來(lái)源：創(chuàng)業(yè)資本匯

跨境電商獨(dú)角獸SHEIN（希音）最近又開(kāi)始傳出準(zhǔn)備赴美上市的消息。而國(guó)內(nèi)跨境電商的競(jìng)爭(zhēng)逐漸白熱化 ，如何突出重圍似乎成為眼前更重要的課題。

快速發(fā)展的SHEIN

(資料圖)

據(jù)海外媒體報(bào)道，SHEIN高管的一份演示文稿向投資者透露，該公司的目標(biāo)是2025年實(shí)現(xiàn)585億美元的年?duì)I收，遠(yuǎn)超去年的227億美元，該目標(biāo)意味著，SHEIN的年?duì)I收將超過(guò)零售巨頭H&M和Zara當(dāng)前年銷(xiāo)售額的總和。演示稿還顯示，該公司已連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)盈利，2022年利潤(rùn)達(dá)到7億美元，但較2021年的11億美元有所下降，主要因?yàn)楦甙旱目者\(yùn)成本和不斷上升的生產(chǎn)成本，侵蝕了該公司的利潤(rùn)。不過(guò)，在快時(shí)尚品牌普遍表現(xiàn)不佳的背景下，這個(gè)數(shù)字還是好于市場(chǎng)預(yù)期。

SHEIN為何會(huì)定下如此“突出”的目標(biāo)？不妨先了解一下SHEIN。公開(kāi)信息顯示，SHEIN以跨境電商為主營(yíng)業(yè)務(wù)，是一家主要受眾為年輕女生的跨境自有品牌快時(shí)尚電商平臺(tái)，甚至被業(yè)內(nèi)稱為“線上低配版ZARA”以及“海外版拼多多”，用幾個(gè)詞語(yǔ)來(lái)形容其優(yōu)勢(shì)，那就是“多快新省”，即品類(lèi)多、上新快、款式新、價(jià)格低，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本看不到它。

SHEIN于2008年就已成立，公司從2015年開(kāi)始走上增長(zhǎng)快車(chē)道。不僅如此，根據(jù)Crunchbase的調(diào)查數(shù)據(jù)，截至目前，SHEIN共完成6輪融資。在公司成立不久后，SHEIN就拿到了集富亞洲的500萬(wàn)美元A輪融資，此后受益于海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展與知名度提升，SHEIN又迅速完成了多輪融資。從2018年開(kāi)始，SHEIN的融資基本上是一年一輪，估值也迅速上升。例如，2018年7月，SHEIN獲得紅杉資本、順為資本等參與的數(shù)億美元C輪投資，估值上升到了25億美元。2020年8月，SHEIN獲得數(shù)億美元的E輪融資，估值達(dá)到了150億美元。

2022年4月，SHEIN獲得來(lái)自General Atlantic、 Tiger Global Management、紅杉中國(guó)、順為資本的10億美元融資，估值達(dá)到了1000億美元。

估值下跌？

Nebula Brands聯(lián)合創(chuàng)始人王彥植對(duì)記者表示，“SHEIN最強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力還是對(duì)供應(yīng)鏈的把控，對(duì)于供應(yīng)鏈當(dāng)中的工廠，他們會(huì)先打款給這些供應(yīng)鏈廠商，從而控制他們能夠更快、更好、更配合地生產(chǎn)出他們需要的產(chǎn)品。通過(guò)對(duì)供應(yīng)商的把控，SHEIN可以把成本（額外的排產(chǎn)、時(shí)間成本等隱性成本）和售價(jià)都?jí)嚎s到非常低的水平，通過(guò)走量來(lái)達(dá)到整體的營(yíng)收和利潤(rùn)。所以，很多競(jìng)品很難切入他們的生態(tài)，因?yàn)橐矝](méi)有龐大的訂單、資金、產(chǎn)品線來(lái)支持。然后，SHEIN收購(gòu)之路也值得一說(shuō)，他們的早期收購(gòu)直接占據(jù)了一些市場(chǎng)，收購(gòu)美國(guó)的品牌從而進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。品牌收購(gòu)加運(yùn)營(yíng)，通過(guò)自身的供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)等占據(jù)市場(chǎng)?！?/p>

