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連年虧損也要上市 固生堂或將成為“中醫(yī)館第一股”
2021-11-17 09:14:49來源: 北京商報

11月16日,據(jù)港交所官網(wǎng)信息顯示,固生堂控股有限公司(以下簡稱“固生堂”)通過港交所上市聆訊。如一切順利,固生堂將在近期開啟招股,有望于2021年底在港交所上市。這意味著,固生堂或將成為“中醫(yī)館第一股”。

固生堂是一家中醫(yī)醫(yī)療健康服務提供商。據(jù)介紹,固生堂通過線下醫(yī)療機構及線上醫(yī)療健康平臺,為客戶提供全面的中醫(yī)醫(yī)療健康服務及產品,以滿足客戶多樣化的醫(yī)療健康管理需求。在遞交上市申請前,固生堂已經獲得了多輪融資,投資方包括恩頤投資、長嶺資本、平安創(chuàng)新投資基金、中國人壽和金浦健康基金等。

通過上市,固生堂計劃用募集資金拓展線上線下業(yè)務,加強研發(fā)能力,包括院內制劑以及中醫(yī)解決方案包的研發(fā),加強供應鏈能力,包括根據(jù)業(yè)務擴張升級現(xiàn)有煎藥中心及建立新煎藥中心,并根據(jù)業(yè)務需要在中長期內建立自有GMP廠等。

近年來,受政策利好影響,全國各地掀起了備案開中醫(yī)診所的熱潮。2017年12月,《中醫(yī)診所備案管理暫行辦法》開始施行,中醫(yī)診所由原來的審批制改為備案制,簡化了辦事流程。

包括固生堂在內的多家中醫(yī)館曾獲得融資,如2018年2月,中醫(yī)連鎖集團君和堂宣布完成億元人民幣的C輪融資,由中衛(wèi)基金領投,弘暉資本跟投,浩悅資本擔任本輪融資獨家財務顧問。此外,較為知名的連鎖中醫(yī)館還有康美藥業(yè)旗下的康美中醫(yī)館、紅日藥業(yè)旗下的上醫(yī)仁家中醫(yī)館等。

在國家政策的積極引導等影響下,我國中醫(yī)大健康產業(yè)顯著擴大。弗若斯特沙利文分析稱,我國中醫(yī)大健康產業(yè)的市場規(guī)模預期于2030年達到約3萬億元。

北京中醫(yī)藥大學國家中醫(yī)藥發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副研究員鄧勇告訴北京商報記者,以并購的方式,固生堂近年來實現(xiàn)了規(guī)?;倪\營。植根于老百姓是固生堂的優(yōu)勢之一,通過港交所聆訊意味著固生堂有望成為“中醫(yī)館第一股”。

有望率先登陸資本市場,且營收規(guī)模逐年增長的固生堂仍處虧損狀態(tài)。招股書顯示,提供醫(yī)療健康解決方案和銷售醫(yī)療健康產品構成了固生堂的收入來源。其中提供醫(yī)療健康解決方案為主要收入來源,占整體收入比例高達90%以上。

“西醫(yī)認門,中醫(yī)認人”,固生堂在招股書中直言。為吸引醫(yī)生加入,固生堂打造了“醫(yī)生合伙人”的商業(yè)模式,即醫(yī)生可以以單店入股的形式,與固生堂一起開辦中醫(yī)館。固生堂占股70%,醫(yī)生占股30%,由固生堂負責運營管理,醫(yī)生負責出診。醫(yī)生隨時可保底退出。根據(jù)固生堂此前的透露,醫(yī)生在固生堂的診金提成,全國平均為八成。名醫(yī)每次600元的診金則是100%返還醫(yī)生。

人力成本是固生堂持續(xù)投入的板塊之一。公開資料顯示,固生堂共經營41家醫(yī)療機構,覆蓋中國11個城市,包括華南、華北以及華東地區(qū)。僅有10家為自建,其他31家均是通過收購取得。

財務數(shù)據(jù)顯示,2018年、2019年及2020年,固生堂的營業(yè)收入分別為7.26億元、8.96億元及9.25億元,復合年增長率接近13%。2021年上半年,固生堂實現(xiàn)營收5.98億元,同比增長78.1%。不過,2018-2020年,固生堂分別虧損2.11億元、1.62億元以及1.77億元。2021年上半年,固生堂虧損3億元。

鄧勇表示,固生堂項目合伙人制的模式留給自己的利潤不大。隨著規(guī)模增長,固生堂的投入和運營管理成本也在加大,這導致了利潤較低。

針對公司沖刺資本市場以及持續(xù)虧損的原因等問題,北京商報記者聯(lián)系了固生堂方面,但截至發(fā)稿未收到任何回復。

關鍵詞: 連年虧損 固生堂 中醫(yī)館第一股 資本市場

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