借由港股通買賣港股已經(jīng)是內(nèi)地投資者投資的重要手段，因為這一渠道能夠提供的交易品種已經(jīng)覆蓋了港股市場的很大一部分，而且大多數(shù)品種的流動性也相對合理。但在結算環(huán)節(jié)，內(nèi)地投資者買賣香港股票等品種的款項雖然交收人民幣，這些款項計算時的幣種卻仍為港幣，意味著哪怕不考慮手續(xù)費因素，最終損益也會受港幣匯率的影響。

這種情況下，部分港股上市公司有望加設的人民幣交易柜臺，正是解決前述問題的舉措之一。

01

(相關資料圖)

優(yōu)勢不止免換匯

按照港交所方面的信息，直接通過人民幣交易柜臺買賣，其優(yōu)勢不止交易免于事先換匯這么簡單。

根據(jù)港交所的常見問題解釋，擁有“雙柜臺”的發(fā)行人能夠為投資者提供不同交易貨幣選擇，以及開拓人民幣交易量的新潛在渠道。由交易所指定的雙柜臺證券可以引入莊家以提供流動性，并縮小港幣及人民幣柜臺之間的價格差異。

說得通俗一點，莊家的角色類似A股科創(chuàng)板等板塊的做市商，在他們的參與之下，投資者難以在心儀價位買賣的情況出現(xiàn)頻率會更低，而且港幣及人民幣柜臺的交易價格出現(xiàn)巨大差距的情況也會更少。

（來源：港交所官網(wǎng)）

不止如此，在同一品種同時掛出不同幣種柜臺的情況下，有的投資者可能會認為買賣均需要在同一柜臺完成，這一點港交所也做出了解釋。

同樣是按該所常見問題解釋當中的說法，同一品種不同幣種柜臺之間可以通過股票代碼（同一品種五位代碼中后四位一致）、股份簡稱（人民幣柜臺簡稱后面有-R后綴）進行區(qū)分，二者代表的股份也屬于同一類別，二者之間可以互相轉換。在這種情況下，如果先從某一幣種的柜臺買入，再由另一幣種的柜臺賣出，上述交易會被視為賣出持股，賣空時的情況也與此大致相當。

不過港交所同時提醒投資者，因應營運能力、系統(tǒng)限制、結算風險等因素，最終是否提供跨柜臺交易服務由交易所參與者及結算參與者自行決定。

（來源：港交所官網(wǎng)）

不僅如此，港交所在相關解釋中還提醒投資者，雖然上市品種可提供人民幣交易柜臺，但在該柜臺交易產(chǎn)生的稅費仍需要以港幣支付，不過部分經(jīng)紀商可能會允許投資者以人民幣繳納相關費用，并轉換至港幣以完成支付。

合理推測，考慮到港股通的現(xiàn)行港方稅費收取機制是按港幣計算，以人民幣收取，不排除人民幣交易柜臺上線之后會有改動，但具體仍需等待后續(xù)的實施細則。

（來源：港交所官網(wǎng)）

02

公司為何感興趣？

在能夠獲得更高流動性，加設人民幣柜臺也不收費的情況下，有不少人對于這一新鮮機制表現(xiàn)出了興趣，部分上市公司則是搶先一步，已經(jīng)提交了加設柜臺的申請。根據(jù)港交所披露易的信息，截至目前，年內(nèi)共有7家港股上市公司公告提交或正在提交增設人民幣柜臺的申請，涵蓋華潤啤酒、友邦保險、安踏體育、香港交易所、中銀香港、吉利汽車、快手-W等。

在對上述7份公告整理后可以發(fā)現(xiàn)，這些公司的關注重點與港交所在前述解釋當中提及的要點大同小異。

以最晚公布的華潤啤酒為例，該公司在3月24日發(fā)布的公告中指出，公司提交增設人民幣柜臺的申請，是對聯(lián)交所新推出的港幣－人民幣雙柜臺模式的支持，根據(jù)上述模式在現(xiàn)有港幣柜臺的基礎上增設人民幣柜臺，能為公司股東及潛在投資者提供一個新的貨幣交易選擇，以及可能提升流動性的機會。

（來源：港交所）

03

機構人士怎么看？

對于這種新興的交易機制，專業(yè)人士也表達了自己的看法。

《證券日報》在報道時，曾經(jīng)引用中信建投證券非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然的觀點指出，一方面，莊家機制下莊家可為人民幣柜臺提供持續(xù)報價及響應報價，以便投資者在所需價格進行買賣；另一方面，在港股市場股票印花稅占證券交易費用的比重超過90％，豁免印花稅降低莊家交易成本，將縮窄雙幣柜臺價差。

與此同時，財聯(lián)社在報道時也引用了國信證券海外研究小組的研報觀點指出，隨著投資港股的便利性提升，越來越多的人民幣資金有望參與港股交易，港股資金的成交量和活躍度將逐步提升，這將促進港股價值的修復，并進一步縮小AH股溢價。

來源：證券之星

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