面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境,復(fù)星聚焦主業(yè)經(jīng)營,營收穩(wěn)健增長,彰顯戰(zhàn)略定力和業(yè)務(wù)韌性。從財務(wù)角度,公司修剪枝丫,主動優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),流動性危機在短短一年內(nèi)大幅緩解,提供了一個全球化企業(yè)自我迭代的參照樣本。
【資料圖】
解除了現(xiàn)金流壓力的復(fù)星,更加聚焦主業(yè)。
2023上半年,復(fù)星繼續(xù)實現(xiàn)營收穩(wěn)健增長。報告期內(nèi),錄得總收入970.6億元,同比增長10.9%;歸母凈利潤13.6億元,反映企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的關(guān)鍵指標——產(chǎn)業(yè)運營利潤則達到33.7億元,同口徑同比強勁提升66%。
去年以來,復(fù)星多措并舉,一邊專注核心主業(yè)發(fā)展,拓寬融資渠道;一邊果斷退出非戰(zhàn)略性、非核心資產(chǎn)和財務(wù)投資。如今,復(fù)星的資金、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已得到極大優(yōu)化,債務(wù)總量有序壓降。
在全球范圍內(nèi),復(fù)星也在積極“開源”,圍繞主業(yè)加大創(chuàng)新性、引領(lǐng)性領(lǐng)域的布局,長期積累的創(chuàng)新實踐正開花結(jié)果,商業(yè)價值不斷兌現(xiàn)。持續(xù)穩(wěn)定的分紅,更彰顯投資價值與經(jīng)營信心。
“非常明確的一點是,我們已經(jīng)穿越了周期,復(fù)星的現(xiàn)金流壓力得到很好的解決,從現(xiàn)在開始,我們要更多地聚焦發(fā)展,聚焦已經(jīng)形成優(yōu)勢的業(yè)務(wù)板塊。發(fā)展還是解決所有問題的根本核心。”復(fù)星國際董事長郭廣昌在今天的中期業(yè)績發(fā)布會上表示?!拔覀儓远ㄏ嘈?,伴隨經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù),堅持創(chuàng)新驅(qū)動和全球運營的復(fù)星,將迎來更高質(zhì)量發(fā)展的新階段。”
財務(wù)穩(wěn)健,流動性保持良好韌性
短短一年時間,復(fù)星已“跨越債務(wù)墻”。
去年6月,遭遇下調(diào)評級輿論爭議的復(fù)星,隨即全額回購了當年到期的僅存兩筆境外債券,以行動自證經(jīng)營實力,并在此后加速優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu),積極減少負債和利息壓力。
今年以來,復(fù)星在境外動作頻頻,陸續(xù)于1月兌付4.5億美元債、4月兌付12億美元銀團貸款、5月兌付3.5億歐元債,此外67億元人民幣的境內(nèi)到期公開債也已完成兌付。
隨著7月2日,復(fù)星國際成功兌付7億美元的到期境外美元債,即已兌付所有集中到期的境外公開市場債券。這意味著,未來12個月內(nèi)復(fù)星已無大額美元債到期。
過去一年內(nèi),復(fù)星合并報表層面已成功壓降有息負債超人民幣400億元,總負債降至人民幣2164億元。全集團杠桿率有序降至51.8%,債務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善。
同期,復(fù)星憑借高質(zhì)量的資產(chǎn)與經(jīng)營水平,連續(xù)獲得境內(nèi)外大型銀行資金支持。
4月,復(fù)星發(fā)行新一筆境外銀團貸款,截至6月30日已實現(xiàn)提款超過5億美元。年初,復(fù)星國際的境內(nèi)運營實體上海復(fù)星高科技(集團)有限公司還獲得了中資銀團120億元人民幣的貸款。
2023上半年,境內(nèi)外含銀團貸款公開市場融資人民幣162.2億元。報告期內(nèi),復(fù)星不斷拓寬融資渠道,夯實資金安全墊,目前現(xiàn)金、銀行結(jié)余及定期存款充裕,已達人民幣1146.8億元。
