“汽車金融第一股”姍姍來遲,擬港股上市的東正金融更新了上市資料。3月25日,東正金融在港交所披露的補(bǔ)充招股章程等文件顯示,其港股發(fā)售價將調(diào)低至每股3.06港元,低于招股章程所載的指示性發(fā)售價范圍下限4.20港元;募資凈額將由約26.72億港元降至15.34億港元,縮水約4成。同時,公司股票的上市日期將從3月26日延遲至4月3日或前后。
東正金融沖刺“汽車金融第一股”
資料顯示,截至2018年12月31日,共有25家汽車金融公司獲銀保監(jiān)會許可并受其規(guī)管。其中,上海東正汽車金融股份有限公司(簡稱“東正金融”)專注提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產(chǎn)品和服務(wù),其控股股東正通汽車從事經(jīng)銷商業(yè)務(wù)近20年。
從透露上市計劃時起,東正金融便成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點,并被認(rèn)為有望成為“汽車金融第一股”。不過,在港交所披露上市招股書后不足一周,東正金融的上市計劃就有所調(diào)整。新京報記者梳理后發(fā)現(xiàn),東正金融于3月14日首次披露全球發(fā)售公告,并在其后的3月20日宣布,將下調(diào)發(fā)售價和延遲上市。
按照東正金融3月25日更新的補(bǔ)充招股章程等文件,其發(fā)售價將調(diào)低至每股3.06港元,預(yù)期自全球發(fā)售收取的合計所得款項凈額(扣除應(yīng)付的包銷費用及其他估計開支后)約為15.335億港元。按照調(diào)整前的招股書,東正金融給出的發(fā)售價為“不超過每股6.30港元、預(yù)期不會低于每股4.20港元”。
東正金融曾按招股章程所述發(fā)售價范圍的中間價推算:假設(shè)發(fā)售價為每股H股5.25港元,經(jīng)扣除有關(guān)全球發(fā)售的包銷費用及其他預(yù)計開支后,將自全球發(fā)售收取所得款項凈額約26.722億港元(假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使)。
除了發(fā)售價向下調(diào)整外,東正金融原來擬于3月26日在香港聯(lián)交所上市的計劃,也被推遲至4月3日或前后。
近3年不良貸款率持續(xù)下降
從成立到登陸港股,東正金融只用了大約4年時間。2015年3月,東正金融成立,此后幾年營業(yè)收入迅速增長。數(shù)據(jù)顯示,2016年公司實現(xiàn)營收3.324億元,2017年及2018年營收分別增至4.62億元及8.158億元,復(fù)合年增長率達(dá)56.7%。
截至2016年、2017年及2018年12月31日,東正金融的不良貸款率分別為0.37%、0.28%及0.27%。根據(jù)灼識咨詢的報告,獲許可的汽車金融公司2016年及2017年12月31日的平均不良貸款率分別為0.61%和0.49%。
新京報記者注意到,該公司目前的業(yè)務(wù)分為零售貸款業(yè)務(wù)和經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)。通過零售貸款業(yè)務(wù),東正金融為終端客戶購買汽車提供零售貸款產(chǎn)品和服務(wù)。經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)則類似于供應(yīng)鏈金融服務(wù),東正金融向經(jīng)銷商提供貸款,幫助其購買汽車,然后出售給終端客戶。
對于近幾年營收增長的原因,東正金融解釋稱,主要由于零售貸款業(yè)務(wù)的增長。東正金融公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,公司零售貸款業(yè)務(wù)收益在2016年、2017年、2018年分別為4.165億元、5.835億元和10.513億元,其中包括利息收入及手續(xù)費、傭金收入。
根據(jù)東正金融披露的信息,公司的零售貸款業(yè)務(wù)又分為自營零售貸款業(yè)務(wù)和零售貸款促成業(yè)務(wù)。前者包括以自有資金發(fā)放零售貸款并收取利息,也有直接租賃收取租金,還包括以銀行的資金發(fā)放貸款。零售貸款促成業(yè)務(wù)更像“導(dǎo)流”模式,東正金融把客戶輸送至商業(yè)銀行,并收取一定的服務(wù)費,由商業(yè)銀行進(jìn)行放貸。
從零售貸款業(yè)務(wù)本身來看,東正金融2018年的10.513億元收益中,自營零售貸款業(yè)務(wù)、零售貸款促成業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)7.695億元和2.818億元。
65%募資發(fā)放外部客戶自營零售貸款
在東正金融業(yè)務(wù)拓展中,股東的作用不容小覷。
新京報記者從招股書中發(fā)現(xiàn),在2018年東正金融的零售貸款業(yè)務(wù)收益中,來自正通汽車的客戶比例達(dá)58.04%,外部客戶為41.96%。在同期經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)收益中,正通汽車經(jīng)銷商和外部經(jīng)銷商貢獻(xiàn)的收益比例分別為44.4%和55.6%。
“自成立以來,我們已與大部分正通汽車經(jīng)銷商合作,預(yù)期正通汽車客戶的業(yè)務(wù)量增長會更為穩(wěn)定。長期而言,為把握更多業(yè)務(wù)機(jī)遇,我們將會繼續(xù)開拓正通汽車經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)以外的范圍,以促進(jìn)增長及發(fā)展,并專注于與外部經(jīng)銷商及外部客戶的業(yè)務(wù)發(fā)展,進(jìn)一步改善我們的整體表現(xiàn)。”東正金融介紹稱,將通過拓展外部經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)及接觸更多外部客戶,建立確保輸入與外部客戶及外部經(jīng)銷商相關(guān)的人力資源的專責(zé)團(tuán)隊,逐步拓展外部經(jīng)銷商零售貸款業(yè)務(wù)規(guī)模。
此次發(fā)行港股募集的15.335億港元資金如何運用?東正金融透露,70%所得款項凈額(約10.734億港元)將用作拓展涉及外部客戶的業(yè)務(wù)。其中,65%所得款項凈額(約9.967億港元)將用作發(fā)放外部客戶的自營零售貸款的資金;5%所得款項凈額(約0.767億港元)將用作拓展外部經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。
此外,15%所得款項凈額(約2.3億港元)將用作發(fā)放正通汽車客戶的自營零售貸款;5%所得款項凈額(約0.767億港元)將用作發(fā)展技術(shù)、營運及風(fēng)險管理能力;10%所得款項凈額(約1.533億港元)將用作一般營運資金。(記者 陳鵬)
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