當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，美股三大指數(shù)低開(kāi)后經(jīng)歷“過(guò)山車”行情，雖然盤中一度轉(zhuǎn)漲，但午后再度回落。截至收盤，道指跌0.38％，報(bào)收33926.01點(diǎn)；納指跌1.59％，收于12006.95點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌1.04％，報(bào)收4136.48點(diǎn)。

引發(fā)美股巨震的主要原因是，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)超預(yù)期火熱。據(jù)美國(guó)勞工部發(fā)布的最新報(bào)告，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人口增加51.7萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)擔(dān)心，美國(guó)通脹率再度飆升，美聯(lián)儲(chǔ)“暫停加息”的時(shí)間點(diǎn)或?qū)⒋蠓雍螅踔敛慌懦M(jìn)一步激進(jìn)加息的可能性。

受業(yè)績(jī)不佳拖累，大型科技股多數(shù)下跌。亞馬遜跌逾8％，市值蒸發(fā)971億美元（約合6576億元人民幣）。微軟、英偉達(dá)跌超2％，蘋果逆勢(shì)漲超2％；熱門中概股普跌，蔚來(lái)跌超6％，理想汽車、百度、嗶哩嗶哩跌逾5％，小鵬汽車跌近5％。

(資料圖)

全球最激進(jìn)的央行突然“瘋狂”降息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月2日，津巴布韋央行宣布，貨幣政策委員會(huì)決定降息5000個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從200％大幅下調(diào)至150％。如此大幅度的降息，可謂全球罕見(jiàn)。其實(shí)，津巴布韋央行2022年的貨幣政策更為瘋狂，全年累計(jì)加息高達(dá)14000個(gè)基點(diǎn)，幅度為全球之最。

當(dāng)前，美股散戶投資者正“卷土重來(lái)”，瘋狂抄底。據(jù)摩根大通根據(jù)交易所公開(kāi)數(shù)據(jù)的最新測(cè)算結(jié)果顯示，2023年1月下旬，來(lái)自散戶大軍的股票和ETF交易訂單占市場(chǎng)總成交量的23％，創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄，甚至再次出現(xiàn)了散戶“抱團(tuán)”逼空華爾街機(jī)構(gòu)的跡象。

對(duì)比之下，華爾街巨頭則顯得格外謹(jǐn)慎。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日，號(hào)稱華爾街“最精準(zhǔn)的分析師”的Michael Hartnett警告稱，目前美股的漲勢(shì)過(guò)頭了，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年下半年出現(xiàn)衰退，那么投資者將面臨殘酷的拋售。另外，摩根士丹利、摩根大通等多家華爾街機(jī)構(gòu)也發(fā)出了相似的危險(xiǎn)警告。

瘋狂降息5000個(gè)基點(diǎn)

全球最激進(jìn)的央行又一次成為輿論焦點(diǎn)。

2月3日，新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，津巴布韋央行在2月2日的一份聲明中表示，貨幣政策委員會(huì)決定降息5000個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從200％大幅下調(diào)至150％。

如此大幅度的降息，可謂全球罕見(jiàn)。對(duì)于單次降息5000個(gè)基點(diǎn)，津巴布韋央行在報(bào)告中指出，自2022年最后一個(gè)季度以來(lái)，該國(guó)月度通貨膨脹率呈下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年能維持這一趨勢(shì)。因此，緩和利率是重要且必要的。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，津巴布韋的月度通脹率錄得1.1％，較2022年6月的30.7％大幅放緩，但年度通脹率依然高達(dá)229.8％。因此，津巴布韋央行表示，將繼續(xù)其緊縮的貨幣政策立場(chǎng)。

其實(shí)，2022年以來(lái)，津巴布韋央行的貨幣政策更為瘋狂，全年累計(jì)加息高達(dá)14000個(gè)基點(diǎn)，幅度為全球之最。尤其是，2022年6月，該國(guó)央行更是一次性加息12000個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從80％提高到200％，并引入金幣以消除市場(chǎng)過(guò)剩的流動(dòng)性。

2月2日，津巴布韋央行行長(zhǎng)曼古迪亞在其發(fā)布的《2023年貨幣政策報(bào)告》中稱，央行目前暫無(wú)取消金幣計(jì)劃。他表示，金幣將被繼續(xù)用作公開(kāi)市場(chǎng)操作工具和保值投資工具，來(lái)確保匯率的穩(wěn)定。

自2000年實(shí)施土地改革以來(lái)，津巴布韋一直遭受著美國(guó)和歐盟為首的西方國(guó)家制裁，經(jīng)濟(jì)大幅縮水，通貨膨脹激增，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退。近年來(lái)，受疫情、美聯(lián)儲(chǔ)加息及俄烏沖突的影響，津巴布韋長(zhǎng)期存在的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題愈發(fā)加劇，貧困率仍在上升。

不過(guò)，隨著國(guó)際能源和糧食價(jià)格的趨于穩(wěn)定，以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放慢加息步伐，津巴布韋所面臨的壓力已出現(xiàn)明顯減輕的跡象。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)布的《2022年非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告》顯示，2022年撒哈拉以南非洲是世界各地區(qū)中復(fù)蘇幅度最大、最強(qiáng)勁的地區(qū)之一。該報(bào)告估算，2022年非洲經(jīng)濟(jì)增速為4.1％，超過(guò)歐洲、北美、南美和世界平均水平。

對(duì)津巴布韋而言，2023年無(wú)疑是一個(gè)非常重要的年份。該國(guó)將舉行總統(tǒng)和議會(huì)選舉，已連續(xù)執(zhí)政43年的津巴布韋非洲民族聯(lián)盟-愛(ài)國(guó)陣線能否繼續(xù)獲勝，現(xiàn)任總統(tǒng)姆南加古瓦能否連任，仍有一定懸念。

