4月進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)了8.9%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展挺好，為什么人民幣還是破7了？

5月17日，在岸和離岸人民幣對(duì)美元的匯率全都跌破了7，成為去年12月之后的首次。這讓很多人都非常驚訝，因?yàn)樵蹅?月的外貿(mào)成績(jī)不是挺好的嗎？怎么人民幣就跌了呢？

4月，中國(guó)的進(jìn)出口總額是3.4萬(wàn)億元，貿(mào)易順差6184億元，如果以美元計(jì)算的話(huà)，是902.1億美元（新華社數(shù)據(jù)）。這個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明出口生意確實(shí)還不錯(cuò)，不過(guò)有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，就是有些出口企業(yè)在囤積美元應(yīng)收款項(xiàng)。

(資料圖片僅供參考)

囤積美元是個(gè)什么操作呢？現(xiàn)在大部分國(guó)家做生意，還是主要用美元結(jié)算，所以咱們的出口商賺回來(lái)的也以美元為主。賺了錢(qián)，老板只兌換夠開(kāi)工資的人民幣，剩下的都存進(jìn)銀行吃利息，就是囤積美元。

為什么存美元不存人民幣？這是因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)，人民幣的存款利率基本在3%以里；而不少銀行的美元定期存款，年化率在5%左右，有的甚至能到5.5%（北京青年報(bào)數(shù)據(jù)）。你存1萬(wàn)美元本金，一年能掙500美元利息。心動(dòng)的人不少，手里沒(méi)有美元的還得現(xiàn)兌換，那做出口買(mǎi)賣(mài)的掙的就是美元，自然就存上了。

雖然我們4月以美元計(jì)，貿(mào)易順差增長(zhǎng)了82.3%，從理論上說(shuō)，應(yīng)該推動(dòng)人民幣一路走強(qiáng)。但如果這些錢(qián)大部分都沒(méi)有轉(zhuǎn)換成人民幣，是沒(méi)有辦法對(duì)市場(chǎng)形成匯率推動(dòng)的，現(xiàn)在就是這么個(gè)情況。其實(shí)從年初開(kāi)始，國(guó)內(nèi)這個(gè)結(jié)匯率就一直是整體偏低，說(shuō)明大家賺了美元大部分都沒(méi)換成人民幣，也就導(dǎo)致了人民幣有所貶值。

截至5月17日22時(shí)美元指數(shù)走勢(shì)

當(dāng)然，人民幣匯率走低，不光是因?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)攥著美元不撒手，美國(guó)債務(wù)危機(jī)也是一個(gè)重要的原因。

耶倫已經(jīng)預(yù)告，6月1日將是美債違約的死線(xiàn)，對(duì)于提高債務(wù)上限的談判，兩黨必須要在此之前掰扯完。否則到那個(gè)時(shí)候能用的資金都花完了，政府要停擺，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也要大地震。

拜登在前往日本參加G7峰會(huì)之前，把兩黨話(huà)事人請(qǐng)到白宮，面對(duì)面地談判，沒(méi)談出任何結(jié)果。這就導(dǎo)致拜登決定縮短亞洲之旅，什么太平洋島國(guó)論壇、四邊機(jī)制峰會(huì)，都統(tǒng)統(tǒng)放鴿子不去了，一門(mén)心思回美國(guó)接著商量債務(wù)上限的事。

反對(duì)無(wú)條件提高債務(wù)上限的共和黨代表、眾議長(zhǎng)麥卡錫最新回應(yīng)稱(chēng)，他覺(jué)得不會(huì)真的出現(xiàn)違約。話(huà)雖如此，在此之前全世界的避險(xiǎn)意識(shí)都被拔高了一大截，歐美不少金融機(jī)構(gòu)把新興市場(chǎng)上的資金撤回本土，導(dǎo)致美元在短期內(nèi)開(kāi)始走強(qiáng)，人民幣也應(yīng)聲下跌。

我看到有很多人說(shuō)，美國(guó)都要債務(wù)違約了，為什么中國(guó)3月還要增持205億美元（約合人民幣是1436.7億）的美債，這不是救美國(guó)，幫美元走強(qiáng)嗎？但是大家不要忘記，3月美國(guó)的銀行業(yè)暴雷了，它背后是美國(guó)銀行體系的流動(dòng)性危機(jī)。而美債是目前為止流動(dòng)性最好、最安全的資產(chǎn)，所以我們更多的是出于一種避險(xiǎn)的考慮購(gòu)入了美債。何況美國(guó)的債務(wù)是31.4萬(wàn)億美元，我們買(mǎi)的這點(diǎn)美債屬于杯水車(chē)薪，并不能解決美債危機(jī)。

拜登

那么這次人民幣走低，會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)下去嗎？我認(rèn)為是不會(huì)的，而且人民幣也不會(huì)跌回去年7.30那種低點(diǎn)。

美元的存款利率基本上已經(jīng)頂天了，沒(méi)有什么擴(kuò)大的可能，而我們的經(jīng)濟(jì)確實(shí)也在逐步恢復(fù)發(fā)展，結(jié)匯率偏低的情況會(huì)慢慢地改善，人民幣并沒(méi)有較大貶值的空間。

從美債危機(jī)的角度來(lái)說(shuō)，美國(guó)不可能真的違約，俄烏沖突讓世界格局大洗牌，已經(jīng)讓美國(guó)很有危機(jī)感了，如果真的違約了，以美元為基礎(chǔ)建立的霸權(quán)體系馬上就會(huì)瓦解，美國(guó)不可能這么干。所以，因?yàn)槊纻a(chǎn)生的匯率波動(dòng)終歸要平息，而過(guò)了這一關(guān)，還有經(jīng)濟(jì)硬著陸這一塊兒在等著美國(guó)，美元的走勢(shì)很可能是先漲后跌。

過(guò)去5年里，人民幣曾3次對(duì)美元破7，前兩次我們花了5個(gè)月的時(shí)間重回7以下，去年，也就是最近一次只用了3個(gè)月，這說(shuō)明我們的外匯市場(chǎng)是很有韌性的，而且人民幣匯率自身也具有糾偏的力量和機(jī)制，可以在一個(gè)均衡合理的水平上基本穩(wěn)定住，大家不妨給人民幣更多的信心。

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