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全球快消息!92歲巴菲特2023致股東信:十幾只股票成就了伯克希爾
2023-02-26 21:40:27來源: 創(chuàng)業(yè)邦

來源丨創(chuàng)業(yè)邦(ID:ichuangyebang)

編輯丨及軼嶸


(資料圖片僅供參考)

92歲的巴菲特沒寫過書,但一直在寫信。

自1965年創(chuàng)辦伯克希爾·哈撒韋公司以來,巴菲特在發(fā)布年報之際,都會親筆撰寫一封致股東信。內(nèi)容除了總結(jié)過去一年的成敗得失,還會涉及從經(jīng)濟(jì)到商業(yè),從投資到管理等眾多話題。

由于巴菲特神話般的業(yè)績(58年復(fù)合收益率19.8%),在很多投資者心目中,巴老在致股東信里傳遞的投資理念永不過時,就像是商業(yè)的“憲法”。

北京時間2月25日晚,伯克希爾發(fā)布2022年報及巴菲特致股東信。創(chuàng)業(yè)邦為您做了整理,精華如下:

第一部分:關(guān)于伯克希爾

巴菲特說,伯克希爾2022年表現(xiàn)不錯,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益(按美國會計準(zhǔn)則口徑,不包括資本利得)308億美元,創(chuàng)歷史新高;保險浮存金(伯克希爾旗下保險公司收取的保費(fèi),可用來投資)達(dá)到1640億美元。

他說,伯克希爾未來將長期持有大量的現(xiàn)金和美國國債,以及其他各種業(yè)務(wù)。同時,保持現(xiàn)金流健康,避免任何導(dǎo)致現(xiàn)金流緊缺的魯莽。

在談到美國的稅收問題時,巴菲特說,美國只要有1000個伯克希爾這樣的企業(yè),全國1.31億個家庭和所有的其它企業(yè)就都不用向聯(lián)邦政府納稅了。伯克希爾希望未來十年能為美國繳納更多稅。

巴菲特把伯克希爾的成功歸結(jié)為幾點(diǎn):所有者不斷的儲蓄(留存收益)、復(fù)利的魔力、投資沒犯大錯,但最重要的是搭上了“美國順風(fēng)”(American Tailwind)。他說,美國的活力造就了伯克希爾的一切。沒有伯克希爾,美國也會過得不錯。倒過來就不成立了。

第二部分:投資哲學(xué)

這一部分是巴老的老生常談,但依然有常讀常新的感覺。

巴菲特說,股票的“有效市場”只存在于教科書中。股票經(jīng)常以愚蠢的價格交易,可能是高也可能是低。他和查理都不是選股高手,選擇股票等于是選擇公司。

而只要選對幾次,隨著時間的推移,就能創(chuàng)造大奇跡。巴菲特說,十幾只股票成就了伯克希爾的今天,成功的投資五年才有一次。1994-1995年間,伯克希爾買了26億美元的可口可樂和美國運(yùn)通股票,現(xiàn)在價值470億美元。

93歲的巴菲特始終看多美國。他說,盡管美國人喜歡自我批評和懷疑一切,但他做了80年的投資,超過美國建國時長的三分之一,依然沒有找到長期看空美國的理由。

第三部分:成功要有好搭檔

巴菲特在各種場合都稱贊公司副董事長查理·芒格的價值。

他說,他和芒格總是英雄所見略同,差別在于他寫了一頁紙的想法,芒格一句話就能概括清楚,條理清晰且直言不諱。

巴菲特在股東信里列舉了一些他最喜歡的芒格語錄,比如:

滿世界上都是愚蠢的賭徒,但他們的戰(zhàn)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如一個有耐心的投資者。
如果你不在意自己是否理性,你就不會在這方面下功夫。那么你就會一直不理性,戰(zhàn)績就會很差。
耐心是可以學(xué)習(xí)的。能長時間集中注意力,而且能集中在一件事上,這種能力的優(yōu)勢是巨大的。
一個人致富并不需要擁有很多東西。
從死人身上能學(xué)到很多東西。

巴菲特的結(jié)論是,要想成功,一定找一位稍微年長一些的高等級合作伙伴,并認(rèn)真地聽取他的意見。

對巴菲特致股東信有更多興趣的,建議大家讀兩本書:

1.《巴菲特致股東的信》

巴菲特寫了半個多世紀(jì)的致股東信,容量足以支撐幾本書。為了方便讀者理解,美國的一位法律學(xué)教授勞倫斯·A·坎安寧將巴菲特歷年的致股東信按照特定的主題進(jìn)行了整理,并定期更新、再版。

巴菲特本人說,這本書比寫他的任何一本傳記都要好。

2.《跳著踢踏舞去上班》

致股東信寫的好,編的也好。

信的編輯是美國著名女記者Carol Loomis。此人比巴菲特大一歲,1966年在《財富》工作時結(jié)識了尚未成名的巴菲特(二人成為橋牌牌友),并成為伯克希爾的早期投資者。當(dāng)時的股價8美元,現(xiàn)在是46萬美元。

在之后的半個多世紀(jì),身為《財富》記者的Loomis一直免費(fèi)為巴老編輯致股東信,《財富》也成了巴菲特唯一愿意接受采訪的商業(yè)期刊。巴菲特說,除了芒格,Carol Loomis是我最密切的朋友。她比大多數(shù)CEO更懂財務(wù)。

《跳著踢踏舞去上班》的主編就是這位女大神。除了匯集《財富》關(guān)于巴菲特的所有報道,這本書還包括了巴菲特為本土雜志撰寫的文章、比爾·蓋茨等同時代名人眼中的巴菲特,以及巴菲特致股東信原稿里被Loomis無情刪除的“多余的故事”。

關(guān)鍵詞: 很多東西

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