沒(méi)有人知道,下一家倒閉的美國(guó)銀行會(huì)是誰(shuí)。
隨著美國(guó)第一共和銀行在本月初倒閉、被接管,短短兩個(gè)月內(nèi),美國(guó)已經(jīng)有三家銀行接連倒閉。三家銀行資產(chǎn)規(guī)模在美國(guó)商業(yè)銀行中的排名分別是第16位、第29位、第14位——危機(jī),仍在蔓延。
||美國(guó)第一共和銀行倒閉
(相關(guān)資料圖)
對(duì)于很多人來(lái)說(shuō),美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)也許還只有個(gè)苗頭,但監(jiān)管危機(jī),已經(jīng)迫在眉睫。
在第一共和銀行倒閉幾天前,美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)接連發(fā)布了對(duì)前兩家倒閉銀行的調(diào)查報(bào)告,兩份報(bào)告的關(guān)鍵詞,都是監(jiān)管失敗。
一直以來(lái),美國(guó)銀行業(yè)最引以為傲的,就是其成熟的體系和嚴(yán)格的監(jiān)管?,F(xiàn)在,種種跡象都在表明,美國(guó)銀行業(yè)的根,出了問(wèn)題。
美國(guó)銀行接連倒閉,最直接相關(guān)的美國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu),是FDIC。
上圖是美國(guó)聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管體系的主要部門,可以看到,這個(gè)監(jiān)管體系覆蓋美國(guó)銀行業(yè)的上中下游,而FDIC職責(zé)之一是處置美國(guó)破產(chǎn)銀行。
平時(shí),F(xiàn)DIC為銀行提供存款保險(xiǎn),顧名思義,就是告訴儲(chǔ)戶放心存款。如果出現(xiàn)什么問(wèn)題,F(xiàn)DIC會(huì)處理。
一般情況下,如果一家銀行倒閉,F(xiàn)DIC會(huì)接管這家銀行,并對(duì)該銀行進(jìn)行估值,與此同時(shí),對(duì)其他銀行進(jìn)行營(yíng)銷,說(shuō)服他們收購(gòu)這家倒閉的銀行。
如果有人接盤,那儲(chǔ)戶的錢自然就由收購(gòu)方負(fù)責(zé)兌付。如果沒(méi)有找到收購(gòu)方也沒(méi)有關(guān)系,F(xiàn)DIC會(huì)用自己的錢——存款保險(xiǎn)基金(DIF)進(jìn)行賠付。
換句話說(shuō),F(xiàn)DIC在美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管體系中,承擔(dān)的是“兜底”的工作。既然是“兜底”,那就有上限的問(wèn)題。
正常情況下,F(xiàn)DIC設(shè)有賠償門檻,超過(guò)限額的存款不予全額賠付。2008年后,這一門檻是25萬(wàn)美元,對(duì)于一般人來(lái)說(shuō),這個(gè)數(shù)字基本上覆蓋自己的存款金額。
但今年,有些特殊。2023年,全球“去美元化”進(jìn)程加速,在歷經(jīng)美國(guó)多輪放水之后,人們對(duì)美元的信心,也降到了低點(diǎn)。于是,在硅谷銀行倒閉后,為了增強(qiáng)民眾對(duì)于美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管體系的信心,避免進(jìn)一步的擠兌,F(xiàn)DIC打破常規(guī),做出了“歷史性”的選擇:
FDIC對(duì)儲(chǔ)戶做出了全額保底的承諾,這讓硅谷銀行得到了“全額剛兌”。
|| 在硅谷銀行破產(chǎn)后的聽(tīng)證會(huì)上,F(xiàn)DIC官員并未談及監(jiān)管自身存在的問(wèn)題
FDIC這么做,其實(shí)“情有可原”。2022年底,DIF有1282億美元,全額剛兌硅谷銀行,只需要200億美元。2016年至2022年期間,美國(guó)平均一年倒閉三家銀行,怎么看,DIF都足夠解決問(wèn)題。
用一次剛兌穩(wěn)住外界對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的信心,對(duì)于FDIC這樣一家銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,自然是可以接受的。
但窟窿層出不窮。一個(gè)多月內(nèi)美國(guó)連倒三家銀行,近期,美國(guó)西部聯(lián)盟銀行和西太平洋銀行的股價(jià)也都經(jīng)歷了腰斬,這兩家銀行極有可能成為美國(guó)第四家、第五家倒閉的銀行。
