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【聚看點】對銀行業(yè)“擔憂”正在觸底 但科技股反彈忽視了衰退風險
2023-03-23 06:47:57來源： 金融界


(資料圖片)

今年3月，隨著銀行業(yè)的緊張情緒擾亂市場，投資者紛紛轉向科技股和其他大流行贏家，因此很難判斷投資者是否認為美國經濟可能走向衰退。

TS Lombard的策略師Skylar Montgomery Koning和Andrea Cicione在周三的一份客戶報告中表示，進入科技和通信等利率敏感股（見圖表）看起來是被誤導了。

在美國和歐洲監(jiān)管機構出手提振市場對銀行體系的信心后，投資者對銀行危機全面爆發(fā)的擔憂似乎較一周前減輕，但TS Lombard團隊表示，科技股隨后的漲勢"基本上忽略了"美國經濟收緊貸款標準的壓力。

TS Lombard團隊寫道:“銀行業(yè)困境的主要含義是已經開始的貸款標準加速收緊，擠壓經濟并拖累增長?！?

FactSet的數據顯示，截至周三下午，標準普爾500指數（S&P 500 index）的金融類股本周上漲2.9％，而第一共和國銀行的股價同期下跌33.9％，跌幅為15.85％。

TS團隊認為，對美國經濟可能陷入衰退的擔憂已經反映在大宗商品市場最近的下行壓力上，過去一周半時間里，能源大宗商品下跌了約10％，工業(yè)金屬下跌了約3％。

根據FactSet的數據，美國基準西德克薩斯中質原油周三上漲0.50％，但3月份仍下跌8.6％。與此同時，TS團隊指出，通信和科技股在同一時期上漲了5％以上，因為投資者考慮到美聯(lián)儲在今年下半年可能“大幅”降息，但不考慮經濟衰退可能對收益和增長產生的影響。

在2020年至2021年的寬松貨幣政策時期，科技股蓬勃發(fā)展，因為政府發(fā)射了一系列貨幣和財政支持，以幫助穩(wěn)定家庭和經濟。去年，隨著美聯(lián)儲開始以幾十年來最快的速度加息，它們受到了沉重打擊。

在這樣的背景下，包括基準10年期國債收益率在內的美國國債收益率周三從2.3％的一年低點攀升了3.6％。FactSet的數據顯示，3月份截至周三，以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲3.6％，但較年初上漲13.4％，表現(xiàn)優(yōu)于其他兩個主要股指。

來源：金融界

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