得益于資產(chǎn)及負債管理的積極實施,復(fù)星當前信用狀況也獲得了國際機構(gòu)認可。5月30日,國際評級機構(gòu)標普發(fā)布報告,將復(fù)星評級展望提升至“穩(wěn)定”,并肯定了復(fù)星在處置資產(chǎn)降債方面的決心和執(zhí)行力。
標普預(yù)期,在未來12到18個月內(nèi),復(fù)星將進一步落實有息負債和杠桿率的壓降,而隨著短期償債高峰的渡過,復(fù)星的負債結(jié)構(gòu)將顯著優(yōu)化。
核心主業(yè)顯著增長
2023年上半年,復(fù)星圍繞全球家庭客戶健康、快樂、富足需求,堅定推進“聚焦主業(yè)”戰(zhàn)略,緊抓消費復(fù)蘇機遇,實現(xiàn)了多業(yè)務(wù)線的“開門紅“。
數(shù)據(jù)上看,豫園股份、復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)星葡萄牙保險、復(fù)星旅文“四大核心子公司”持續(xù)提升產(chǎn)品和服務(wù)能級,收入貢獻同比上升12.4%。
其中,作為快樂板塊的核心驅(qū)動力,豫園股份上半年營收達到274.4億元,同比增長21.9%,消費產(chǎn)業(yè)收入占比由提升2.7個百分點至85.6%。凈利潤錄的22.2億元,同比增長225.8%。
報告期內(nèi),豫園股份的核心珠寶時尚業(yè)務(wù),實現(xiàn)營收211.13億元,同比增長超35%,新模式門店快速擴張,上半年凈增325家,總數(shù)達4917家。珠寶時尚產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,古韻金系列銷售額超人民幣55億元,同比增長72%。
此外,上半年餐飲管理與服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入7.18億元,同比增長高達159.68%,毛利率67.4%,較去年同期提升4.3個百分點;核心文化商業(yè)項目豫園商圈整體銷售額較2019年同期提升41%。
以4場超大型活動領(lǐng)銜,豫園一期全年預(yù)計共舉辦1300場文化商業(yè)活動。當前,“豫園夏日游園會”系列活動正精彩進行,“仲秋·月神游”活動即將啟動。首次聯(lián)手BFC、外灘商業(yè)區(qū)打造的“外灘藝術(shù)季”,則將大豫園片區(qū)的人氣串聯(lián),“外灘貓街”等熱門打卡點持續(xù)霸榜社交平臺。
給出“驚喜”的則是復(fù)星旅文業(yè)務(wù),展現(xiàn)出比疫情前更強勁的盈利能力。用復(fù)星國際聯(lián)席CEO、復(fù)星旅文董事長徐曉亮的話,是“重新回到了海平面。”
2023年上半年,復(fù)星旅文營業(yè)額實現(xiàn)89億,同比增長39%;歸母凈利實現(xiàn)4.7億,同比增長248%,較去年同期扭虧。盈利方面,毛利潤同比增長62.52%至30.77億元,毛利率從29.5%增加至34.6%,經(jīng)調(diào)整EBITDA為23.0億元;歸屬于股東的盈利為人民幣4.72億元。
受益于全球范圍旅行限制的放松及戰(zhàn)略的有效實施,核心項目Club Med、三亞·亞特蘭蒂斯的入住率到訪率激增,超疫情前水平。而復(fù)星繼續(xù)執(zhí)行價值定價策略,使上述項目的利潤率大幅優(yōu)化,進而實現(xiàn)“量價齊升”,業(yè)績創(chuàng)歷史新高。
報告期內(nèi),Club Med錄得營業(yè)額79.4億元,較2022年同期增長32%,超過2019年同期20%。平均每日床位價格達人民幣1753元,按一致匯率計,較2022年同期增長11%,較2019年同期增長32%。Club Med在國內(nèi)市場推出全新城市度假產(chǎn)品線“地中?!ぐ兹辗街邸保暇?、太倉度假村即將開業(yè)。
三亞亞特蘭蒂斯平均入住率達到86.2%,幾乎滿房,較2022年同期增長40個百分點。報告期內(nèi),到訪人次達317.8萬,同比翻倍;營業(yè)額錄得8.9億元,同比增長82%,經(jīng)調(diào)整EBITDA錄得123%。
預(yù)料中的突破
未來增長,看全球創(chuàng)新商業(yè)化進展。
2023上半年,復(fù)星科創(chuàng)投入約人民幣42億元,同比增長20%,長期堅持的創(chuàng)新正陸續(xù)收獲成果,拉起收入、利潤的第二增長曲線。