其實(shí)，在成為聚光燈下矚目的獨(dú)角獸企業(yè)后，SHEIN曾數(shù)次傳出IPO相關(guān)的消息?；谏鲜鼋?jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，SHEIN此番又再一次被傳出將有望在年內(nèi)上市的消息。不過(guò)，對(duì)于外界的相關(guān)傳聞，SHEIN繼續(xù)保持“神秘姿態(tài)”。

根據(jù)CB風(fēng)險(xiǎn)投資公司的數(shù)據(jù)，1000億美元的估值對(duì)于SHEIN而言，可以讓其進(jìn)一步晉升成為全球估值第三高的初創(chuàng)公司。不過(guò)，就在今年1月，市場(chǎng)卻傳出SHEIN的估值下降到了640億美元，不免讓人產(chǎn)生疑惑。更有市場(chǎng)人士擔(dān)心，如果SHEIN的IPO進(jìn)程再度拖延，其估值或有可能進(jìn)一步縮水。

如何突出重圍：打造差異化

無(wú)論“估值”是否發(fā)生變化，如何留住更多的回頭客，如何實(shí)現(xiàn)公司既定目標(biāo)，也是SHEIN當(dāng)前需要思考的問(wèn)題。

據(jù)悉，SHEIN的高管也對(duì)外宣布了一系列關(guān)于銷(xiāo)售模式的改變，主要的措施則是以下三條：銷(xiāo)售更多豐富款式的服裝；銷(xiāo)售更多更貴的服裝；贏得更多回頭客。

SHEIN開(kāi)始尋求新的出路。根據(jù)電子商務(wù)情報(bào)公司MarketPlace Pulse的最新消息，SHEIN計(jì)劃在美國(guó)開(kāi)啟第三方賣(mài)家入駐，而主要招募對(duì)象為中國(guó)賣(mài)家。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)啟第三方賣(mài)家的入駐，成為SHEIN平臺(tái)化的重要舉措。

的確，目前國(guó)內(nèi)的幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在緊緊盯著跨境電商這塊蛋糕，如拼多多狂砸補(bǔ)貼推出的Temu，以及字節(jié)跳動(dòng)通過(guò)短視頻切入海外電商賽道的TikTok近幾年的發(fā)展都十分迅猛。近日，拼多多推出的Temu將洗腦廣告投放到美國(guó)“超級(jí)碗”，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

據(jù)data.ai公布的2023年1月ios全球購(gòu)物類(lèi)App月活用戶排行榜，SHEIN排名第2，速賣(mài)通第7，Temu迅速晉升第17位。一直以來(lái)，將低價(jià)作為賣(mài)點(diǎn)之一的SHEIN增長(zhǎng)迅猛，這也讓更多的后來(lái)者看到了其中的商機(jī)。對(duì)于國(guó)內(nèi)十分擅長(zhǎng)砸重金投入補(bǔ)貼的玩家來(lái)說(shuō)，SHEIN未來(lái)面對(duì)的對(duì)手或?qū)⒃絹?lái)越多。若僅靠低價(jià)，SHEIN很難筑起自己的護(hù)城河。對(duì)于企業(yè)而言，持續(xù)的低毛利通常需要以量取勝，但這樣的商業(yè)模式顯然有進(jìn)一步改善的空間。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤認(rèn)為，行業(yè)紅利期已過(guò)，躺贏時(shí)代不復(fù)存在，市場(chǎng)占有率不是共同增長(zhǎng)而是此消彼長(zhǎng)，在行業(yè)紅利消失，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的情況下，單靠運(yùn)營(yíng)已經(jīng)無(wú)力推動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，大家紛紛在戰(zhàn)略層面展開(kāi)角逐，多元產(chǎn)品升級(jí)、多元?jiǎng)?chuàng)業(yè)和多元并購(gòu)。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)： 王蔚

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