人擁有84輛汽車，輪胎市場(chǎng)需求巨大。

然而，需要指出的是，美國(guó)這一龐大的輪胎市場(chǎng)似乎正發(fā)生變化。據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2014年美國(guó)半鋼胎進(jìn)口量中，來(lái)自中國(guó)大陸及中國(guó)臺(tái)灣的進(jìn)口量占比為39%，這一數(shù)據(jù)已在2022年12月下降至3%。

美國(guó)市場(chǎng)的蛋糕并沒(méi)有縮小，但為何進(jìn)口輪胎數(shù)量急劇減少呢？

對(duì)此，有行業(yè)人士指出，美國(guó)進(jìn)口需求銳減或并非因?yàn)樾枨蟛蛔?，而是因?yàn)槊绹?guó)制造業(yè)產(chǎn)能提升，不再需要從其他國(guó)家進(jìn)口更多輪胎了。

可以預(yù)見(jiàn)，美國(guó)對(duì)國(guó)外輪胎的需求將逐漸降低，而中國(guó)作為全球最大的輪胎生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，自然率先受到波及，相關(guān)輪胎企業(yè)或?qū)⒚媾R美國(guó)訂單減少的趨勢(shì)。

綜上，面對(duì)即將到來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，中國(guó)輪胎未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？值得深思！

作者：瓶子

編輯：effie

關(guān)鍵詞：