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(資料圖片)
2021年9月末,有著淡馬錫、禮來(LLY.US)、高瓴等明星股東加持的創(chuàng)勝集團-B(06628.HK),風風光光地登陸了港股市場,成為了生物科技板塊的一員。
到如今,將近兩年的時間過去了,市場高增長預期,創(chuàng)勝集團并未兌現(xiàn),股價表現(xiàn)不盡如人意。
實際上,創(chuàng)勝集團上市沒多久就開始一路走低,一度跌超60%,直到2023年二季度才迎來了一波像樣的反彈。不過,創(chuàng)勝集團股價的萎靡在很大程度上也是受到了市場環(huán)境的影響,畢竟自2021年9月末以來,恒生指數(shù)就累跌了約26%。
值得一提的是,就在2023年,創(chuàng)勝集團開始持續(xù)回購自己的股份,其CEO亦在不斷地增持,這些積極舉措彰顯了對公司發(fā)展前景的看好,也提振了投資者的信心。
CDMO業(yè)務持續(xù)貢獻營收,創(chuàng)勝集團加碼研發(fā)
創(chuàng)勝集團是一家具備發(fā)現(xiàn)、研究、開發(fā)及制造綜合能力的臨床階段生物制藥公司。
截至2023年中期,創(chuàng)勝集團已建立涵蓋13種用于腫瘤、骨質(zhì)病變及腎病的多元化及差異化分子管線。其中,大多數(shù)候選抗體是由創(chuàng)勝集團的抗體開發(fā)平臺內(nèi)部開發(fā),涵蓋已驗證的、部分驗證的及新型生物通路,而一種候選管線藥物以授權引進的方式取得,詳情如下圖所示:
雖然是一家創(chuàng)新藥企,但和港股市場許多生物科技企業(yè)一樣,創(chuàng)勝集團上市兩年仍沒有產(chǎn)品實現(xiàn)商業(yè)化。而好消息在于,該公司的CDMO業(yè)務已經(jīng)能持續(xù)貢獻收入。
數(shù)據(jù)顯示,2021年、2022年,創(chuàng)勝集團的CDMO業(yè)務分別實現(xiàn)收入約0.44億元(人民幣,下同)、0.88億元,而同期的總營收分別為0.5億元、1.02億元。
2023年上半年,該公司的營收同比增長65.84%至0.36億元,主要系CDMO業(yè)務取得進展。
中報顯示,今年上半年,創(chuàng)勝集團CDMO業(yè)務在中國及美國增加了超過12名新客戶,擴大了在培養(yǎng)基開發(fā)、ADC開發(fā)、凍干制劑、分析檢測、配方研究、顆粒調(diào)查及藥品灌裝及封存方面的服務。
不過,創(chuàng)勝集團在上半年加大了研發(fā)投入,期內(nèi)的研發(fā)開支同比增長22.09%至2.08億元。而加碼研發(fā)也導致了該公司上半年的凈利潤虧損同比擴大16.45%至2.38億元。
從研發(fā)開支的組成部分來看,研發(fā)開支增加的部分主要是臨床開支,而臨床前開支則遭到了削減。
以上研發(fā)開支組成部分的變化表明創(chuàng)勝集團正集中“火力”于臨床階段的研發(fā),而暫時放緩了臨床前階段的投入。
數(shù)據(jù)顯示,截至2023年中期末,創(chuàng)勝集團的銀行結余及現(xiàn)金、已抵押銀行存款及定期存款為8.14億元。
由此可見,該公司的現(xiàn)金流其實還沒到很緊張的程度,當然也稱不上特別“富裕”。之所以在加大臨床階段研發(fā),而削減臨床前投入的原因或許是想集中“財力”攻關臨床階段的某一款或某一些產(chǎn)品,以期帶動全局的改善。
押注核心產(chǎn)品TST001,擁有廣闊前景?