在它們之后,當(dāng)前面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)銀行還有近190家,而資產(chǎn)價(jià)值低于負(fù)債的美國(guó)銀行,更是超過(guò)了驚人的2315家。
|| 今年以來(lái)美國(guó)銀行倒閉的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2008年金融危機(jī)期間全年的水平
當(dāng)然,F(xiàn)DIC可以通過(guò)增加存款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)來(lái)“創(chuàng)收”,但據(jù)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)朱民觀察,美國(guó)商業(yè)銀行存款已經(jīng)降至近兩年來(lái)的最低點(diǎn),美國(guó)居民正在從銀行把存款取出來(lái)。這就逼著美國(guó)銀行調(diào)整資產(chǎn)配置,把可以變現(xiàn)的變現(xiàn),用于應(yīng)付儲(chǔ)戶提款。
很多中小銀行現(xiàn)已疲于掙扎,這時(shí)若要再上交更多保險(xiǎn)費(fèi),實(shí)在難以負(fù)擔(dān)。
要想繼續(xù)解決美國(guó)銀行破產(chǎn)的問(wèn)題,F(xiàn)DIC作為監(jiān)管者,只能找穩(wěn)健的大銀行分擔(dān)債務(wù)。
但破產(chǎn)的第一共和銀行在美國(guó)已經(jīng)是規(guī)模位列14的大銀行了,排在前面的第13、12、11的大銀行,股價(jià)也都在近期跌出過(guò)近年來(lái)的新低。
FDIC只能再往前找,問(wèn)題是,按照美國(guó)相關(guān)法規(guī),大銀行收購(gòu)也有要遵守的規(guī)則。
美國(guó)在20世紀(jì)80至90年代發(fā)生了銀行危機(jī)和儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)危機(jī)。1980年到1994年的15年間,美國(guó)有1600多家大小銀行被FDIC關(guān)閉或接管,緊接著就可能面臨被其他銀行收購(gòu)的結(jié)局。
而危機(jī)中,其他銀行的狀況也并不太好,尤其是大銀行表現(xiàn)出更明顯的疲軟跡象。
那一時(shí)期,資產(chǎn)超過(guò)10億美元的大銀行資產(chǎn)比率遠(yuǎn)低于小銀行,最大的25家銀行控股公司的資產(chǎn)價(jià)值都低于賬面價(jià)值。一旦出問(wèn)題,會(huì)造成更大的危機(jī)。
美國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu),既擔(dān)心這些大型銀行貪大求全,一口吃成個(gè)胖子又消化不了,造成自身危險(xiǎn),又擔(dān)心收購(gòu)成功,大銀行繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模,壟斷美國(guó)銀行業(yè)。
1994年,美國(guó)通過(guò)了一項(xiàng)聯(lián)邦法律,禁止機(jī)構(gòu)存款總額超美國(guó)存款總額10%以上的銀行收購(gòu)另一家銀行,以防出現(xiàn)“大而不倒”的銀行。
|| 美國(guó)民眾一直以來(lái)都很反對(duì)美國(guó)“大而不倒”的大銀行存在
第一共和銀行破產(chǎn)前,F(xiàn)DIC等美國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的官員們還在華爾街到處奔波,希望把符合規(guī)則的銀行拉到洽談桌上。
從結(jié)果來(lái)看,符合規(guī)則和解決燃眉之急,監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法兼得,只能選擇其一。
FDIC接管第一共和銀行的當(dāng)天,摩根大通就宣布了收購(gòu)。
根據(jù)最新數(shù)據(jù),摩根大通持有美國(guó)國(guó)內(nèi)存款總額約13.9%,超出了10%的紅線,按規(guī)則是沒(méi)有資格參與收購(gòu)的。
但實(shí)際上,這項(xiàng)規(guī)則本就是治標(biāo)不治本。
雖然當(dāng)年華爾街沒(méi)能成功阻止設(shè)置10%的上限,但一些聰明的華爾街律師,卻成功提議在法案里給這項(xiàng)規(guī)則留一個(gè)“后門”——如果收購(gòu)涉及一家或多家違約或有違約風(fēng)險(xiǎn)的銀行,收購(gòu)方則可以免除該總額上限。
