伴隨2023年中報(bào)出爐，有一類上市公司不僅沒能延續(xù)2022年高增長(zhǎng)，還出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅變臉，引起市場(chǎng)關(guān)注。金融界上市公司研究院認(rèn)為，業(yè)績(jī)變臉企業(yè)可以通過歸母凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入等6個(gè)數(shù)據(jù)維度來表示企業(yè)兩個(gè)財(cái)報(bào)季的大幅變化。

(相關(guān)資料圖)

就近期中報(bào)而言，業(yè)績(jī)變臉指的是：2022年的收入還是正增長(zhǎng)且盈利也為正的上市公司，在2023年上半年突然發(fā)生了收入下降，凈利潤(rùn)大幅下滑超過40%以上，甚至凈利潤(rùn)增速下降幅度超過40%。

圖表：業(yè)績(jī)變臉企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)

制作：金融界上市公司研究院

基于這6個(gè)維度，金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)有415家上市公司在中報(bào)”變臉”，占A股市場(chǎng)比例達(dá)到8.21%。這415家企業(yè)，2023上半年平均營(yíng)收增速下滑27.01%，平均歸母凈利潤(rùn)增速下滑144.14%，111家企業(yè)虧損。

化學(xué)制品、半導(dǎo)體行業(yè)變臉企業(yè)數(shù)量較多

從行業(yè)來看，415家業(yè)績(jī)變臉公司所處前三行業(yè)分別是化學(xué)制品（33家）、半導(dǎo)體（32家）和電池（25家）。值得注意的是，2023上半年歸母凈利潤(rùn)同比下滑企業(yè)數(shù)量最多的兩大行業(yè)同樣是化學(xué)制品（109家）和半導(dǎo)體（107家），與業(yè)績(jī)變臉企業(yè)情況一致。

業(yè)績(jī)變臉最為突出的行業(yè)是化學(xué)制品。資料顯示，化學(xué)制品行業(yè)涵蓋化學(xué)試劑和助劑制造、專項(xiàng)化學(xué)用品制造、林產(chǎn)化學(xué)產(chǎn)品制造、信息化學(xué)品制造、環(huán)境污染處理專用藥劑材料制造、動(dòng)物膠制造、炸藥火工及焰火產(chǎn)品制造和其他專用化學(xué)品制造8個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

化學(xué)制品行業(yè)產(chǎn)品受大宗商品價(jià)格影響，進(jìn)而影響企業(yè)毛利率、營(yíng)收和利潤(rùn)。自2022年10月以來，國(guó)外方面，美聯(lián)儲(chǔ)依舊處于加息周期，全球大宗商品價(jià)格處于下行周期。國(guó)內(nèi)方面，受輸出性通脹等因素影響，工業(yè)品價(jià)格指數(shù)（PPI）進(jìn)入負(fù)值以后，今年6月PPI指數(shù)跌至5.4%，說明大宗商品回落的態(tài)勢(shì)下，影響化學(xué)制品企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

制作：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)

小市值企業(yè)更易變臉：經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較差

從市值來看，業(yè)績(jī)變臉的415家企業(yè)的平均市值為128.88億元。市值在200億元以下、100億元以下和50億元以下的企業(yè)分別為360家、277家和177家。這一數(shù)值一定程度說明，市值規(guī)模整體偏小的企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)大市值企業(yè)更差，業(yè)績(jī)變差的可能性較高。

就上市公司“變臉”程度而言，有些企業(yè)雖然歸母凈利潤(rùn)同比下滑幅度較多，但企業(yè)利潤(rùn)規(guī)模較小，低基數(shù)效應(yīng)下業(yè)績(jī)表現(xiàn)實(shí)則沒有想象中差。而2022上半

圖表：2023中報(bào)業(yè)績(jī)變臉較嚴(yán)重的20家企業(yè)

制作：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)

來源：金融界上市公司研究院

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