2月28日，錦和商管（603682）發(fā)布2025年年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司2025年度營業(yè)總收入9.47億元，同比下降6.09%，歸母凈利潤-1.19億元，同比下降905.66%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6.45億元，同比下降11.38%。

按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入2.17億元，同比下降6.75%，第四季度歸母凈利潤-2.05億元，同比下降793.52%。

【資料圖】

值得注意的是，這是公司2020年4月上市以來首次出現(xiàn)年度虧損。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率24.04%，同比減6.9%，凈利率-18.31%，同比減4950.19%，每股凈資產(chǎn)1.58元，同比減26.92%，每股收益-0.25元，同比減933.33%。

對(duì)于公司利潤的下滑，錦和商管表示：“商辦市場整體需求承壓、競爭加劇，市場租金下行，盡管公司采取以價(jià)換量策略，2025年末較年初出租率略有上升，但邊際租金成交單價(jià)下行，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率下滑，凈利潤進(jìn)一步承壓?！?/p>

因公司采取以價(jià)換量政策，綜合考量報(bào)告期內(nèi)部分項(xiàng)目邊際租金成交單價(jià)下行，公司對(duì)部分存在減值跡象的項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備。

公司2025年度計(jì)提資產(chǎn)減值損失合計(jì)2.66億元，其中資產(chǎn)減值損失合計(jì)2.41億元，主要包括使用權(quán)資產(chǎn)減值損失2.38億元。本次計(jì)提資產(chǎn)減值損失對(duì)2025年合并報(bào)表利潤總額影響數(shù)為減少2.66億元。

錦和商管的經(jīng)營模式主要包括承租運(yùn)營、受托運(yùn)營和參股運(yùn)營。在管物業(yè)主要位于上海、北京等一線城市的核心區(qū)位。截止本報(bào)告期末，公司在管項(xiàng)目67個(gè)，在管面積約132萬平方米。

從地區(qū)經(jīng)營情況來看，公司在上海地區(qū)的營收降幅最大，達(dá)到7.58%，在杭州地區(qū)的毛利率降幅最大，達(dá)到7.14個(gè)百分點(diǎn)。北京地區(qū)雖年末出租率較年初有明顯提升。但是，兩個(gè)園區(qū)（錦薈園、朝陽里）成本支出相對(duì)剛性，因此北京地區(qū)毛利率仍為負(fù)數(shù)。

2025年，核心城市商辦市場供需失衡，租賃需求疲軟，導(dǎo)致租金單價(jià)下滑。數(shù)據(jù)顯示，上海優(yōu)質(zhì)寫字樓月租金從2025年第一季度的249.30元/平方米降至第三季度的244.90元/平方米，降幅達(dá)1.76%。

管理上，公司持續(xù)推進(jìn)向“輕資產(chǎn)受托運(yùn)營”轉(zhuǎn)型。2025年新增黃浦區(qū)、靜安區(qū)兩個(gè)受托運(yùn)營項(xiàng)目，同時(shí)終止或退出部分低效承租項(xiàng)目，堅(jiān)決拓展輕資產(chǎn)委管項(xiàng)目。

錦和商管2025年?duì)I收下滑是市場環(huán)境惡化、資產(chǎn)價(jià)值重估與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型陣痛共同作用的結(jié)果。盡管公司通過提升出租率、優(yōu)化招商團(tuán)隊(duì)、拓展輕資產(chǎn)項(xiàng)目等舉措穩(wěn)定基本盤，但短期無法全部抵消部分項(xiàng)目租金單價(jià)下行及租戶退租/新進(jìn)切換過程中空置期所帶來的負(fù)面影響。

關(guān)鍵詞： 錦和商管 公司 2025 同比 項(xiàng)目 虧損 減