亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點(diǎn) > 正文
巴菲特又押對(duì)了?日本股市觸及33年高點(diǎn) 到底發(fā)生了什么?
2023-05-22 20:59:16來源: 金融界

這段時(shí)間,各路資金涌向日本股市,日本股市高歌猛進(jìn)。

5月22日,日經(jīng)225指數(shù)進(jìn)一步走強(qiáng),最高觸及31086.82點(diǎn),創(chuàng)下了自1990年8月以來的新高。在上周早些時(shí)候,東證指數(shù)已經(jīng)率先創(chuàng)下了1990年8月3日以來的最高收盤點(diǎn)位。日本股市也因此成為同期全球表現(xiàn)最好的市場(chǎng)之一。


【資料圖】

上一次基準(zhǔn)日經(jīng)指數(shù)達(dá)到這個(gè)水平時(shí),手機(jī)還不能發(fā)送短信,老布什(George H.W.Bush)是時(shí)任美國(guó)總統(tǒng),蘇聯(lián)還存在。1990年日本是僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體,而且有奪得頭把交椅的勢(shì)頭。

在本輪日本股市連續(xù)上漲之前,巴菲特今年4月初在接受日媒采訪時(shí)表示,他打算增加對(duì)日本股票的投資,并表示了他對(duì)持有的公司感到“非常自豪”。

根據(jù)資料顯示,早在2020年巴菲特就買入了伊藤忠商事、三菱商事、三井商事、住友商事和丸紅五家日本商貿(mào)公司。去年11月,伯克希爾再度增持了這五家公司,目前據(jù)巴菲特透露,伯克希爾對(duì)這五家公司的持股比例已經(jīng)提高至每家7.4%。

哪些因素在推動(dòng)日本股市上漲?

推動(dòng)最近股市上漲的,并不是日本經(jīng)濟(jì)重回那些令人興奮的日子的任何愿景,而是一種判斷,即日本股市看起來很便宜。路博邁(Neuberger Berman)的日本股票基金經(jīng)理岡村凱(Kei Okamura)表示:“這個(gè)市場(chǎng)一直被忽視了很久?!薄斑@是一條很長(zhǎng)的滑行跑道,但當(dāng)飛機(jī)發(fā)動(dòng)時(shí),它就起飛了,”他說。巴菲特上個(gè)月說,他在日本持有的股票比在美國(guó)以外的任何國(guó)家都多。“這里肯定有巴菲特的因素,”隆奧(Lombard Odier)的亞洲高級(jí)宏觀策略師Homin Lee說?!耙粋€(gè)傳奇投資者對(duì)某個(gè)國(guó)家感興趣,引來了不同類型的投資者的關(guān)注?!?/p>

另有分析稱,日本股市本輪上漲主要源于治理標(biāo)準(zhǔn)提高,以及企業(yè)部門推動(dòng)向股東返還現(xiàn)金。多年的公司治理改革已開始見效,公司治理改革最初由已故前首相安倍晉三(Shinzo Abe)倡導(dǎo)。

分析指出,企業(yè)派息已大幅增加,同時(shí)在截至3月的財(cái)年,企業(yè)股票回購金額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的714億美元。

分析發(fā)現(xiàn),近50%的日本公司資產(chǎn)負(fù)債表上有凈現(xiàn)金,而美國(guó)的這一比例只有20%多一點(diǎn);東證指數(shù)成分股公司中約有54%的公司股價(jià)低于每股賬面價(jià)值,而標(biāo)普500指數(shù)成分股中這一比例僅為7%。

日本股市的市凈率僅為1.3倍,而歐洲和美國(guó)股市的市凈率分別為1.8倍和4.0倍,分析認(rèn)為,單從估值指標(biāo)來看,這就為日本股市提供了更堅(jiān)實(shí)的底部和更高的上限。

什么是市凈率?就是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率,它被當(dāng)作熊市時(shí)投資企業(yè)的一個(gè)重要參考指標(biāo)。市凈率如果低于1倍,意味著如果企業(yè)解散清算,每股分得的凈資產(chǎn)將高于股價(jià)本身。

所以,理論上,市凈率較低的股票,投資價(jià)值較高。但是如果破凈(低于1),那也就說明你這個(gè)企業(yè)缺乏起碼的盈利能力,你的資產(chǎn)收益率

和投資者要求的回報(bào)率相差甚遠(yuǎn),這樣的企業(yè)幾乎就沒有發(fā)展的前景。

券商分析稱,整體來看,近期日本股市上漲,一方面是日本央行新任行長(zhǎng)植田和男上任后繼續(xù)維持政策寬松,打破市場(chǎng)此前對(duì)于貨幣政策正?;念A(yù)期。更重要的是,政策持續(xù)推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的改善和價(jià)值的修復(fù),其中敦促企業(yè)對(duì)投資者提高回報(bào)、鼓勵(lì)企業(yè)公開回購成為改革重要抓手。

真的是基本面驅(qū)動(dòng)日本股市上漲嗎?

