私募基金嚴(yán)把入口關(guān)(主題)
日前,為進(jìn)一步優(yōu)化登記備案和自律管理工作,引導(dǎo)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”)發(fā)布修訂后的《私募投資基金登記備案辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)及配套指引。
修訂后的《辦法》共六章八十三條,主要內(nèi)容包括:一是適度完善登記規(guī)范標(biāo)準(zhǔn),對(duì)私募基金管理人及其出資人、實(shí)際控制人、高管人員等關(guān)鍵主體作出規(guī)范要求。二是明確基金業(yè)務(wù)規(guī)范,把握募、投、管、退等關(guān)鍵環(huán)節(jié),強(qiáng)化行業(yè)合規(guī)運(yùn)作。三是健全制度機(jī)制,強(qiáng)化穿透式核查,加強(qiáng)信息披露和報(bào)送等事中事后自律管理。四是實(shí)施差異化自律管理,落實(shí)扶優(yōu)限劣理念,增加行業(yè)獲得感。五是完善自律手段,加強(qiáng)對(duì)“偽、劣、亂”私募的有效治理,遏制行業(yè)亂象,凈化行業(yè)生態(tài)。
(資料圖片僅供參考)
近年來,我國私募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展,基金數(shù)量和管理規(guī)模均躍居世界前列?;饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,截至2023年1月末,存續(xù)私募基金管理人22156家,管理基金數(shù)量146345只,管理基金規(guī)模20.23萬億元。其中,私募證券投資基金管理人8595家,私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人13251家。
私募基金行業(yè)在快速發(fā)展過程中也積累了一些問題和風(fēng)險(xiǎn),如行業(yè)準(zhǔn)入門檻低、機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊、資金募集出現(xiàn)了暫時(shí)性困難等。在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和人士看來,此次《辦法》及配套指引的發(fā)布,針對(duì)現(xiàn)實(shí)問題給出了多項(xiàng)具體制度規(guī)范,有利于行業(yè)加速進(jìn)入良性循環(huán),有助于私募基金從業(yè)者及中介機(jī)構(gòu)規(guī)范開展管理人登記、基金設(shè)立等業(yè)務(wù),提高行業(yè)自律監(jiān)管水平和業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)效率。
此次《辦法》第一章“總則”中要求,私募基金管理人、私募基金托管人和私募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)從事私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng),應(yīng)當(dāng)遵循投資者利益優(yōu)先原則,恪盡職守,履行誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù),防范利益輸送和利益沖突。在天元律師事務(wù)所合伙人王偉看來,進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)“投資者利益優(yōu)先原則”,并將“防范利益輸送和利益沖突”提到總則規(guī)定,對(duì)信義義務(wù)的闡釋更加清晰完整,這符合信義義務(wù)的法理基礎(chǔ),更能起到對(duì)管理人的約束作用。
王偉對(duì)記者表示,《辦法》的發(fā)布有利于引導(dǎo)市場(chǎng)回歸私募基金的本質(zhì)。對(duì)現(xiàn)行碎片化的規(guī)則進(jìn)行了系統(tǒng)的整合、重構(gòu)?!笆紫龋?guī)則更加清晰,初步形成了辦法+指引+案例的規(guī)則體系。其次,適度提高等級(jí)備案的要求,嚴(yán)把行業(yè)入口關(guān)。這也是保護(hù)投資者的主要舉措。還有,通過一系列自律規(guī)則加強(qiáng)持續(xù)合規(guī)以及事中事后管理,加速不良機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)出清,限制殼交易?!?/p>
在較受業(yè)內(nèi)關(guān)注的“私募基金管理人登記”章節(jié),《辦法》明確私募基金管理人應(yīng)當(dāng)財(cái)務(wù)狀況良好,實(shí)繳貨幣資本不低于1000萬元人民幣或者等值可自由兌換貨幣,對(duì)專門管理創(chuàng)業(yè)投資基金的私募基金管理人另有規(guī)定的,從其規(guī)定;法定代表人、執(zhí)行事務(wù)合伙人或其委派代表、負(fù)責(zé)投資管理的高級(jí)管理人員直接或者間接合計(jì)持有私募基金管理人一定比例的股權(quán)或者財(cái)產(chǎn)份額;等等。
“這是第一次明確管理人的實(shí)繳出資,而且要求必須是貨幣出資,嚴(yán)把‘入口關(guān)’有利于行業(yè)規(guī)范化與專業(yè)化水平的提升。而要求高管等‘關(guān)鍵人’持有私募基金管理人一定比例的股權(quán),則是對(duì)管理人穩(wěn)定性要求的一個(gè)重要體現(xiàn),一方面使得高管和管理人更加緊密地綁定在一起,另一方面則是客觀上保護(hù)投資人?!蓖鮽シ治觥?/p>
華福證券研究報(bào)告認(rèn)為,《辦法》對(duì)擬申請(qǐng)私募基金管理人登記以及私募基金產(chǎn)品備案提高了準(zhǔn)入門檻,強(qiáng)化登記備案核心要求,將私募基金管理人逐步納入“類金融機(jī)構(gòu)”管理模式,充分體現(xiàn)了“扶優(yōu)限劣”,強(qiáng)調(diào)私募基金管理人應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合規(guī)范要求的監(jiān)管理念,提高了行業(yè)整體合規(guī)水平。
記者從基金業(yè)協(xié)會(huì)獲悉,此前,基金業(yè)協(xié)會(huì)已就《辦法》及配套指引向社會(huì)公開征求了意見,市場(chǎng)各方對(duì)規(guī)則的基本思路和主要內(nèi)容表示認(rèn)同和支持,認(rèn)為有利于規(guī)范私募基金活動(dòng),營(yíng)造更好的發(fā)展環(huán)境,推動(dòng)私募基金更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)科技創(chuàng)新、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、增加國民財(cái)富、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性和行業(yè)活力等功能作用?;饦I(yè)協(xié)會(huì)研究了各方面反饋的意見建議,多數(shù)意見經(jīng)評(píng)估后予以吸收采納。下一步,基金業(yè)協(xié)會(huì)將落實(shí)《辦法》及配套指引,持續(xù)優(yōu)化登記備案工作,切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,加快推進(jìn)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
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