結合管線來看,這款被寄予厚望的產(chǎn)品很可能就是創(chuàng)勝集團的核心產(chǎn)品TST001。
Osemitamab(TST001)是一種用于實體瘤的人源化ADCC增強型Claudin18.2單抗,是該公司的關鍵候選藥物之一。
Claudin18.2其實是一種通常在多種癌癥(包括胃癌、胰腺癌、食管癌及其他癌癥)中表達的緊密連接蛋白。Claudin18.2可以說是胃癌領域的實力靶點。
2023年中報披露,靶向Claudin18.2抗體Osemitamab(TST001),于聯(lián)合化療的Ib期研究中對廣泛的Claudin18.2表達腫瘤患者表現(xiàn)出令人鼓舞的療效結果和良好的安全性。
創(chuàng)勝集團也宣布,于2023年3月,公司獲得美國FDA就Osemitamab(TST001)頒發(fā)的孤兒藥資格認定,用于治療胰腺癌患者。
另外,該公司已獲得中國國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心(CDE)和韓國食品藥品安全部(MFDS)監(jiān)管批準,開展Osemitamab(TST001)的全球III期關鍵性試驗。此試驗將測試Osemitamab(TST001)聯(lián)合納武利尤單抗與化療一線治療HER2陰性、Claudin18.2表達的局部晚期或轉(zhuǎn)移性胃癌或胃食管連接部(G/GEJ)腺癌患者的療效。
國元國際發(fā)布的報告顯示,預計2030年美國和中國的Claudin18.2抑制劑市場規(guī)模將分別達到18億美元和17億美元,2035年將分別達到40億美元和37億美元。
不過,在Claudin18.2靶點開發(fā)領域,競爭者可是不少,涉及榮昌生物(09995.HK)、信達生物(01801.HK)等多家藥企。
Osemitamab(TST001)是全球第2款進入三期臨床Claudin18.2抗體,僅次于安斯泰來,稱得上是“兵貴神速”,先發(fā)優(yōu)勢明顯。
國元國際稱,TST001為第二代Claudin18.2靶向抗體治療候選藥物,憑借高親和力、更強的ADCC作用、中美兩地申報、同步開發(fā)伴隨診斷、患者覆蓋群體廣、連續(xù)灌流生產(chǎn)工藝這五大優(yōu)勢,在胃癌、胰腺癌和膽管癌治療上有著廣闊的市場前景。
這些產(chǎn)品的研發(fā)進展值得關注
除了Osemitamab(TST001)這款產(chǎn)品外,創(chuàng)勝集團的MSB2311、Blosozumab(TST002)的研發(fā)進度也比較靠前。
其中,TST002(Blosozumab)是一種治療骨質(zhì)疏松的人源化硬骨素單克隆抗體,于2019年從禮來授權引進大中華區(qū),是創(chuàng)勝集團的主要產(chǎn)品之一。
據(jù)悉,禮來已于美國及日本完成對Blosozumab用于絕經(jīng)后婦女的II期試驗,并顯示可誘導脊柱、股骨頸及全髖關節(jié)骨密度(BMD)較安慰劑有統(tǒng)計學意義上顯著的劑量依賴性增加。在最高劑量組中,與基線相比,于12個月內(nèi)Blosozumab治療令脊柱BMD升高了17.7%,全髖關節(jié)BMD升高了6.2%。
而創(chuàng)勝集團于2023年已完成了Ia期遞增研究,并在單劑TST002給藥后觀察到振奮人心的TST002的BMD增加活性。于2023年6月,該公司獲得中國藥審中心對在中國骨質(zhì)疏松癥患者中啟動II期臨床研究的批準。
而MSB2311是一種針對實體瘤的人源化PD-L1單抗候選藥物,為第二代PD-L1抑制劑,較其他PD-(L)1抗體具有pH依賴性結合PD-L1的獨特性。
不過,創(chuàng)勝集團在中報中表示,由于PD-L1產(chǎn)品的競爭格局及大幅降價,故計劃取消MSB2311的優(yōu)先級,并會將資源轉(zhuǎn)移至Osemitamab(TST001),原因為Osemitamab(TST001)具有更大的競爭優(yōu)勢及商業(yè)潛力。MSB2311將被保留用于未來聯(lián)合研究。
除此之外,TST003(一種同類首創(chuàng)人源化抗GREMLIN-1抗體)、TST005(一種用于實體瘤的PD-L1/TGF-β雙重功能融合蛋白)的研發(fā)也已進入了臨床階段,后續(xù)進展值得關注。
結語
值得注意的是,進入三期臨床并不代表就萬事大吉了,即使三期臨床結果很好,但走過三期臨床,走到商業(yè)化不僅需要較長的時間,還需要充足的“財力”支持。
創(chuàng)勝集團削減臨床前的投入,集中“火力”于臨床階段的做法的確有利于幫助企業(yè)應對當前局面,在一定程度上提升“突破”的成功率,不過最后能否真的研發(fā)成功,并達到“破其一點,帶動全局”的效果仍然很難說。
作者:燕十四
編輯:Annie
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