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世界觀焦點(diǎn)：英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)聯(lián)合健康收購(gòu)EMIS Group進(jìn)行審查收購(gòu)還會(huì)繼續(xù)嗎？

2023-04-03 16:45:26來源： CapitalWatch

(資料圖片)

受反壟斷消息影響Emis Group(LON: EMIS)的股票周五在倫敦下跌了21%。問題在于，英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局(CMA)已要求對(duì)該收購(gòu)進(jìn)行審查。這樣的過程至少需要幾個(gè)月才能理清。眾所周知，官僚機(jī)構(gòu)不會(huì)隨著市場(chǎng)或商業(yè)世界的速度而變化。

背景是，一年多前，聯(lián)合健康同意以價(jià)值12.4億英鎊的全現(xiàn)金收購(gòu)Emis Group。從下面的股價(jià)圖可以看出，這一直是價(jià)格的支撐。

顯然，如果有人愿意為整個(gè)發(fā)行支付現(xiàn)金，那么這將支持股票發(fā)行的價(jià)格。但問題是這筆交易有可能無法達(dá)成。如果沒人愿意為整個(gè)發(fā)行支付現(xiàn)金，那么近一年的潛在股價(jià)變化就會(huì)在某一天顯現(xiàn)出來。除此之外，這筆交易被推遲，甚至可能不會(huì)被允許發(fā)生。

早在今年1月，CMA就首次表示將調(diào)查這筆交易。是的，這就是官僚機(jī)構(gòu)清醒過來并決定采取行動(dòng)的時(shí)間。

我們也有一個(gè)第一階段的決定，也許不是，Emis和United認(rèn)為他們已經(jīng)通過同意出售新加入公司的一部分解決了這個(gè)問題。這是CMA不能接受的所以現(xiàn)在我們到了第二階段。CMA在這里的工作不會(huì)很快。所以，“正在考慮各種選擇”，顯然這將包括一切。收購(gòu)還會(huì)繼續(xù)嗎?

對(duì)于我們這些交易員或投資者來說，從中可以學(xué)到的一點(diǎn)是，商界以及股市已經(jīng)變得越來越官僚化。不僅決策要接受審查，而且根據(jù)金融市場(chǎng)的時(shí)間表，審查將是近乎無休止的。也就是說，現(xiàn)金出價(jià)不再一定是銀行里的現(xiàn)金。

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