在過去的兩個月里，美國地區(qū)性銀行陷入持續(xù)動蕩之中。3月初，硅谷銀行、簽名銀行、Silvergate銀行倒閉；5月1日，第一共和銀行倒閉，被美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）接管后出售給摩根大通，成為美國歷史上第二大的破產(chǎn)銀行。

其中，硅谷銀行的倒閉引發(fā)了巨大的市場動蕩。這家成立于1983年的銀行，破產(chǎn)前是美國第16大銀行，主要服務于美國中小型創(chuàng)業(yè)公司和風投基金。截至2022年底，硅谷銀行總資產(chǎn)2090億美元，其中美國國債、抵押貸款支持證券（MBS）等證券投資約1200億美元，負債端存款總額約1754億美元。美聯(lián)儲陡峭加息背景下，創(chuàng)業(yè)公司現(xiàn)金流趨緊，硅谷銀行存款持續(xù)下降，需出售證券資產(chǎn)補充流動性，導致其證券資產(chǎn)從浮虧轉(zhuǎn)為實虧。巨額虧損引發(fā)大規(guī)模擠兌，繼而崩潰。

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硅谷銀行的倒閉，以及美國地區(qū)性銀行的持續(xù)動蕩能為中國帶來怎樣的啟示？

5月15日，中國人民銀行發(fā)布的《2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱《報告》），單設專欄談論硅谷銀行事件。

央行在《報告》中指出，“我國金融機構(gòu)對硅谷銀行風險敞口小，硅谷銀行破產(chǎn)對我國金融市場影響可控。當前我國金融體系運行穩(wěn)健，金融業(yè)總資產(chǎn)中占比超過90%的銀行業(yè)總體穩(wěn)定，絕大多數(shù)銀行業(yè)金融機構(gòu)處于安全邊界內(nèi)，銀行業(yè)總資產(chǎn)中占比約七成的24家大型銀行一直保持評級優(yōu)良。”

央行在《報告》還談及四點啟示：貨幣政策應避免大放大收、中小金融機構(gòu)的監(jiān)管應重視、處置金融風險要迅速且強力、銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性應關注。

一是貨幣政策應避免大放大收。

疫情期間，發(fā)達經(jīng)濟體推行量化寬松政策、快速實施零利率，后續(xù)又因通脹高企而快速加息縮表，使商業(yè)銀行在寬松階段配置的低收益資產(chǎn)，需要在緊縮階段用高利率負債平衡，造成較大虧損。相對而言，我國堅持穩(wěn)健、正常的貨幣政策，兼顧短期和長期、經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，穩(wěn)固對實體經(jīng)濟的可持續(xù)支持力度，有效保持物價穩(wěn)定，促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行，為金融穩(wěn)定打下了堅實基礎。

二是中小金融機構(gòu)的監(jiān)管應重視。

2008年金融危機后，各國普遍加強了對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的評估和監(jiān)管，而對中小型金融機構(gòu)的關注相對有限。2018年，美國決定對金融機構(gòu)實施分類監(jiān)管，硅谷銀行在破產(chǎn)前屬于“第四類”機構(gòu)，適用較為寬松的審慎監(jiān)管標準，由于過渡期安排和兩年一次的壓力測試要求，硅谷銀行直到破產(chǎn)前都未開展壓力測試。事實上，中小金融機構(gòu)的承壓能力更弱、脆弱性更明顯，同樣有可能在風險積累和市場恐慌中釀成系統(tǒng)性風險。

三是處置金融風險要迅速且強力。

硅谷銀行的風險處置相當迅速。FDIC按照“五一機制”接管硅谷銀行，即周五宣布接管并成立過橋銀行，周一重新開業(yè)。美財政部、美聯(lián)儲、FDIC也快速履行法定程序，及時宣布為硅谷銀行所有存款人提供全額保障，穩(wěn)定了市場信心，相關成本將由FDIC向銀行業(yè)征收特別保費彌補。

這表明迅速且強力的應對措施對穩(wěn)定市場信心、處置金融風險至關重要，也反映出充分的法律授權(quán)、豐富的政策工具、充足的風險處置資源的重要性，值得借鑒。

四是銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性應關注。

從負債端看，硅谷銀行的存款多來源于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，客戶同質(zhì)性高，儲蓄存款占比很低，90%以上的存款不屬于受保存款，負債結(jié)構(gòu)欠穩(wěn)定。從資產(chǎn)端看，硅谷銀行貸款占總資產(chǎn)的比例僅為35%，57%的資產(chǎn)投資于美國國債和住房抵押貸款支持證券，且缺乏有效應對利率風險的對沖安排。資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定最終引發(fā)流動性風險。

有鑒于此，銀行要用好壓力測試等風險管理工具，充分考慮各類風險情景，做好極端情況下的應對預案，使自身風險管理能力與資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)相匹配。

央行在《報告》中指出，對于下一步工作，金融管理部門將持續(xù)強化金融穩(wěn)定保障體系建設，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。一是加快推進金融穩(wěn)定法制建設，推動《金融穩(wěn)定法》出臺，健全市場化、法治化金融風險處置機制。二是加強金融風險監(jiān)測、預警，充分發(fā)揮存款保險制度的早期糾正和市場化風險處置平臺作用。三是不斷充實金融風險處置資源，完善金融穩(wěn)定保障基金管理機制，與存款保險基金和相關行業(yè)保障基金雙層運行、協(xié)同配合，共同維護金融穩(wěn)定與安全。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蔡鵬程）

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