統(tǒng)籌一二級市場動態(tài)平衡

機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，按上市日計，截至8月25日，本周實施再融資的上市公司家數(shù)為10家，上周、前一周分別是24家、14家。

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市場人士認(rèn)為，科學(xué)合理保持再融資節(jié)奏，一定程度上有助于防止上市公司通過再融資“圈錢”，保護投資者利益；同時，利于將更多有效資源配置給優(yōu)質(zhì)公司，更好發(fā)揮資本市場融資功能，為市場平穩(wěn)運行奠定堅實基礎(chǔ)。

再融資方式多樣

Wind數(shù)據(jù)顯示，按上市日計，截至8月25日，本周實施再融資的上市公司家數(shù)為10家，上周、前一周分別為24家、14家；本周融資額99.84億元，上周、前一周分別是330.34億元和175.98億元。

上市公司再融資方式主要包括配股、公開增發(fā)、非公開發(fā)行、可轉(zhuǎn)債、公司債等。

從本周再融資情況看，三和管樁、金字火腿、中國海誠、海欣食品、創(chuàng)新新材發(fā)行類型為定增，東風(fēng)科技為配股，另有科順轉(zhuǎn)債、富仕轉(zhuǎn)債、銘利轉(zhuǎn)債、星球轉(zhuǎn)債4單可轉(zhuǎn)債上市。

從再融資目的看，多為建設(shè)項目及補充流動資金。比如，金字火腿本次非公開發(fā)行股票擬募集資金規(guī)模不超過10.50億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費用后募集資金凈額將用于投資年產(chǎn)5萬噸肉制品數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目、金字冷凍食品城有限公司數(shù)字智能化立體冷庫項目等。

多家公司終止再融資

值得關(guān)注的是，近期包括民生銀行、中原證券、華鑫股份等在內(nèi)的多家公司選擇終止再融資計劃。

市場分析人士認(rèn)為，金融板塊依然是“破凈”高發(fā)區(qū)，金融股再融資或面臨收緊，加強內(nèi)生性資本補充將成為趨勢。

在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來，部分銀行各項資本充足率指標(biāo)均高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，再融資的緊迫性、必要性不高；考慮到當(dāng)前的市場環(huán)境，較大規(guī)模的再融資可能對市場造成“抽血”。

證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，實現(xiàn)資本市場可持續(xù)發(fā)展，需要充分考慮投融資兩端的動態(tài)積極平衡。沒有二級市場的穩(wěn)健運行，一級市場融資功能就難以有效發(fā)揮。證監(jiān)會始終堅持科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一二級市場的逆周期調(diào)節(jié)，更好地促進一二級市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

強化監(jiān)管 避免資金空轉(zhuǎn)

全面注冊制下，再融資發(fā)行條件有所精簡，上市公司融資便利性提升、審核周期縮短。在完善制度的同時，監(jiān)管部門扎緊“籬笆”，避免企業(yè)濫用政策紅利，重點關(guān)注部分公司過度融資、盲目融資，融資結(jié)構(gòu)不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等問題。

中國證券報記者注意到，上交所日前就某公司申請向特定對象發(fā)行股票發(fā)布審核問詢函，要求就募投項目、認(rèn)購對象、融資規(guī)模、經(jīng)營情況、存貨與應(yīng)收賬款等問題予以說明，并要求說明募集資金補流的必要性、募資規(guī)模是否合理，相關(guān)收購過程是否存在利益輸送等。

“監(jiān)管部門對上市公司不合理、非必要融資需求加強審核、強化監(jiān)管、應(yīng)否盡否，將有效引導(dǎo)上市公司專注主業(yè)，避免資金空轉(zhuǎn)，侵害投資者利益。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

在田利輝看來，上市公司不應(yīng)過度依賴融資支撐業(yè)務(wù)規(guī)模增長，而應(yīng)聚焦主責(zé)主業(yè)，提高成長性，為市場參與者提供長期投資價值。

上市公司不合理融資的糾偏機制也正在逐步完善。證監(jiān)會日前提出，突出扶優(yōu)限劣，研究對于破發(fā)或破凈的上市公司和行業(yè)適當(dāng)限制融資活動，并要求其提出改善市值的方案。

市場人士認(rèn)為，一些破發(fā)或者破凈的公司，不是發(fā)行價過高，就是成長性不夠。這些破發(fā)或破凈的上市公司缺乏長期投資價值，繼續(xù)“圈錢”不但損害投資者利益，也有礙公平競爭。該項舉措有助于扶優(yōu)限劣，將有效資源配置給優(yōu)質(zhì)公司。

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