報告期內(nèi),復(fù)星自主研發(fā)的首款生物創(chuàng)新藥H藥漢斯狀(斯魯利單抗注射液)已在中國獲批用于治療3項適應(yīng)癥,成為全球首款獲批一線治療小細胞肺癌的抗PD-1單抗,上半年實現(xiàn)銷售5.6億。目前,復(fù)星已自建美國創(chuàng)新藥團隊,啟動漢斯狀的商業(yè)化籌備工作。
漢曲優(yōu)(曲妥珠單抗注射液)實現(xiàn)國內(nèi)銷售12.5億元,并已在全球41個國家和地區(qū)獲批上市,累計發(fā)貨量超300萬支,成為獲批上市國家和地區(qū)最多的國產(chǎn)生物類似藥,并有望成為首個中美歐三批的國產(chǎn)生物類似藥。
得益于上述兩項藥物的商業(yè)化成績。2023上半年,復(fù)宏漢霖首次在年中實現(xiàn)營收25億,同比增長93.9%;凈利潤2.4億,是首家實現(xiàn)商業(yè)化盈利的港股18A生物醫(yī)藥企業(yè)。
復(fù)星醫(yī)藥與Kite的合營公司復(fù)星凱特旗下首個CAR-T細胞治療藥品奕凱達?(阿基侖賽注射液)已正式獲批二線適應(yīng)癥,目前已被納入超過90款城市惠民保和超過60項商業(yè)保險,將惠及超500位中國淋巴瘤患者。
復(fù)星醫(yī)藥自主研發(fā)的注射用青蒿琥酯Artesun已救治全球超5,600萬名重癥瘧疾患者,并覆蓋非洲瘧疾高發(fā)國家的1.75億兒童。2023年6月,復(fù)星醫(yī)藥自主研發(fā)的第二代注射用青蒿琥酯Argesun 成為世界衛(wèi)生組織預(yù)認證的“一步配制青蒿琥酯注射劑”,將進一步提升抗瘧藥品可及性,挽救更多生命。
另外,直觀復(fù)星申報的“胸腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)控制系統(tǒng)”也已成功通過國家藥品監(jiān)督管理局批準,意味著國產(chǎn)達芬奇手術(shù)機器人即將與公眾見面。
隨著多款創(chuàng)新產(chǎn)品及適應(yīng)癥進入上市受理階段,創(chuàng)新產(chǎn)品收入占比持續(xù)提升,將為復(fù)星的收入結(jié)構(gòu)注入新活力。
除了匯聚全球資源,在海外設(shè)立生產(chǎn)和分銷中心的創(chuàng)新藥業(yè)務(wù),全球產(chǎn)業(yè)運營與產(chǎn)業(yè)投資高質(zhì)量推進,增量看點頗多。
例如,報告期內(nèi),海南礦業(yè)擬以1.18億美元收購的非洲馬里Bougouni鋰礦資產(chǎn)。該交易已在4月完成ODI審批,正推進相關(guān)重組流程。交割后,復(fù)星在新能源上游及鋰礦資源的全球布局將進一步完善。
以2007年復(fù)星國際上市為起點,復(fù)星全球化已走過16年路程,目前在全球超35個國家和地區(qū)有了多個領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局,擁有海外品牌企業(yè)近40家,全球員工超10萬人。
2023上半年,復(fù)星實現(xiàn)海外收入人民幣440.9億元,占總收入的45.4%。十年復(fù)合增長率達到60%,已成重要發(fā)展動力。
復(fù)星葡萄牙保險國際業(yè)務(wù)保持增長,拉丁美洲業(yè)務(wù)進一步提升;翌耀科技海外高毛利訂單大幅增加,北美業(yè)務(wù)提升強勁;Gland Pharma完成收購歐洲CDMO公司Cenexi,構(gòu)建歐洲本土化制造能力。面對當前錯綜復(fù)雜的全球地緣政治環(huán)境,復(fù)星的全球布局和全球運營能力更加顯得彌足珍貴?!叭蚪M織+本地經(jīng)營”的領(lǐng)先模式日益成熟。
站在三十年的新起點上,復(fù)星將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略,圍繞 “創(chuàng)新驅(qū)動的家庭消費產(chǎn)業(yè)集團”定位,積極推動全球環(huán)境、社會及管治的可持續(xù)發(fā)展。
如復(fù)星國際董事長郭廣昌所言:“現(xiàn)在應(yīng)該勇敢一點,復(fù)星會聚焦創(chuàng)新、聚焦全球化,聚焦我們已有能力的進一步深耕,把優(yōu)勢資源投入優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),在戰(zhàn)略上進一步明確和調(diào)整。”
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