美國(guó)散戶“卷土重來(lái)”

回到美股市場(chǎng)，2023年開(kāi)局，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)持續(xù)反攻，較2022年12月低點(diǎn)累計(jì)漲幅已超過(guò)20％，一度邁入了技術(shù)性牛市。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，美股所有上市公司總市值年內(nèi)已增長(zhǎng)超5.3萬(wàn)億美元（約合人民幣36萬(wàn)億元）。

這一波行情背后的買入力量之一或許是美國(guó)散戶投資者。摩根大通根據(jù)交易所公開(kāi)數(shù)據(jù)的最新測(cè)算結(jié)果顯示，2023年1月下旬，來(lái)自散戶大軍的股票和ETF交易訂單占市場(chǎng)總成交量的23％，甚至高于2021年散戶抱團(tuán)熱潮時(shí)創(chuàng)出的歷史紀(jì)錄（22％）。

摩根大通指出，對(duì)比之下，大部分專業(yè)投資者仍持觀望態(tài)度，散戶在這一輪市場(chǎng)反彈行情中的參與度明顯要比以往更高。

當(dāng)前，越來(lái)越多的散戶樂(lè)觀地認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的終點(diǎn)已逼近，各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都存在著非?？捎^的上漲空間。因此，主要參與日內(nèi)交易的散戶們?cè)诒据喎磸椥星橹斜憩F(xiàn)得尤為踴躍。

其實(shí)，美國(guó)散戶的交易熱潮也體現(xiàn)在具體個(gè)股的走勢(shì)中。以美國(guó)二手車電商平臺(tái)Carvana為例，得益于散戶的大舉買入，該股票年內(nèi)累計(jì)漲幅已超過(guò)200％。但該公司的基本面并未發(fā)生任何改變，甚至正面臨巨額負(fù)債危機(jī)，已瀕臨破產(chǎn)邊緣。

據(jù)IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前Carvana被機(jī)構(gòu)大舉做空，其空頭頭寸占流通股的比例接近60％，是羅素1000指數(shù)所有成份股中被做空比例最高的個(gè)股。

由此可見(jiàn)，美國(guó)散戶再度嘗試“抱團(tuán)”逼空華爾街機(jī)構(gòu)。本周一，Carvana有超過(guò)26.6萬(wàn)份看漲合約易手，為歷史第二高水平。

另外，家具和家居用品電子商務(wù)供應(yīng)商Wayfair的股價(jià)年內(nèi)漲幅也已翻了一番；昔日的散戶概念股：Bed Bath &； Beyond、AMC院線也在社交媒體平臺(tái)上受到熱烈討論。

一組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2021年底成立的專門追蹤“散戶概念股”的Roundhill MEME ETF年內(nèi)的累計(jì)漲幅也高達(dá)40％，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)的同期漲幅。

華爾街巨頭警告

與美股散戶形成鮮明對(duì)比的是，華爾街巨頭格外謹(jǐn)慎。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日，美國(guó)銀行警告稱，目前美股的漲勢(shì)有些過(guò)頭了，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年下半年出現(xiàn)衰退，那么投資者將面臨殘酷的拋售。

美國(guó)銀行首席投資策略師Michael Hartnett領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)在最新的報(bào)告中表示，美股風(fēng)險(xiǎn)在于通脹或在未來(lái)幾個(gè)月再度惡化，此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在下半年出現(xiàn)嚴(yán)重的衰退。

2023年以來(lái)，全球股市紛紛大幅攀升。越來(lái)越多的投資者樂(lè)觀認(rèn)為，隨著各國(guó)央行的政策利率接近峰值，且高通脹開(kāi)始緩解，央行將快速轉(zhuǎn)向降息。

美國(guó)銀行的報(bào)告援引EPFR Global的數(shù)據(jù)稱，過(guò)去1個(gè)月內(nèi)，全球股票基金流入資金高達(dá)447億美元（約合人民幣3030億元）。

Michael Hartnett在報(bào)告中建議，如果標(biāo)普500指數(shù)上漲超過(guò)4200點(diǎn)后，投資者最好賣出股票。他進(jìn)一步預(yù)計(jì)，該指數(shù)將在2月14日前觸及一季度高點(diǎn)。

值得一提的是，Michael Hartnett一度被稱為“華爾街最準(zhǔn)分析師”，他曾精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)了美股2022年上半年的大跌，也預(yù)測(cè)到了美股2022年7月的強(qiáng)勁反彈。

同時(shí)，摩根士丹利的美股策略師邁克·威爾遜也發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)警告。其表示，涌入股市的投資者將會(huì)失望，因?yàn)樗麄冊(cè)谂c美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗，投資者不相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)長(zhǎng)期維持高利率。

威爾遜在接受媒體采訪時(shí)表示，圍繞美企業(yè)績(jī)的失望情緒可能會(huì)“加速”，近期股市的反彈或是假象。

另外，摩根大通的Marko Kolanovic也表示，在股市反彈之際，經(jīng)濟(jì)正在走向低迷，要為這種風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備。

Ariel Investments首席投資官Rupal Bhansali表示，美股估值看上去仍然偏高，未來(lái)價(jià)格將出現(xiàn)更大幅度的回調(diào)。其認(rèn)為，美國(guó)市場(chǎng)仍然低估了美聯(lián)儲(chǔ)，目前的股票估值并沒(méi)有反映出央行政策即將發(fā)生的重大轉(zhuǎn)變。

來(lái)源：券商中國(guó)

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