北京時5月9日亞市早盤,美元指數(shù)微漲,目前交投于101.52附近。周一美元指數(shù)小幅走高,擺脫了早些時候的疲軟,因為交易員將注意力從一項毫無意外的貸款狀況調(diào)查結(jié)果轉(zhuǎn)移到其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)上,這些數(shù)據(jù)可能為美聯(lián)儲的加息路徑提供新的線索。
(資料圖片)
美聯(lián)儲對銀行貸款專員進行的季度調(diào)查顯示,銀行繼續(xù)收緊信貸,對商業(yè)貸款的需求減弱。調(diào)查結(jié)果公布后,美元指數(shù)一度升至,最后收漲101.42,最后收漲0.11%,報101.39。
OANDA駐紐約的高級市場分析師EdMoya表示:“人們現(xiàn)在終于能夠只關(guān)注通脹報告,這可能是我們看到美元走強的原因。但我認為這份報告支持了這樣的觀點,即貸款需求疲軟主要是因美聯(lián)儲激進加息所致。”Moya稱,信貸緊縮可能會持續(xù)下去,這可能證明經(jīng)濟衰退的說法是合理的,并使美聯(lián)儲決策者在發(fā)表講話時預計軟著陸可能是不可能的。
美聯(lián)儲上周加息25個基點,但在未來是否加息的問題上比其他央行略顯謹慎,放棄了未來有必要進一步降息的指引。因此,利率期貨交易員現(xiàn)在預計美聯(lián)儲不會在6月份加息,而聯(lián)邦基金利率將在今年晚些時候下降。美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間目前為5%-5.25%,自2022年3月以來已從0%迅速上升。
貸款狀況調(diào)查是本周一系列受到密切關(guān)注的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)中的第一個。周三公布的通脹數(shù)據(jù)可能為美聯(lián)儲是否必須采取更多措施來控制通脹提供線索。交易員仍在關(guān)注國會山的債務(wù)上限僵局,美國財長警告說,到6月1日政府就可能無法償還債務(wù)。
周二歐元兌美元收跌0.14%,報1.1002,此前匯價從9月低點反彈了近16%,受歐洲央行將比美聯(lián)儲更長時間保持高利率的預期支撐。歐洲央行上周也放緩了加息步伐,但暗示將采取更多的緊縮措施。
北歐聯(lián)合銀行的經(jīng)濟學家繼續(xù)認為,歐洲央行至少會進一步加息,并認為金融市場過度計價未來降息的預期。早些時候的緊縮措施對融資環(huán)境產(chǎn)生了明顯的影響,美國銀行業(yè)的擔憂仍在繼續(xù),但與此同時,通脹數(shù)字仍然過高。顯然,這兩方面都會帶來潛在風險,但該行認為,歐洲央行至少會進一步加息幾次,而且利率下降的速度不會像金融市場所預期的那樣快。
北歐聯(lián)合銀行的經(jīng)濟學家表示:“拉加德明確表示,歐洲央行不會暫停(加息),我們預計歐洲央行在6月和7月還會各加息25個基點,存款利率達到3.75%?!?
英鎊兌美元周一觸及逾一年峰值,升至1.2668的高位,為2022年4月以來的最高水平。在英國央行周四宣布利率決定之前,英鎊本周仍是焦點,市場預計英國央行周四將會加息。
英鎊在2023年仍然是表現(xiàn)最好的G10貨幣,而且是迄今為止第二季度表現(xiàn)最好的貨幣。
三菱日聯(lián)的經(jīng)濟學家預計,英國央行會議不會對英鎊造成壓力。英國經(jīng)濟繼續(xù)顯示出韌性,能源價格帶來的貿(mào)易條件的改善是英鎊的一個關(guān)鍵的積極動態(tài)。英國央行首席經(jīng)濟學家皮爾已經(jīng)談到了“積極的需求沖擊”。因此,三菱日聯(lián)預計英國央行不會打亂目前英鎊的積極表現(xiàn)。
周二重點數(shù)據(jù)和大事
機構(gòu)觀點匯總
1.高盛加入巴克萊陣營,不看好美聯(lián)儲年內(nèi)大幅降息;
①繼巴克萊之后,高盛美國利率策略師也建議客戶為美聯(lián)儲今年不會大幅降息做好準備。與美聯(lián)儲會期掛鉤的互換合約價格顯示,市場預期政策利率到年末會比目前水平低約70基點。而PraveenKorapaty等高盛策略師建議投資者做12月互換合約支付方,押注利率會上;
②他們在一份報告中說,從歷史上看,當美聯(lián)儲進行了一系列加息(上周是2022年3月以來第10次加息)會在后面兩次會議上維持利率不變,接下來六個月里最常見的后續(xù)做法是美聯(lián)儲按兵不動。該行認為,以上歷史觀察結(jié)果“與市場消化的降息背道而馳”
2.德商銀行:由于面臨債務(wù)上限風險,美元漲幅有限;
①德國商業(yè)銀行外匯分析師Leuchtmann在一份報告中說,風險平衡預測表明,美國國會將就提高債務(wù)上限達成協(xié)議,但這方面的不確定性可能會讓交易員對目前過度押注美元持謹慎態(tài)度。如果國會議員未能就債務(wù)上限達成一致,美元的后果將是“戲劇性的”;
②Leuchtmann說:“任何考慮美元風險的人都必須權(quán)衡可能性與后果,違約風險可能是美元目前幾乎沒有升值潛力的原因之一”
3.法興銀行:料英國央行加息25基點,英鎊有望獲提振;
①法興銀行經(jīng)濟學家預計,英國央行本周加息25個基點的鷹派舉措,有望為英鎊提供支撐,并對抗看跌的季節(jié)性趨勢;
②上月公布薪資和通脹數(shù)據(jù)高于預期后,不排除一些委員再次呼吁加息50個基點,從而面臨三方分歧。我們預測英國央行將加息25個基點至4.50%,并針對部分委員4.5%的終端利率呼吁進行評估
4.德商銀行:美元暫時反彈無力原因還是債務(wù)上限;
①德商銀行外匯和商品研究主管UlrichLeuchtmann認為,目前有充分理由對做多美元持謹慎態(tài)度。越來越清楚的是,當談到迫在眉睫的美國債務(wù)上限時,“最后總是好的”的說法沒有什么用。那些向我們講述“最后總是好的”故事的經(jīng)濟學家和政治分析家,與那些必須管理美元風險的人有天壤之別。如果這些經(jīng)濟學家和政治分析家錯了,對他們的影響微乎其微;
②因此,從他們的角度來看,押注概率最高的情況才是理性的。但如果這一點出錯,美元的潛在沖擊將是巨大的。任何關(guān)注美元風險的人都必須權(quán)衡可能性與后果。違約風險是如此關(guān)鍵,以至于可能會讓許多投資者變得更加謹慎。這可能是美元目前幾乎沒有走強潛力的原因之一
5.北歐聯(lián)合銀行:歐元兌美元或在年底溫和走高;
①北歐聯(lián)合銀行的經(jīng)濟學家們認為美聯(lián)儲正處于或接近暫停加息的狀態(tài),歐洲央行仍計劃加息,這意味著歐元兌美元將走高;
②然而,考慮到市場對美聯(lián)儲在夏季后降息的預期,還遠不能確定歐元兌美元會明顯走高。如果市場感到失望,美元的負面押注可能會減少。因此,預計明年歐元兌美元將出現(xiàn)橫盤走勢。未來幾年全球經(jīng)濟衰退的可能性極大,是美元走勢的不確定因素,但衰退可能對美元有利。
來源:匯通網(wǎng)
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