2022年首個(gè)交易日，率先開(kāi)市的港股市場(chǎng)出師不利，恒生指數(shù)高開(kāi)低走，收盤(pán)下跌0.53%。隨后開(kāi)市的歐洲股市同樣小幅高開(kāi)，去年全球股市的漲幅冠軍法國(guó)CAC40指數(shù)高開(kāi)0.30%，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.28%，英國(guó)倫敦證券交易所則休市一日。

在這樣一個(gè)整體較平穩(wěn)的外圍資本市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)今天開(kāi)市的A股市場(chǎng)能否出現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”行情充滿了期待。

恒指新年首個(gè)交易日高開(kāi)低走

內(nèi)地AI巨頭大漲40%

新年首個(gè)交易日，港股市場(chǎng)高開(kāi)低走，表現(xiàn)不佳。盤(pán)面上，內(nèi)資中醫(yī)藥板塊以及軟件開(kāi)發(fā)相對(duì)走勢(shì)較好。上市僅三個(gè)交易日的AI巨頭商湯科技昨日大漲41%，較3.85港元的發(fā)行價(jià)翻倍;華潤(rùn)醫(yī)藥、中國(guó)中藥等漲超20%。

在剛剛過(guò)去的2021年，恒生指數(shù)下跌14.08%，國(guó)企指數(shù)跌23.30%，恒生科技指數(shù)更是大跌32.70%，在全球各大指數(shù)中排名墊底。港股市場(chǎng)在2021年表現(xiàn)不佳，與幾大成分股表現(xiàn)不佳有關(guān)。

恒指成分股中，阿里巴巴-SW 2021年下跌48.88%(昨日繼續(xù)下跌3.28%)，市值縮水超2萬(wàn)億港元;騰訊控股年跌18.79%(昨日微跌0.66%)，市值縮水超萬(wàn)億港元。此外，中國(guó)平安、美團(tuán)、小米等市值縮水超3000億港元。

與之相對(duì)應(yīng)的，招商銀行、比亞迪等在恒指成分股中表現(xiàn)較好，港股招商銀行2021年全年上漲27.48%(A股上漲15.81%);港股比亞迪2021年上漲31.32%(A股上漲38.1%)。比亞迪昨日盤(pán)后在港交所公告，去年12月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)93945輛，全年累計(jì)603783輛，同比增長(zhǎng)218.3%。這也在一定程度上驗(yàn)證了新能源車(chē)在A/H市場(chǎng)的高景氣度。

中金公司認(rèn)為，進(jìn)入2022年，港股的價(jià)值可能將再度逐步顯現(xiàn)，考慮到有利的政策環(huán)境和較低的估值水平，2022年港股市場(chǎng)可能是均值回歸的一年。短期來(lái)看，節(jié)假日前后預(yù)計(jì)市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，目前脆弱的情緒修復(fù)可能還需要一定時(shí)間。但隨著短期不確定性逐步消退和穩(wěn)增長(zhǎng)政策在年度的進(jìn)一步落地，海外中資股市場(chǎng)有望逐步反彈，進(jìn)而吸引更多資金流入。

A股“開(kāi)門(mén)紅”行情有戲嗎？

可重點(diǎn)關(guān)注三條投資主線

2021年，在全球多國(guó)支持性財(cái)政政策和超寬松貨幣政策的刺激下，世界經(jīng)濟(jì)從疫情封鎖中持續(xù)復(fù)蘇，企業(yè)盈利強(qiáng)勁反彈，帶動(dòng)歐美股市大幅上漲。美國(guó)三大股指與歐洲主要三大股市在2021年都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)上漲。

不過(guò)，針對(duì)2022年的全球股市，目前主流金融機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)普遍相對(duì)謹(jǐn)慎。

展望2022年，美聯(lián)儲(chǔ)等主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策轉(zhuǎn)向，與疫情反復(fù)帶來(lái)的不確定性，成為市場(chǎng)面臨的兩大突出風(fēng)險(xiǎn)。分析人士認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)固，一旦貨幣環(huán)境過(guò)度收緊，全球股市可能經(jīng)受政策“緊縮”帶來(lái)的震蕩。

以美國(guó)為例，盡管美國(guó)股市在2021年迭創(chuàng)新高，但從宏觀層面來(lái)看，疫情反彈、供應(yīng)瓶頸和通脹高企都有可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。華爾街知名投行高盛近期剛剛下調(diào)了2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。此外，富國(guó)銀行預(yù)計(jì)，今年第二季度，美股或?qū)⒊霈F(xiàn)10%的回調(diào)。

相比之下，研究機(jī)構(gòu)對(duì)于目前疫情控制相對(duì)更好，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更具活力的中國(guó)市場(chǎng)抱有更大的信心。方正證券指出，A股1月份的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，大盤(pán)開(kāi)年首日開(kāi)門(mén)紅、新年首周上漲、1月份飄紅將是大概率事件。短線大盤(pán)還有沖高要求，并挑戰(zhàn)3650點(diǎn)上方壓力，能否站在3650點(diǎn)之上，量能能否有效釋放是關(guān)鍵，大盤(pán)沖高回落概率大。歷史上一季度是政策集中釋放期，尤其是在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)迫切之際，今年1月份貨幣政策值得期待。操作上，輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注券商、“中字頭”及“國(guó)字號(hào)”股、元宇宙概念、機(jī)電設(shè)備、環(huán)保及“三低”底部股，回避“三高”股及退市風(fēng)險(xiǎn)股。

粵開(kāi)證券同樣認(rèn)為，1月A股有望實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，投資者可重點(diǎn)關(guān)注三條投資主線：

第一，政策利好的科技成長(zhǎng)板塊投資機(jī)會(huì)。近期，多部委密集發(fā)布科技產(chǎn)業(yè)的“十四五”規(guī)劃，具體針對(duì)智能制造、國(guó)家信息化、醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)、數(shù)字交通以及原材料工業(yè)等領(lǐng)域。規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分科技領(lǐng)域板塊投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，重點(diǎn)關(guān)注5G、集成電路、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧交通等。

第二，消費(fèi)板塊有望迎來(lái)估值業(yè)績(jī)雙重驅(qū)動(dòng)下的戴維斯雙擊行情。在需求收縮、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的經(jīng)濟(jì)背景下，2022年提振消費(fèi)有望成為重要抓手，在消費(fèi)升級(jí)、市場(chǎng)下沉方面有望獲得更多的產(chǎn)業(yè)政策支持。同時(shí)，2022年消費(fèi)板塊的盈利能力大概率迎來(lái)顯著提升，在低基數(shù)效應(yīng)下業(yè)績(jī)彈性較高，估值端在政策及景氣度的提振下，也有望迎來(lái)顯著修復(fù)。

第三，年報(bào)預(yù)喜板塊投資機(jī)會(huì)。目前A股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)81.51%，共97家企業(yè)，其中醫(yī)藥生物、電子、化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多，業(yè)績(jī)?cè)龇A(yù)計(jì)翻倍股主要集中在化工、醫(yī)藥和電子等高景氣度行業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注四季度業(yè)績(jī)邊際改善幅度較大且持續(xù)性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

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