隨著生活成本危機加劇,行業(yè)罷工潮此起彼伏,英國國內風波不斷,但英國股市卻一路高歌猛進,創(chuàng)下了歷史新高,曾經最大的劣勢正成為英國股市的一大優(yōu)勢。
(資料圖片僅供參考)
當?shù)貢r間周五,英國基準股指富時100盤中一度漲1.1%至7906.58點,突破了2018年5月創(chuàng)下的紀錄高點,最終收報7901.80點。
英國股市的領跑優(yōu)勢在去年就有所體現(xiàn)。
在各國央行轟轟烈烈的緊縮周期中,全球股市一片哀鴻遍野,摩根士丹利資本國際全球指數(shù)(MSCI All-Country World Index)去年暴跌20%,為2008年金融危機以來的最差表現(xiàn),美股更是交出了十四年以來最差的成績單。
英國股市卻逆勢堅挺,全年上漲近1%,成為以本幣計算表現(xiàn)最佳的發(fā)達市場股市。2023年年初至今英國股市累漲6.1%。
過去,英國曾因對石油和礦業(yè)集團、銀行、保險公司、公用事業(yè)和消費必需品的敞口過大,以及缺乏與蘋果、亞馬遜和谷歌等公司競爭的高增長科技股而遭到投資者忽視。
然而,在高企的通脹面前,全球主要央行攜手激進加息,負利率時代走向終結,過去十多年來閃耀四方的科技股首當其沖,估值受到通脹和利率擠壓,成長性受到經濟疲軟前景威脅。
此時英國等歐洲股市成為了避風港。在利率較高的環(huán)境下,投資者對價值型股票(如銀行、零售商和能源公司)的偏好使周期性特征明顯的英國股市大放異彩,過去的缺點變成了優(yōu)點。
在富時100指數(shù)中占主導地位的石油公司和銀行幫助英國股市避開了2022年全球股市暴跌中最糟糕的時刻,這一由跨國公司主導的指數(shù)也克服了英國國內經濟走向衰退的拖累。倫敦證交所第二大上市公司殼牌股價去年上漲43%,銀行業(yè)巨頭匯豐股價上漲15%。
富時100指數(shù)相對便宜的估值也提振了投資者偏好。目前,富時100一年后預期市盈率為10倍,低于2020年17倍的高點,相比之下MSCI全球指數(shù)(MSCI All-Country World Index)的預期市盈率為15倍。
然而,拉長時間周期來看,英國股市的表現(xiàn)依然平平。富時100指數(shù)較1999年互聯(lián)網時代的高點僅上漲14%,同期美國標普500指數(shù)的市值已上漲逾2.5倍。
更好反映英國本國經濟狀況的英國股指表現(xiàn)也不如意。過去12個月,富時250 (FTSE 250)中盤指數(shù)下跌超5%,該指數(shù)的公司大約一半的銷售額來自英國。
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