每經(jīng)記者：張寶蓮 每經(jīng)編輯：張海妮

3月16日盤后，曾經(jīng)的徽酒老二口子窖（SH603589，股價(jià)69.01元，市值414.06億元）發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，擬授予激勵(lì)對(duì)象的限制性股票數(shù)量為313.42萬股。

(資料圖片)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是口子窖自2015年上市以來首次推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2021年4月，口子窖完成回購股份計(jì)劃，累計(jì)回購313.42萬股，計(jì)劃用于股權(quán)激勵(lì)。本次股權(quán)激勵(lì)系公司此前回購股份計(jì)劃安排落地。

回顧過去5年，2018年，口子窖營(yíng)收已經(jīng)邁過40億元大關(guān)，而直到2021年才突破50億元。去年三季報(bào)顯示，迎駕貢酒（SH603198，股價(jià)63.66元，市值509.28億元）以38.92億元的營(yíng)收、21.42%的同比增幅超越口子窖成為徽酒第二，隨著徽酒“一超二強(qiáng)”競(jìng)爭(zhēng)加速，2022年以來，口子窖通過改革渠道、推出高端新品、股權(quán)激勵(lì)等方式求變。

推5折股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

根據(jù)2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)對(duì)象名單，總經(jīng)理助理詹玉峰獲授的限制性股票數(shù)量為12.42萬股，核心管理/技術(shù)/業(yè)務(wù)人員（57人）獲授的限制性股票數(shù)量為301萬股。計(jì)劃授予價(jià)格為35.16元/股，該價(jià)格為公告前一交易日股票交易均價(jià)的約5折。

圖片來源：公告截圖

Wind顯示，詹玉峰2003年4月至2005年5月任原口子股份企管部全質(zhì)科長(zhǎng)；2005年6月至2009年8月，任原口子股份辦公室主任、企管部長(zhǎng)；2009年9月至2017年3月，歷任原口子股份、口子酒業(yè)辦公室主任，人力資源部經(jīng)理，助理人力資源總監(jiān)；2017年4月至今，任口子酒業(yè)管理中心總監(jiān)，總經(jīng)理助理。

2022年5月，口子窖高管曾公開表示，公司將會(huì)系統(tǒng)從生產(chǎn)、品質(zhì)、營(yíng)銷、品牌建設(shè)、管理等全方位進(jìn)行檢索，“加大人力資源建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)中層管理干部的培訓(xùn)及素質(zhì)提升，貫徹‘傳、幫、帶’思想，提升營(yíng)銷人員的綜合素質(zhì)?！?/p>

據(jù)2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法公告，該激勵(lì)計(jì)劃在2023~2025年會(huì)計(jì)年度中，分年度對(duì)公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行考核，以達(dá)到業(yè)績(jī)考核目標(biāo)作為激勵(lì)對(duì)象當(dāng)年度的解除限售條件之一。

圖片來源：公告截圖

口子窖曾經(jīng)制定2022年計(jì)劃增長(zhǎng)目標(biāo)不低于15%，公司2022年前三季度實(shí)際增長(zhǎng)3.67%，由此來看，第一個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃解除限售條件依舊將目標(biāo)增幅定在15%，顯得較為謹(jǐn)慎。

國(guó)泰君安點(diǎn)評(píng)稱，口子窖在渠道突圍關(guān)鍵階段推行激勵(lì)方案有助于改革加速推進(jìn)；當(dāng)下行業(yè)邁入上行，公司渠道端占據(jù)有利位置，團(tuán)購渠道突破后有望重拾省內(nèi)份額。

近年?duì)I收增速跑輸古井、迎駕

數(shù)據(jù)顯示，口子窖在2020年、2021年及2022年前三季度的營(yíng)收同比增幅均跑輸古井貢酒（SZ000596，股價(jià)262.90元，市值1390億元）與迎駕貢酒。2022年1~9月，口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.62億元，同比增幅為3.67%，而古井貢酒與迎駕貢酒分別實(shí)現(xiàn)了26.35%、21.42%的增幅。

高端白酒增速疲軟是口子窖的痛點(diǎn)之一。2021年，口子窖對(duì)口子窖核心單品口子窖5年、口子窖6年提價(jià)，當(dāng)年口子窖實(shí)現(xiàn)25.37%的營(yíng)收增長(zhǎng)，但是白酒的下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)在300元及以上地帶。2021年5月，口子窖推出次高端兼香518，公司表示，該產(chǎn)品自上市以來，目前在安徽市場(chǎng)尚處于產(chǎn)品培育階段。但有酒業(yè)行業(yè)人士認(rèn)為，兼香518與市場(chǎng)培育成熟的口子窖10年、20年價(jià)位形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，經(jīng)銷商缺乏動(dòng)力推廣。

在口子窖的銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，高檔白酒占比約96%。2022年上半年，口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.97億元，僅同比增長(zhǎng)2.42%。2023年，口子窖推出兼系列，發(fā)力高端與次高端，其中兼10/20/30分別占位300/500/1000元價(jià)格帶。兼20/30價(jià)格定位能夠與口子窖10年、20年形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。

丟失連坐六年的徽酒老二交椅，意味著省內(nèi)屬于自己的市場(chǎng)份額被蠶食，口子窖似乎感覺到了危機(jī)。有媒體報(bào)道，2022年11月，口子窖尋求國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫幫助，進(jìn)行戰(zhàn)略咨詢。為了鞏固安徽市場(chǎng)，口子窖又在去年成立了合肥營(yíng)銷中心。

去年11月，口子窖負(fù)責(zé)人表示：“當(dāng)前合肥營(yíng)銷中心的組建、人員招聘及相關(guān)職能界定工作已基本完成。各項(xiàng)啟動(dòng)工作正在有序推進(jìn)中?！?/p>

在渠道上，口子窖也實(shí)行了向扁平化看齊的大動(dòng)作，通過下沉渠道，減少大經(jīng)銷商對(duì)渠道的過度把控。2022年半年報(bào)披露，公司在省內(nèi)及省外重點(diǎn)市場(chǎng)深入探索團(tuán)購渠道運(yùn)作，同時(shí)加強(qiáng)酒店、流通、商超等傳統(tǒng)渠道扁平化建設(shè)，渠道下沉力度進(jìn)一步加大。在渠道管控方面，試點(diǎn)運(yùn)行口子窖數(shù)字化營(yíng)銷平臺(tái)，打通工廠、經(jīng)銷商、零售終端、消費(fèi)者信息通道，市場(chǎng)管控更加精準(zhǔn)高效。

每日經(jīng)濟(jì)新聞

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