隨著低基數(shù)效應減弱，5月份主要宏觀數(shù)據(jù)同比增速放緩。但從剔除基數(shù)影響的兩年平均增速來看，消費、投資、服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)均有所加快，制造業(yè)投資兩年平均增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，調(diào)查失業(yè)率降至兩年多新低，這些都表明經(jīng)濟持續(xù)恢復，繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢。

國內(nèi)需求持續(xù)恢復

國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，5月份，消費同比增長12.4%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.8%;1至5月份，固定資產(chǎn)投資同比增長15.4%。

交行首席研究員唐建偉表示，5月份主要宏觀指標同比增速回落，主要是受到去年5月份基數(shù)上升的影響。

數(shù)據(jù)顯示，1至5月份，固定資產(chǎn)投資兩年平均增長4.2%，比1至4月份加快0.3個百分點;5月份，社會消費品零售總額兩年平均增長4.5%，比上月加快0.2個百分點;出口兩年平均增長9.3%，繼續(xù)保持較快增速。

從生產(chǎn)端來看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值兩年平均增長6.6%，服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)兩年平均增長也是6.6%，其中服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增速比上月加快0.4個百分點。

“從剔除基數(shù)影響的兩年平均增速來看，消費、投資、服務業(yè)同比增速有所加快，顯示當前經(jīng)濟仍然處于逐漸恢復的過程中。”唐建偉說。

數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5%，比上月下降0.1個百分點，其中25至59歲就業(yè)主體人口的失業(yè)率為4.4%，比上月下降0.2個百分點。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉昨日在國新辦發(fā)布會上指出，5月份，生產(chǎn)需求持續(xù)恢復，新興動能培育壯大，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，企業(yè)效益繼續(xù)改善，發(fā)展韌勁持續(xù)顯現(xiàn)，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復，繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢。

制造業(yè)投資明顯回升

從最新數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)投資回升顯著，是5月份宏觀數(shù)據(jù)一大亮點。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1至5月份，制造業(yè)投資同比增長20.4%，高于整體投資5個百分點，增速也快于房地產(chǎn)投資和基建投資。同時，制造業(yè)投資兩年平均增速為0.6%，較1至4月份回升1個百分點，今年以來首次轉(zhuǎn)正。

民生銀行研究院宏觀研究員王靜文認為，前4個月工業(yè)企業(yè)利潤兩年同比增長22.3%，企業(yè)經(jīng)營狀況明顯改善，疊加金融機構(gòu)加大對制造業(yè)支持力度，進而帶動投資加速回升。

“制造業(yè)投資回升主要是企業(yè)需求端有保障。”在紅塔證券首席經(jīng)濟學家李奇霖看來，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對制造業(yè)的拉動明顯，比如計算機及辦公設備制造業(yè)、醫(yī)療儀器設備及儀器儀表制造業(yè)投資兩年平均分別增長28.9%、17%，這些都是需求比較旺盛的行業(yè)。

不過，李奇霖也提到，不斷上漲的大宗商品價格對中下游制造業(yè)企業(yè)造成較大壓力，面對成本端的壓力，企業(yè)補庫存和擴大規(guī)模更為謹慎。這在部分制造業(yè)上已有體現(xiàn)，汽車制造和通用設備制造等行業(yè)投資同比增速出現(xiàn)下滑。

今年國家對制造業(yè)支持力度明顯加大，將制造業(yè)企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高至100%、對先進制造業(yè)企業(yè)按月全額退還增值稅增量留抵稅額等一系列支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策密集出臺。

“制造業(yè)投資總體上是在穩(wěn)步恢復。”付凌暉表示，企業(yè)對于創(chuàng)新的投入仍在增加，前5個月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資兩年平均增長13.2%，明顯快于整體投資增長，也說明投資還是有很好支撐的。

二季度經(jīng)濟增速將顯著加快

基數(shù)因素導致主要經(jīng)濟指標同比增速放緩，并不意味著經(jīng)濟增長動能減弱。市場普遍認為，二季度經(jīng)濟增長會明顯加快。

唐建偉表示，從環(huán)比和兩年平均增速來看，5月主要經(jīng)濟指標明顯改善，國內(nèi)需求逐漸恢復。預計二季度GDP同比增長9%左右，兩年平均增速將超過5.5%，顯著快于一季度。

世界銀行、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織等日前紛紛上調(diào)今年中國經(jīng)濟增長預期至8.5%，并稱中國經(jīng)濟復蘇已從公共投資逐漸擴大到國內(nèi)消費。評級機構(gòu)穆迪也在報告中表示，中國經(jīng)濟的復蘇勢頭有所增強，基礎更為牢固。

付凌暉指出，中國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變。未來，隨著繼續(xù)推進構(gòu)建新發(fā)展格局，中國經(jīng)濟仍然會保持較好的發(fā)展態(tài)勢。

他同時也提醒，當前全球經(jīng)濟復蘇和疫情防控仍存在不穩(wěn)定不確定因素，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)恢復基礎仍需鞏固。下階段，要加快釋放內(nèi)需潛力，著力暢通經(jīng)濟循環(huán)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

關(guān)鍵詞： 國內(nèi)需求 制造業(yè) 投資 企業(yè)效益