伴隨2023年中報出爐，有一類上市公司不僅沒能延續(xù)2022年高增長，還出現(xiàn)業(yè)績大幅變臉，引起市場關(guān)注。金融界上市公司研究院認為，業(yè)績變臉企業(yè)可以通過歸母凈利潤、營業(yè)收入等6個數(shù)據(jù)維度來表示企業(yè)兩個財報季的大幅變化。

(相關(guān)資料圖)

就近期中報而言，業(yè)績變臉指的是：2022年的收入還是正增長且盈利也為正的上市公司，在2023年上半年突然發(fā)生了收入下降，凈利潤大幅下滑超過40%以上，甚至凈利潤增速下降幅度超過40%。

圖表：業(yè)績變臉企業(yè)的財務(wù)特點

制作：金融界上市公司研究院

基于這6個維度，金融界上市公司研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)有415家上市公司在中報”變臉”，占A股市場比例達到8.21%。這415家企業(yè)，2023上半年平均營收增速下滑27.01%，平均歸母凈利潤增速下滑144.14%，111家企業(yè)虧損。

化學(xué)制品、半導(dǎo)體行業(yè)變臉企業(yè)數(shù)量較多

從行業(yè)來看，415家業(yè)績變臉公司所處前三行業(yè)分別是化學(xué)制品（33家）、半導(dǎo)體（32家）和電池（25家）。值得注意的是，2023上半年歸母凈利潤同比下滑企業(yè)數(shù)量最多的兩大行業(yè)同樣是化學(xué)制品（109家）和半導(dǎo)體（107家），與業(yè)績變臉企業(yè)情況一致。

業(yè)績變臉最為突出的行業(yè)是化學(xué)制品。資料顯示，化學(xué)制品行業(yè)涵蓋化學(xué)試劑和助劑制造、專項化學(xué)用品制造、林產(chǎn)化學(xué)產(chǎn)品制造、信息化學(xué)品制造、環(huán)境污染處理專用藥劑材料制造、動物膠制造、炸藥火工及焰火產(chǎn)品制造和其他專用化學(xué)品制造8個細分領(lǐng)域。

化學(xué)制品行業(yè)產(chǎn)品受大宗商品價格影響，進而影響企業(yè)毛利率、營收和利潤。自2022年10月以來，國外方面，美聯(lián)儲依舊處于加息周期，全球大宗商品價格處于下行周期。國內(nèi)方面，受輸出性通脹等因素影響，工業(yè)品價格指數(shù)（PPI）進入負值以后，今年6月PPI指數(shù)跌至5.4%，說明大宗商品回落的態(tài)勢下，影響化學(xué)制品企業(yè)經(jīng)營發(fā)展。

制作：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財經(jīng)

小市值企業(yè)更易變臉：經(jīng)營抗風(fēng)險性相對較差

從市值來看，業(yè)績變臉的415家企業(yè)的平均市值為128.88億元。市值在200億元以下、100億元以下和50億元以下的企業(yè)分別為360家、277家和177家。這一數(shù)值一定程度說明，市值規(guī)模整體偏小的企業(yè)，抗風(fēng)險能力相對大市值企業(yè)更差，業(yè)績變差的可能性較高。

就上市公司“變臉”程度而言，有些企業(yè)雖然歸母凈利潤同比下滑幅度較多，但企業(yè)利潤規(guī)模較小，低基數(shù)效應(yīng)下業(yè)績表現(xiàn)實則沒有想象中差。而2022上半

圖表：2023中報業(yè)績變臉較嚴重的20家企業(yè)

制作：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財經(jīng)

來源：金融界上市公司研究院

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