英國CPI同比增速已經(jīng)連續(xù)7個月站在10%上方，這給那些認為英國央行緊縮周期即將結束的投資者敲響了警鐘......

在英國通脹率出人意料地繼續(xù)保持在兩位數(shù)之后，交易員加大了對英國央行進一步加息的押注，這給那些認為緊縮周期即將結束的投資者敲響了警鐘。

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數(shù)據(jù)顯示，受40多年來最大的食品價格增速推動，英國3月CPI同比上漲10.1%，為連續(xù)7個月站上10%上方。此前，周二公布的英國工人工資增長強勁，加劇了人們對英國通脹將比預期更加棘手的擔憂。

數(shù)據(jù)公布后，對政策變化最為敏感的兩年期英國國債收益率一度躍升15個基點，至3.84%。英鎊兌美元一度升至1.2472，之后回吐大部分漲幅，但其今年的表現(xiàn)仍優(yōu)于其他10國集團貨幣。此前英鎊兌美元在去年9月份跌至創(chuàng)紀錄低點。

3月份的數(shù)據(jù)使英國成為七國集團中通脹率最高的國家，其CPI數(shù)據(jù)是美國的兩倍多。最大的差異在于能源：美國上月家庭能源價格較上年同期下降6.4%，而英國則上漲了40.5%。

能源、食品和其他商品和服務價格的上漲削弱了英國家庭支出，并引發(fā)了一波罷工浪潮。盡管一些物流糾紛正在得到解決。企業(yè)游說團體英國工業(yè)聯(lián)合會（Confederation of British Industry）人力資源主管Matthew Percival表示：

“勞動力市場吃緊意味著企業(yè)仍難以招聘到所需的人才，而高通脹意味著工資的價值正在下降。這兩種因素都在拖累經(jīng)濟增長。”

盡管英國央行和其他機構預測的經(jīng)濟衰退目前已經(jīng)得以避免，但高能源價格和罷工的雙重作用已使經(jīng)濟放緩。IMF上周預測，英國經(jīng)濟今年將出現(xiàn)收縮，為發(fā)布新預測的16個國家中唯一一個出現(xiàn)收縮的國家。

市場現(xiàn)在已經(jīng)完全消化了英國央行將于5月和6月連續(xù)兩次加息25個基點的預期，這將使英國央行的關鍵利率在9月份達到5%，這是交易員今年預期的最高水平。NatWest Markets英國利率策略主管Imogen Bachra表示：

“市場需要更明確的信號，表明通脹正在果斷下降，以促使實際需求回歸固定收益產品?！?/p>

她預計，進一步的債券拋售將使10年期英國國債收益率從目前的3.8%左右升至4.3%。

數(shù)周來，金融環(huán)境趨緊的跡象，以及此前加息的全面影響尚未顯現(xiàn)的擔憂，令投資者信心倍增。今年3月，當市場正在努力應對美國和歐洲銀行業(yè)壓力的影響時，他們對英國央行終端利率的押注跌至4.38%的低點，因為人們猜測，這場危機將限制英國央行繼續(xù)激進緊縮的必要性。瑞穗國際公司利率策略Evelyne Gomez-Liechti表示：

“通脹可能不像市場和英國央行認為的那樣受到控制。這些數(shù)據(jù)向英國央行傳遞了一個明確的信息：現(xiàn)在暫停還為時過早?！?/p>

最新的通脹數(shù)據(jù)將令英國央行官員頭疼，他們擔心，鑒于經(jīng)濟增長面臨的壓力，他們的加息幅度可能過大。在由9人組成的英國央行利率制定委員會中，此前有兩名鴿派人士投票決定在未來幾個月內維持利率不變。Equiti Capital首席宏觀經(jīng)濟學家Stuart Cole表示：

“本周迄今公布的數(shù)據(jù)所描繪的圖景，可能會引發(fā)英國央行的擔憂，并可能意味著其加息周期的延續(xù)，在美聯(lián)儲等同行可能暫停加息周期之際，英國的加息周期將會延長。”

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