這些華爾街律師,正來(lái)自摩根大通。
這恰恰暴露了這項(xiàng)規(guī)則的本質(zhì)——看似為了防止“大而不倒”的銀行出現(xiàn),卻反而給了美國(guó)大銀行一個(gè)可以合法乘人之危的理由。
于是,在2008年次貸危機(jī)的孕育期,摩根大通收購(gòu)了瀕臨破產(chǎn)的貝爾斯登;在次貸危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候,摩根大通又收購(gòu)了華盛頓互惠銀行,成就了美國(guó)歷史上最大的銀行收購(gòu)案。
越是危機(jī),越方便大銀行出手。
而本應(yīng)監(jiān)管大銀行的美國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu),在危機(jī)時(shí)刻卻束手無(wú)策,反而需要依靠大銀行。
根據(jù)協(xié)議,摩根大通收購(gòu)第一共和銀行后,承擔(dān)第一共和銀行的所有存款,全面保護(hù)儲(chǔ)戶免受損失。
收購(gòu)當(dāng)天,摩根大通首席執(zhí)行官宣布,導(dǎo)致美國(guó)三大區(qū)域性銀行倒閉的危機(jī)“已基本結(jié)束”。
很多人認(rèn)為FDIC是在用破壞美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則的方式,允許摩根大通破例幫忙解除危機(jī)。但開(kāi)著“后門”的規(guī)則,又稱得上是什么規(guī)則呢?
因此,倒不如說(shuō)是FDIC利用“后門”繞開(kāi)規(guī)則,飲鴆止渴。
危機(jī)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束,否則一直以來(lái)被美國(guó)政府掛在嘴上的牢固的美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管體系,怎么會(huì)允許風(fēng)險(xiǎn)接踵而來(lái),以至第一共和銀行這么大規(guī)模的銀行轟塌。
讓我們重新看回這張圖,可以看到,按照美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管體系的分工,美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管所有成員銀行的正常運(yùn)行。
“正常運(yùn)行”接連變成了“不正常運(yùn)行”,顯然,作為美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管體系“主監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管者”(primary supervisor and regulator)的美聯(lián)儲(chǔ),在監(jiān)管之初,就沒(méi)有做到位。
朱民這幾年都在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的表現(xiàn),在他看來(lái),此次美國(guó)銀行的破產(chǎn)危機(jī),美聯(lián)儲(chǔ)就脫不了干系。
朱民認(rèn)為,美國(guó)社會(huì)并不滿意美聯(lián)儲(chǔ)處理銀行危機(jī)的方式,由此產(chǎn)生了信任危機(jī)——美聯(lián)儲(chǔ)先是讓貨幣政策過(guò)于寬松,而2021年又急劇加息,讓美國(guó)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的估值突然發(fā)生了變化。儲(chǔ)戶不斷取出資金,產(chǎn)生流動(dòng)性問(wèn)題,逼得銀行爆倉(cāng)。
貨幣職能沒(méi)做好,監(jiān)管職能也抓不緊。這樣的問(wèn)題,持續(xù)已久。
2018年,按照時(shí)任美國(guó)政府的說(shuō)法,為了將美國(guó)中小銀行與大型的金融機(jī)構(gòu)區(qū)分監(jiān)管,激發(fā)中小銀行的發(fā)展活力,美國(guó)對(duì)銀行監(jiān)管法案進(jìn)行了一次修訂。
||2018年, 時(shí)任美國(guó) 政府發(fā)布《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、監(jiān)管放松和消費(fèi)者保護(hù)法》
法案將需要接受“嚴(yán)格審查”的區(qū)域性銀行的總資產(chǎn)門檻,從500億提高到了2500億美元。在美國(guó)當(dāng)時(shí)規(guī)模排名前38的銀行中,有25家總資產(chǎn)低于2500億美元的銀行可以不再接受最嚴(yán)格的監(jiān)管,也不用接受一些高強(qiáng)度的壓力測(cè)試管理。
