長期持股、價值投資一直是監(jiān)管層倡導的主流投資方式，但目前依然有不少股民做不到，其中，最重要的原因不是股民不想，而是不敢。股民之所以喜歡短炒，不敢長期持股，主要是擔心長期持股上市公司會爆雷，比如突然來個會計差錯調整，再或者自曝什么利空消息，所以上市公司要做到財務報表真實，規(guī)范治理，讓股民放心地長期持股。

上市公司信息披露最重要的是什么?本欄認為主要有三點：一是真實，二是及時，三是全部。所謂真實，就是上市公司必須要說真話，不能有故意的或者不故意的重大差錯，即上市公司的公告必須要跟投資者說實話，上市公司是什么樣子就是什么樣子，不能虛增利潤，也不能財務造假，這是信息披露最重要的一點。

第二就是及時，即當公司存在需要披露的信息時，上市公司要第一時間披露，不能說等著大股東、關系戶先采取了相應措施后，公司才披露相關信息。投資者經常見到股價在重大信息公布前提前漲?；蛘弑┑?，這都存在著內幕信息提前泄露的可能。假如上市公司在獲得信息的第一時間就發(fā)布公告，這樣內幕信息即使泄露，也不會給相關利益人提供充足的應對時間，投資者可以和內幕交易者在幾乎相同的時間獲得上市公司發(fā)布的第一手材料，這樣投資者也就能夠按照公司信息的多空來進行操作，就不會出現投資者被別的資金剝削的可能。

第三點就是信息披露必須要是信息的全部，而不能挑著說。例如公告只說好消息，屏蔽壞消息，從而引發(fā)投資者認為公司業(yè)績不錯，然后盲目追高買入以至于最后被套牢的情況。本欄說，如果上市公司發(fā)布公告，就一定要把事實說清楚，不要遮遮掩掩，讓投資者無法獲得全部信息，從而錯誤地研判了上市公司投資價值。

此外，即使大多數上市公司能夠真實、及時、全面地發(fā)布公司公告，但股市依然不可能因此而凈化，因為只要有個別不聽話的公司和機構合謀，一定要讓上市公司難堪，機會也一定是有的，如果沒有對應的強有力的懲罰措施，只靠資金的自覺性，那么多數守約公司的努力也是徒勞的，投資者會因此對長期價值投資失去信心。所以本欄說，強有力的罰則也很重要，如果上市公司披露問題能夠做到有法可依、執(zhí)法必嚴，那么中國A股市場的違規(guī)信息披露將會越來越少，多數公司還是會回歸到誠信的正軌。

對于投資者而言，謹慎選擇優(yōu)質公司長期持有還是很重要的。畢竟短線換股的操作其實風險更大，如果想要投資者放心地長期持有股票，就得讓上市公司都說真話，及時披露公告，披露全部信息，這樣投資者才能沒有后顧之憂。

關鍵詞： 長期持股 價值投資 上市公司 規(guī)范治理