日本企業(yè)普遍利潤(rùn)低,這應(yīng)該是公認(rèn)的,日本經(jīng)濟(jì)被叫做失去的30年。這30年不是假的,是真實(shí)的經(jīng)濟(jì)衰退,老百姓消費(fèi)實(shí)力減弱,自然企業(yè)的價(jià)格也賣不出高價(jià),激烈的價(jià)格戰(zhàn)更是商戰(zhàn)利器。實(shí)話說,疫情這幾年股市漲到了高點(diǎn),大概率還要感謝通貨膨脹,感謝老美。

所以,這次日本股市創(chuàng)下新高,應(yīng)該不太可能是由日本企業(yè)業(yè)績(jī)大幅提升來決定的。

當(dāng)然,進(jìn)入一季度,日本企業(yè)受到全球疫情消退的影響,消費(fèi)、旅游等都是利好。看看1-4月中國(guó)和日本貿(mào)易,日本唯一上漲的就是出口,而出國(guó)旅游是算服務(wù)貿(mào)易出口項(xiàng)的。這點(diǎn)上,體現(xiàn)了中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

日本企業(yè)自身業(yè)績(jī)有所回升不是股票高漲的決定因素,如果我們看看2021年,日本的股市曾經(jīng)也有不小的漲幅,因此一定還有其他原因促使日本股市創(chuàng)下新高。

我們關(guān)注一個(gè)重要的數(shù)據(jù):2019年,外國(guó)投資者的日本股票持有比率(按金額計(jì)算)為28%。而中國(guó)A股,外國(guó)投資者持股的比重不到5%。

這就意味著海外投資是日本股市非常關(guān)鍵甚至于起決定作用的一股力量。

數(shù)據(jù)顯示,今年4月外國(guó)投資者凈買入154億美元的日本股票。

日本要求各大股市企業(yè)想辦法提升股價(jià),尤其是在今年3月底,東京證券交易所為了改變大量個(gè)股股價(jià)跌破凈值的情況,發(fā)布《關(guān)于實(shí)現(xiàn)關(guān)注資金成本和股價(jià)經(jīng)營(yíng)要求》要求上市公司提高企業(yè)價(jià)值和資本效率從而提升股價(jià)后,日本股市開始掀起一波回購熱潮,日股兩大股指也隨之加速上行。

實(shí)際上,巴菲特早在2020年就已經(jīng)投資60億美元收購了上面5家商社各超5% 的股份。

而且,巴菲特不是掏自己腰包買的,從2019年起,伯克希爾就開始在日本發(fā)行日元債券,迄今為止,累計(jì)發(fā)行了約1.19萬億日元

的債券,而由于日本極低甚至于負(fù)利率,因此伯克希爾在日本進(jìn)行融資的債券的年息大約在0.7-1.1%之間。

這對(duì)于伯克希爾而言,那簡(jiǎn)直就是白送的現(xiàn)金。于是,巴菲特早3年就用日本人自己的錢囤好了這些低估值的股票。

那么,請(qǐng)問,時(shí)隔三年,巴菲特才高調(diào)宣布看好日本股市,難道是為了讓大家和他一起賺錢?

顯然不會(huì)這么好心,而配合他一起宣傳的是美國(guó)的各類銀行資本。

美國(guó)投資銀行高盛

在 5 月 12 日給客戶的一份報(bào)告中表示,它認(rèn)為有幾個(gè)理由看好日本股市。

“我們注意到與海外市場(chǎng)股票相比穩(wěn)固的基本面,我們還認(rèn)為對(duì)結(jié)構(gòu)性變化/改革的預(yù)期可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)日本股市上漲?!薄敖衲耆毡竟墒械臐q勢(shì)已將東證股價(jià)指數(shù)推至三十多年來的最高水平,隨著盈利增長(zhǎng)、股票回購和仍然較低的估值吸引買家,今年的漲勢(shì)將延續(xù)?!?

再創(chuàng)下新高后,接下來的走勢(shì)讓我們拭目以待。

來源:同花順財(cái)經(jīng)

關(guān)鍵詞:

專題新聞
  • 企服回暖不及預(yù)期,Chatgpt重燃AI賽道| 凱聯(lián)資本產(chǎn)業(yè)研究院企服投融資23Q1季報(bào)
  • 尼凱恩高端智能手機(jī)致力打造全國(guó)化品牌
  • 手機(jī)行業(yè)再掀風(fēng)暴,碩王品牌手機(jī)憑實(shí)力進(jìn)階
  • 舉杯相邀·醉美新鄭 | 金星啤酒助力新鄭市2023首屆啤酒狂歡節(jié)
  • 絲芙美源于美國(guó)祛疤科技,以服務(wù)和產(chǎn)品擔(dān)任美麗風(fēng)向標(biāo)
  • 國(guó)際知名路亞餌設(shè)計(jì)師瀧澤國(guó)俊來訪過江龍路亞餌
最近更新

京ICP備2021034106號(hào)-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com