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金發(fā)科技2023年上半年?duì)I收創(chuàng)新高 加快“一體化”戰(zhàn)略布局
2023-09-01 09:12:03來源: 每日經(jīng)濟(jì)新聞

8月28日,金發(fā)科技發(fā)布2023年半年報(bào)。上半年,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入203.49億元,同比增長4.53%,市場份額逐漸擴(kuò)大,保持行業(yè)龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢。

其中,金發(fā)科技產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,改性塑料及新材料業(yè)務(wù)銷量穩(wěn)健增長,一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢進(jìn)一步提升,全球產(chǎn)能布局進(jìn)一步完善。受暫時(shí)性因素影響,綠色石化短期內(nèi)表現(xiàn)不佳,但隨著化工行業(yè)的周期性調(diào)整和經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好,下半年有望減虧。


【資料圖】

科技創(chuàng)新加持

改性塑料量利雙增

中國作為全球最大的化工新材料生產(chǎn)和消費(fèi)國,新材料產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵機(jī)遇期。新能源汽車、光伏、儲(chǔ)能、新基建、5G通信、人工智能、VR/AR等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展,為金發(fā)科技持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展帶來新機(jī)遇。

不過,受各種因素影響,化工新材料行業(yè)景氣度不及預(yù)期,給金發(fā)科技的經(jīng)營質(zhì)量帶來了諸多挑戰(zhàn)和壓力,公司在逆境下迸發(fā)出了堅(jiān)韌的發(fā)展力量,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增長,市場占有率穩(wěn)步提升,實(shí)屬不易。

改性塑料是金發(fā)科技的拳頭產(chǎn)品,其中汽車、家電材料占公司改性塑料銷量約60%。上半年這兩大應(yīng)用領(lǐng)域的銷量分別同比實(shí)現(xiàn)24.64%、19.23%的高速增長,增速均超行業(yè)增速。

隨著新能源汽車景氣度持續(xù)提升,金發(fā)科技改性塑料將繼續(xù)迎來增長動(dòng)力。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最近發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,我國汽車銷量1323.9萬輛,同比增長9.8%。其中新能源汽車是汽車銷量增長的主要驅(qū)動(dòng)力,今年上半年,我國新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)374.7萬輛,同比增長44.1%。

此外,在家電領(lǐng)域,工信部數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,家電行業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9145億元,同比增長7.1%;實(shí)現(xiàn)利潤674.9億元,同比增長20.2%。近日,國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的通知》明確提出,推廣智能家電、集成家電、功能化家具等產(chǎn)品,提升家居智能化綠色化水平。家電行業(yè)的中高端化對(duì)家電材料提出了更高的要求,也給金發(fā)科技這類材料行業(yè)龍頭帶來發(fā)展新機(jī)遇。

在海外布局方面,金發(fā)科技上半年的新品持續(xù)放量,海外子公司的主要產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量9.40萬噸,同比增長28%。金發(fā)科技在半年報(bào)業(yè)績說明會(huì)上表示,“車用材料在印度市場穩(wěn)居榜首的印度金發(fā)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤6526萬元,是去年同期的25倍,主要得益于印度金發(fā)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化以及產(chǎn)品競爭力不斷提升,印度金發(fā)積極引進(jìn)集團(tuán)總部行業(yè)拓展和產(chǎn)品應(yīng)用經(jīng)驗(yàn),聚焦汽車、電子電工、新能源等細(xì)分行業(yè)的新應(yīng)用領(lǐng)域,上半年高附加值工程塑料產(chǎn)品占比不斷提升,改性塑料產(chǎn)品的毛利同比大幅增加?!?/p>

在新材料方面,該板塊實(shí)現(xiàn)產(chǎn)成品銷量7.7萬噸,同比增長23.39%,業(yè)績增長韌性突顯。首先,在特種工程塑料方面,受消費(fèi)電子需求復(fù)蘇不及預(yù)期影響,特種工程塑料銷量同比下滑18.67%。不過,在新應(yīng)用領(lǐng)域,隨著新能源汽車、儲(chǔ)能、充電樁等新興產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展以及高壓平臺(tái)的建立和推廣,特種工程塑料因具有不可替代的突出的耐熱性能、優(yōu)異的高溫電氣安全性能以及出色的尺寸穩(wěn)定性等綜合優(yōu)勢,在以上新興產(chǎn)業(yè)中得到了廣泛應(yīng)用且快速增長,特種工程塑料二季度銷量環(huán)比增長48.48%。

第二,在供應(yīng)端產(chǎn)能增長過快,行業(yè)格局表現(xiàn)供大于需的逆境下,公司降解塑料仍能實(shí)現(xiàn)銷量6.30萬噸,同比增長27.53%。這是公司技術(shù)實(shí)力、差異化競爭能力及規(guī)模成本優(yōu)勢綜合作用下的結(jié)果。

第三,高性能碳纖維及復(fù)合材料實(shí)現(xiàn)收入及凈利雙增,主要產(chǎn)成品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.29億元,同比增長64.47%,凈利同比增長12.18%。這得益于新能源汽車快速增長,以及公司動(dòng)力電池包底護(hù)板材料設(shè)計(jì)方案的不斷升級(jí)。