這些壓力測(cè)試由美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)計(jì),是審查銀行信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具,嚴(yán)格監(jiān)管,也能衡量銀行在危機(jī)中的財(cái)務(wù)狀況。
當(dāng)時(shí),倡導(dǎo)嚴(yán)格金融監(jiān)管的非營(yíng)利組織“更好市場(chǎng)”,就曾經(jīng)警告:大幅放松管制,遲早會(huì)釀成災(zāi)難。
事實(shí)證明,這一警告,并非杞人憂天。
當(dāng)初不再接受最嚴(yán)格監(jiān)管的25家銀行,總共持有3.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn),約占整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)的六分之一。其中,就包括第一共和銀行。
現(xiàn)在回看,在危機(jī)時(shí)刻,美國(guó)給大銀行吃小銀行留余地,在日常監(jiān)管中,又增加了小銀行發(fā)生危機(jī)的概率,譚主不禁疑惑,美國(guó)的銀行監(jiān)管到底給美國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)了什么?
可美國(guó)監(jiān)管混亂的局面,也不是靠幾個(gè)法案就定型了。種子,早在美國(guó)設(shè)計(jì)銀行業(yè)監(jiān)管體系時(shí)就已埋下。
作為美國(guó)所有大型系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管者,美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)對(duì)整個(gè)銀行體系做出監(jiān)管決定,但實(shí)際上,美聯(lián)儲(chǔ)很少直接參與區(qū)域性銀行監(jiān)管,具體執(zhí)行由美聯(lián)儲(chǔ)的12家地方聯(lián)儲(chǔ)銀行來(lái)負(fù)責(zé)。這導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)往往難以事無(wú)巨細(xì)地掌握地方聯(lián)儲(chǔ)和區(qū)域性銀行的情況。
|| 美聯(lián)儲(chǔ)的政策被認(rèn)為是美國(guó)銀行危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?/p>
就拿負(fù)責(zé)監(jiān)管硅谷銀行的舊金山聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō),其董事會(huì)成員,三分之二是由轄區(qū)內(nèi)成員銀行及舊金山聯(lián)儲(chǔ)自己選舉并任免的。
硅谷銀行的首席執(zhí)行官格雷格·貝克爾,就曾在舊金山聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)任職。
事實(shí)上,硅谷銀行沒(méi)少為行各種方便支出大量游說(shuō)金。就連弗吉尼亞州參議員馬克·華納也收獲了硅谷銀行幫忙舉行的籌款活動(dòng),而他推動(dòng)修訂了放松對(duì)部分銀行進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的法案。
所以即便硅谷銀行在2019年、2020年都曾出現(xiàn)了監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn),但也免于監(jiān)管機(jī)構(gòu)更頻繁、更詳細(xì)的測(cè)試與分析。
這樣的結(jié)果就是,硅谷銀行在倒閉前不久的評(píng)級(jí)中,還被評(píng)為“令人滿意”。
在每一次危機(jī)爆發(fā)的過(guò)程中,西方資本在貪婪本質(zhì)的驅(qū)動(dòng)下,試圖在救治措施中找到殘喘的空間,監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)破壞規(guī)則來(lái)飲鴆止渴,結(jié)果就是整個(gè)體系往后退步,也就有了今天美國(guó)銀行接二連三的倒閉潮。
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