華爾街大鱷表示，美國通脹下降只是暫時(shí)的，美聯(lián)儲加息將導(dǎo)致物價(jià)上升，期待降息的人將無法如愿以償……

美國7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)于上周公布。盡管整體數(shù)據(jù)較6月份略有上升，但多數(shù)主流分析師認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲在抗擊通脹方面取得了更大進(jìn)展。事實(shí)上，大多數(shù)主流權(quán)威人士似乎都相信，美聯(lián)儲即將贏得這場戰(zhàn)斗，并將CPI推回到2%的目標(biāo)。但華爾街大鱷彼得·希夫（Peter Schiff）說他們錯(cuò)了。

(資料圖)

投資者非常關(guān)注7月份的CPI報(bào)告，不是因?yàn)樗麄儞?dān)心通脹，而是因?yàn)樗麄儞?dān)心高利率。因?yàn)槭袌鲋杏泻芏嗳说母軛U率很高，十多年來他們一直在享受廉價(jià)資金的盛宴。因此，每個(gè)人都在等待通脹回落到2%，這樣利率就可以回落。“這才是他們關(guān)心的，而不是牛奶的價(jià)格或汽油的價(jià)格。貨幣和信貸的價(jià)格才是每個(gè)人都關(guān)心的”，希夫表示。

由于美聯(lián)儲長期人為地將利率維持在低位，每個(gè)人都被激勵(lì)去積累一堆債務(wù)。現(xiàn)在，債務(wù)問題正在自食其果。他表示，“每個(gè)人都表現(xiàn)得好像利率永遠(yuǎn)不會上升。當(dāng)然，這是愚蠢的，因?yàn)樗鼈冏罱K會不可避免地上升。但（在低利率時(shí)）沒人在乎。每個(gè)人都想在音樂響起的時(shí)候聚會和跳舞。他們不關(guān)心它最終是否會停止”。

希夫說，現(xiàn)在所有人都在等待更低的利率，但他們不會如愿以償。因?yàn)?/strong>通脹率不會回落到2%。這是不可能發(fā)生的。

事實(shí)上，考慮到政府和美聯(lián)儲制造的所有通脹，CPI不應(yīng)該回到2%。他表示，“記住，CPI衡量的是物價(jià)。但通脹并不是物價(jià)上漲，也不是工資上漲或成本上升，而是貨幣供應(yīng)量上升”。

盡管目前貨幣供應(yīng)量略有收縮，但在疫情刺激期間，貨幣供應(yīng)量以創(chuàng)紀(jì)錄的速度增長。這是在2008年金融危機(jī)后貨幣供應(yīng)量大幅增加的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。希夫稱，“你不可能僅僅通過將利率從0提高到5.25%-5.5%之類的措施，然后保持一年左右的時(shí)間就完全消除所有的通脹。這是不可能的……尤其是當(dāng)我們正式陷入衰退之前，聯(lián)邦政府的預(yù)算赤字就已經(jīng)出現(xiàn)爆炸式增長的時(shí)候”。

希夫說通脹會變得更糟。他指出，許多人似乎沒有意識到利率上升就是物價(jià)上漲。他表示，“利率是貨幣的價(jià)格。貨幣價(jià)格上升將會影響到所有東西的價(jià)格。我認(rèn)為很多其他產(chǎn)品和服務(wù)要想彌補(bǔ)這一損失可能還有很長的路要走”。

利率是成本結(jié)構(gòu)的一部分，考慮到工資增長，這將會傳遞給消費(fèi)者。但這并不意味著工資上漲導(dǎo)致物價(jià)上漲。通脹，或者說貨幣創(chuàng)造才是導(dǎo)致工資和物價(jià)同時(shí)上漲的罪魁禍?zhǔn)?/strong>。但有時(shí)是有順序的，比如通脹導(dǎo)致食品價(jià)格和房租上漲，所以工人需要更多的錢。現(xiàn)在他們的雇主不得不對他們的產(chǎn)品收取更高的費(fèi)用以彌補(bǔ)工資增長帶來的成本。

希夫稱，“但推動(dòng)貨幣流通的是印鈔，是貨幣供給的擴(kuò)張。所以，所有那些談?wù)摴べY-價(jià)格螺旋的人都錯(cuò)了。這是政府捏造出來的，試圖把通脹歸咎于私營部門。這和成本推動(dòng)型通脹是一樣的。人們說，‘嗯，價(jià)格上漲是因?yàn)槌杀旧仙?。但這是循環(huán)邏輯，因?yàn)椤杀尽皇莾r(jià)格的另一種說法。一個(gè)人的成本就是另一個(gè)人的價(jià)格”。

他認(rèn)為，到目前為止，美聯(lián)儲所做的一切都無法成功地將通脹率降至2%。

美聯(lián)儲已經(jīng)成功地將總體CPI數(shù)字從9%降至略高于3%。油價(jià)大幅下跌和美元走強(qiáng)幫助降低了這一數(shù)字。但希夫認(rèn)為這只是暫時(shí)的。與此同時(shí)，核心通脹率仍接近5%。它幾乎沒有下降。

希夫表示，美聯(lián)儲的利率已經(jīng)超過了5%?；旧?，它已經(jīng)把所有的“子彈”都打完了。工具箱里剩下的不多了，也許還會有一兩次加息。但通脹將重新反彈，到時(shí)美聯(lián)儲也將無能為力。他認(rèn)為：

“問題是，如果美聯(lián)儲真的對通脹采取強(qiáng)硬措施，把利率調(diào)高到他們需要的水平，那么一切都會崩潰。”

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