A股新年開門紅預(yù)期未出現(xiàn)，反而連續(xù)調(diào)整。昨夜，受俄羅斯烏克蘭勢緊張影響，歐洲股市普跌，美股三大指數(shù)大跳水后上演驚天逆轉(zhuǎn)，收盤轉(zhuǎn)漲。外圍資本市場大跌疊加節(jié)前效應(yīng)，A股三大指數(shù)早間低開后一路震蕩走低，滬指失守3500點，創(chuàng)五個月新低，創(chuàng)業(yè)板指跌穿3000點，創(chuàng)去年5月份以來新低，開年來已下跌超10%?？傮w來看，兩市上漲個股不到300只，超4400股飄綠。眼下距離春節(jié)還有3個交易日，對于目前的市場，投資者較為糾結(jié)，尤其是要面臨持股還是持幣過節(jié)的問題，到底該如何抉擇呢?

市場短期受擾動向好邏輯未變

A股為何連續(xù)調(diào)整?極目新聞記者通過梳理券商觀點總結(jié)發(fā)現(xiàn)，年初以來，受海外加息預(yù)期影響，美債收益率持續(xù)走高，同時疊加地緣政治風(fēng)險發(fā)酵，海外市場大幅波動，負面因素匯聚，A股持續(xù)承壓。

武漢資深券商分析人士袁誠接受極目新聞記者采訪時表示，市場前期整體“泡沫”打得過高，市場還需要時間來消化，比如新能源、半導(dǎo)體、部分醫(yī)藥等。在估值的投資價值更加明顯時，才有可能出現(xiàn)較為整體性的機會。目前更傾向于結(jié)構(gòu)性行情，且市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換較快。而且臨近春節(jié)，利好不能激發(fā)全面做多的積極性，機構(gòu)不愿意承擔(dān)春節(jié)假期的不確定性，進而跑去低估的藍籌里面“窩著”。

不過，大部分機構(gòu)認為目前只是受到外部因素短期擾動，市場底部漸行漸近。巨豐投顧指出，在基本面穩(wěn)定以及流動性寬裕的較強預(yù)期下，市場整體向好的邏輯沒有發(fā)生改變。依舊看好春季行情，在恐慌情緒導(dǎo)致的A股下跌過程中，反而是比較好的建倉和加倉的好時機。

根據(jù)一私募網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，71%的私募認為賽道股已經(jīng)調(diào)整較為充分，寬松的貨幣政策下系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的概率不大，因此當下調(diào)整之際反而是好的布局良機。有29%的私募認為當下很難有趨勢性機會，建議觀望。

此外，極目新聞記者梳理2002年以來A股歲末年初的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)春季行情年年有，只是啟動時間和漲幅會有差異。從歷史規(guī)律看，如果是春節(jié)較早的年份，往往春節(jié)前市場較弱，春節(jié)后更強。如果是春節(jié)較晚的年份，節(jié)前往往比節(jié)后更強。

可均衡配置大金融和基建板塊

就后市而言，市場觀點認為，開年以來的調(diào)整，雖然略超預(yù)期，但在中期向好趨勢下，當前仍是比較好的配置時機。

袁誠指出，目前只能耐心等待市場調(diào)整到位。春季行情將以低估值藍籌為主，建議關(guān)注消費、基建板塊以及低估值金融板塊。在后續(xù)金融數(shù)據(jù)、一季度經(jīng)濟指標出現(xiàn)實質(zhì)性改善前，預(yù)計央行將維持總量邊際放松的政策基調(diào)，并以多措并舉推動“寬信用”，促進“穩(wěn)增長”。在此背景下，有望階段性催化銀行、券商等低估值板塊行情，結(jié)合銀行、非銀金融板塊大型上市公司業(yè)績快報頻超預(yù)期，行業(yè)龍頭優(yōu)勢地位有望進一步鞏固。

天風(fēng)證券指出，仍可繼續(xù)看好穩(wěn)增長帶動的建材春季行情，本輪基建穩(wěn)增長或更注重結(jié)構(gòu)性發(fā)力，雖然基建總量彈性不大，但保障房、水利管網(wǎng)等子行業(yè)景氣度有望受到明顯提振。此外，2022年下半年后消費建材品種有望受到地產(chǎn)觸底反彈和自身基數(shù)下降兩方面影響，基本面呈現(xiàn)向上趨勢，春節(jié)過后隨著項目加速開復(fù)工，建材板塊基本面及情緒均有望得到提振，2022年一季度建材指數(shù)仍有望繼續(xù)跑贏大盤。

關(guān)鍵詞： A股市場 持股過節(jié) 持幣過節(jié) 投資者