積極信號(hào)增強(qiáng) 機(jī)構(gòu)看好底部回暖契機(jī)（副題）

【資料圖】

印花稅減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范股東減持、調(diào)降融資保證金比例……多項(xiàng)資本市場(chǎng)政策“組合拳”落地的首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)投資者信心提振，交投活躍度大增。截至8月28日收盤，三大指數(shù)均漲近1%，市場(chǎng)成交額突破萬(wàn)億元。此前，滬深交易所也宣布降低經(jīng)手費(fèi)、券商響應(yīng)同步調(diào)降傭金。業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著相關(guān)重大政策陸續(xù)出臺(tái)，資本市場(chǎng)政策已經(jīng)處于良性周期，A股市場(chǎng)回暖契機(jī)或?qū)@現(xiàn)。

三大指數(shù)悉數(shù)收漲

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日收盤，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.13%、1.01%和0.96%，收?qǐng)?bào)3098.64點(diǎn)、10233.15點(diǎn)以及2060.04點(diǎn)。兩市逾3600只個(gè)股收漲。值得注意的是，繼8月4日之后，A股市場(chǎng)成交額再度突破萬(wàn)億元，為1.13萬(wàn)億元，而這也是8月以來(lái)的最高成交額水平。

行業(yè)方面，房地產(chǎn)、煤炭、非銀金融等行業(yè)漲幅居前。以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，房地產(chǎn)、煤炭、非銀金融行業(yè)指數(shù)當(dāng)日分別上漲4.38%、3.07%和2.35%。板塊內(nèi)多只個(gè)股表現(xiàn)亮眼，例如，房地產(chǎn)板塊中南建設(shè)、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、天房發(fā)展、榮盛發(fā)展均漲停；煤炭板塊中新集能源漲逾9%，云煤能源漲逾8%，山煤國(guó)際、晉控股份漲逾6%。而除了食品飲料行業(yè)指數(shù)之外，其余30個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)當(dāng)日均收漲。

次新股當(dāng)日表現(xiàn)亮眼。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在今年以來(lái)上市的242只新股中，共有166只當(dāng)日收漲，占比超68%。其中，28日當(dāng)日上市的C多浦樂(lè)收漲78.57%，恒達(dá)新材漲逾20%，華豐科技、亞通精工等5只次新股漲逾10%。

中金公司表示，近期價(jià)值風(fēng)格略好于成長(zhǎng)但結(jié)構(gòu)有所分化，建議結(jié)合后續(xù)政策環(huán)境，繼續(xù)關(guān)注可能受益于預(yù)期變化的領(lǐng)域，近期積極披露回購(gòu)方案的企業(yè)及半年報(bào)超預(yù)期公司也有望受到市場(chǎng)關(guān)注。同時(shí)，階段性關(guān)注價(jià)值風(fēng)格，半年報(bào)期間關(guān)注業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的個(gè)股。

統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡

此前的8月27日，多項(xiàng)活躍資本市場(chǎng)政策“組合拳”集中推出。財(cái)政部、國(guó)稅總局發(fā)布的《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》顯示，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。同日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也推出系列舉措，內(nèi)容涉及階段性收緊IPO與再融資節(jié)奏、規(guī)范股東減持、調(diào)降融資保證金比例等多方面。

其中，在統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡方面，證監(jiān)會(huì)宣布，充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏。主要包括：根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。突出扶優(yōu)限劣，對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。審核中將對(duì)前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項(xiàng)目是否達(dá)到預(yù)期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注等六方面內(nèi)容。

廣發(fā)證券表示，印花稅減半是一個(gè)重要的政策信號(hào)。一方面，2015年和2018年均未下調(diào)印花稅，而選擇在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，既說(shuō)明資本市場(chǎng)的重要性大幅提升，也意味著資本市場(chǎng)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局上責(zé)任更加重大。另一方面，證監(jiān)會(huì)此前開(kāi)展的跨部委協(xié)同工作有望實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，中長(zhǎng)期資金入市的確定性明顯增強(qiáng)。

中信建投證券策略首席分析師陳果也認(rèn)為，當(dāng)前政策信號(hào)意義明顯，監(jiān)管層支持A股、活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心態(tài)度堅(jiān)決。當(dāng)前市場(chǎng)處于政策密集落地期，政策三箭齊發(fā)明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)短期信心有望獲得明顯提振。

資本市場(chǎng)積極信號(hào)強(qiáng)化

“中國(guó)內(nèi)部的周期向上的動(dòng)力將成為主導(dǎo)因素，這預(yù)計(jì)將引導(dǎo)A股和港股市場(chǎng)走出良好的表現(xiàn)。”諾德基金經(jīng)理謝屹對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將得以延續(xù)，景氣提升加速。同時(shí)，A股自身基本面的修復(fù)將成為市場(chǎng)主導(dǎo)因素，而外部的高利率環(huán)境已經(jīng)完全體現(xiàn)在當(dāng)前價(jià)格中，未來(lái)還有望逆轉(zhuǎn)，進(jìn)而提振A股和港股，將繼續(xù)對(duì)A股保持樂(lè)觀的態(tài)度。

中金公司研究部也表示，當(dāng)前政策力度的加強(qiáng)，一方面有助于直接提振市場(chǎng)信心，另一方面也強(qiáng)化了資本市場(chǎng)政策的積極信號(hào)，助力市場(chǎng)在“引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性”等長(zhǎng)期問(wèn)題上取得突破、并推進(jìn)各部委形成政策合力，中長(zhǎng)期維度促進(jìn)市場(chǎng)積極穩(wěn)健發(fā)展。證監(jiān)會(huì)一攬子政策加快落地，有利于強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，長(zhǎng)期促進(jìn)優(yōu)質(zhì)券商業(yè)務(wù)擴(kuò)容及效率提升。

中信證券認(rèn)為，當(dāng)前正處政策落地期，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將逐月環(huán)比改善；回購(gòu)潮與自購(gòu)潮預(yù)示下市場(chǎng)底部特征日益明顯；8月來(lái)北向資金流出已接近5年來(lái)極端情形，同時(shí)ETF月凈申購(gòu)創(chuàng)6年新高；當(dāng)前A股已具備年度配置價(jià)值。

外資方面，海通證券表示，本輪外資流出已接近過(guò)去5次的平均水平，反映負(fù)面因素已經(jīng)消化較為充分。當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)政策正持續(xù)加碼，下半年隨著我國(guó)政策落地見(jiàn)效及經(jīng)濟(jì)周期見(jiàn)底回升，經(jīng)濟(jì)和盈利預(yù)期有望回暖，市場(chǎng)將重回基本面驅(qū)動(dòng)。（記者 羅逸姝 北京報(bào)道）

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