年前估值水平極低時我們做了多次加倍定投，雖然最黃金的時機已經(jīng)過去，但我們?nèi)钥梢岳^續(xù)布局，慢慢變富。

(相關資料圖)

我們已經(jīng)復盤了和的Q4動作（直接戳藍字查看），本篇講講：新能源。

最近新能源行業(yè)的大事件，還是逃不開"特斯拉把自己打成骨折"，Model3、Model Y頻繁降價，有人表示“朋友陪我去特斯拉維權，看價格低就買了一輛?！?，緊接的是特斯拉股價逆轉性大漲，核心原因也不外乎2點：Q4業(yè)績超預期，以及3次降價后訂單大超預期。

那么面對“一哥”降價，國內(nèi)的新能源投資有什么思路？今天來聊一聊四季報里的新能源基金：

我們認為新能源板塊目前：

這一系列因素使得成長類資金在開始對電動車產(chǎn)生了增配意愿。當然，后續(xù)仍需要關注1、2季度月度環(huán)比銷售數(shù)據(jù)以及兩會相關政策。

01

怎么調(diào)倉？

22年Q4新能源主題基金細分賽道配置結構來看，電動車和光儲還是最重要的構成。

電動車？

電動車產(chǎn)業(yè)鏈中，基金經(jīng)理整體看好儲能加持量利雙升的電池，以及價格高位估值低位的鋰礦。

由于國內(nèi)新能源車滲透率突破30％，加之2023年新能源車國補退出，市場擔憂2023年行業(yè)需求不足，2022年整體大幅調(diào)整。

2023 年隨著宏觀經(jīng)濟進入底部復蘇階段，消費作為刺激內(nèi)需重要抓手，預計行業(yè)需求仍有望獲得政策支持。

電池環(huán)節(jié)受益于上游成本回落，未來單位盈利提升有望帶動估值修復。

電動車產(chǎn)業(yè)鏈配置情況：

光伏？

光伏方面，基金經(jīng)理配置最多的是組件和逆變器。（組件可簡單理解為太陽能電池板；逆變器是將直流電轉為交流電的設備）

近三年光伏制造業(yè)量價齊升，下游需求擴張確定性強，長期來看仍有巨大提升空間，行業(yè)平均滲透率僅3％左右。2023年隨著原材料價格下降，需求可能持續(xù)超預期。

光伏領域配置結構：

電動車v.s.光伏，你站誰？？

22年，公募基金對于新能源投資機會判斷一度出現(xiàn)較大分歧，兩派的代表性基金經(jīng)理也很多。

電動車產(chǎn)業(yè)鏈配置較多的基金包括：

光伏配置較多的基金包括：

？？

02

Ta們說

代表性基金經(jīng)理的觀點我們也做了摘要：

？？

03

定投實盤

股基全明星已經(jīng)定投31期共35000元，6個月震蕩+1個月回升后收益+2.51％>； 單次投資（+0.92％）>；同期偏股基金（-1.04％），盡管買在相對高點，震蕩市下定投明顯壓低籌碼成本，上漲時候率先回正。

04

組合運作

成立以來【全明星】跑贏偏股基金1.79％，風格均衡偏成長，組合重倉醫(yī)藥、電力設備和食品飲料，主理人主要沿著景氣行業(yè)和疫后復蘇2條線做布局，整體比全明星成長更均衡。

【全明星成長】跑贏偏股基金5.97％。聚焦成長，側重小市值黑馬基金，重倉電力設備、食品飲料和醫(yī)藥。

配置策略：定投全明星系列

安心觀點：2023開年以來，權益市場明顯有回暖，外資跑步入場，內(nèi)資有望逐步活躍，進一步帶動市場情緒。年前的持續(xù)上漲之后，短期出現(xiàn)調(diào)整是正常情況，復蘇趨勢和方向沒有結束，所以回調(diào)正是入場的好時機。

估值角度，當前權益市場仍處于底部區(qū)間，市場很多主要指數(shù)在歷史估值分位在15％-30％；風險溢價水平看，當前投資權益是勝率比較高的交易策略；流動性角度，美聯(lián)儲加息漸入尾聲，2023年流動性環(huán)境或越來越有 利，適合定投配置股基全明星、全明星成長組合，抓住A股中長期的配置機會，保持好心態(tài)！

來源：券商研報精選

關鍵詞： 基金經(jīng)理 新能源車 電力設備