改性塑料、新材料持續(xù)正增長背后,是金發(fā)科技三十年在行業(yè)深耕積累下來的研發(fā)實(shí)力、規(guī)模優(yōu)勢和平臺(tái)優(yōu)勢。

金發(fā)科技是全球化工新材料行業(yè)產(chǎn)品種類較為齊全的企業(yè)之一,同時(shí)是全球規(guī)模領(lǐng)先、產(chǎn)品種類較為齊全的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)。上半年,公司累計(jì)申請(qǐng)國內(nèi)外專利共計(jì)5720件,已獲得的各類專利數(shù)量在國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)中處于一流水平。同時(shí),金發(fā)科技擁有全球化的供應(yīng)鏈平臺(tái),與上游供應(yīng)合作伙伴建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系,原材料供應(yīng)質(zhì)量、交期、價(jià)格綜合優(yōu)勢明顯,并通過打造高效的供應(yīng)鏈管理體系,實(shí)現(xiàn)全球產(chǎn)供銷一體化協(xié)同。

度過“垂直一體化”轉(zhuǎn)型陣痛期

盈利有望迎來觸底回升

受制于供應(yīng)鏈的化工行業(yè)共性問題,上游原料的供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)往往會(huì)對(duì)下游生產(chǎn)形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。金發(fā)科技作為全球改性塑料龍頭,是否具備穩(wěn)定的供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧浒l(fā)展的決定性因素。

聚丙烯和ABS是金發(fā)科技改性塑料的最主要原材料。金發(fā)科技通過構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈一體化,將聚丙烯和ABS產(chǎn)能把握在自己手上,將顯著提升對(duì)上游原料來源、質(zhì)量和成本的控制,增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力,進(jìn)而提升企業(yè)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

不過,由于聚丙烯和ABS目前尚處于投入和調(diào)整的階段,導(dǎo)致綠色石化虧損。具體來看,原因一是上半年寧波金發(fā)停產(chǎn)檢修成本較高;二是ABS項(xiàng)目試生產(chǎn)階段,受前期生產(chǎn)效率低、生產(chǎn)成本高等影響,導(dǎo)致盈利能力較弱;三是受產(chǎn)能擴(kuò)張及消費(fèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期的影響,丙烯和ABS產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)下跌。

總體而言,綠色石化的業(yè)績不理想源于公司一體化戰(zhàn)略處于調(diào)整期的短期因素影響,未來綠色石化減虧預(yù)期良好。

首先,國際原油價(jià)格逐漸走低,原料加工成本持續(xù)降低,丙烯價(jià)差在逐步擴(kuò)大。金發(fā)科技80萬噸聚丙烯項(xiàng)目已于6月實(shí)現(xiàn)中交,預(yù)計(jì)2023年三季度投產(chǎn)。值得一提的是,目前,金發(fā)科技已同步啟動(dòng)PP中試平臺(tái)建設(shè),研發(fā)高附加值專用料和多牌號(hào)共生產(chǎn)新工藝,通過構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈一體化實(shí)現(xiàn)減虧。此外,公司建設(shè)8000萬立方/年的PSA氫氣提純裝置及配套的下游充裝項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年三季度投產(chǎn),將提升副產(chǎn)物利用效益,降本增效。

其次,金發(fā)科技ABS項(xiàng)目已于2023年6月末正式達(dá)產(chǎn),隨著高強(qiáng)度、高光澤、高抗沖專用材料比例的不斷提升,優(yōu)質(zhì)客戶群體的數(shù)量和質(zhì)量持續(xù)增長,生產(chǎn)成本持續(xù)降低,經(jīng)營質(zhì)量將進(jìn)一步提升,盈利能力將有所提升。

第三,在外部因素上,聚丙烯、ABS主要應(yīng)用下游為家電、汽車、玩具等,隨著汽車、家居、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)的逐步回暖,公司的盈利水平將進(jìn)一步提升。目前聚丙烯、ABS價(jià)格均處于歷史低位,今年5月底聚丙烯價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)觸底反彈趨勢,未來市場行情有望拉升。

國海證券8月28日的研報(bào)指出,自2021年Q1以來,化工行業(yè)景氣度持續(xù)下行,到今年6月底,國?;ぞ皻庵笖?shù)開始回升,這是在整體產(chǎn)能擴(kuò)張周期背景下的補(bǔ)庫存周期,主要驅(qū)動(dòng)力來自需求端旺季需求即將回升且對(duì)政策刺激的預(yù)期增強(qiáng)、成本端煤炭原油等原料價(jià)格見底回升、供給端盈利下滑導(dǎo)致中小企業(yè)關(guān)停增加。國海證券認(rèn)為,2023年第三季度化工行業(yè)標(biāo)的將有比較好的表現(xiàn)。

如今,隨著聚丙烯、ABS產(chǎn)能釋放,金發(fā)科技逐漸度過“垂直一體化”轉(zhuǎn)型陣痛期。可以預(yù)見,隨著下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)回升向好,化工行業(yè)觸底反彈,以及金發(fā)科技經(jīng)營質(zhì)量的不斷提升,金發(fā)科技下半年有望迎來加速發(fā)展的拐點(diǎn),盈利能力增長可期。

(本文不構(gòu)成任何投資建議,信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

文/陳薇

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