每經記者：張蕊 每經編輯：陳旭

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7月8日，以“新變局 新財富 新動能”為主題的第九屆“青島·中國財富論壇”在山東青島舉行。

大成基金副總經理兼首席經濟學家、央行金融研究所前所長姚余棟出席論壇并發(fā)言。

論壇結束后，姚余棟接受了《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者的采訪。他表示，中國一定會出現“科技牛”，而這個“科技?！睍I整個科技行業(yè)的發(fā)展，而且理論上估值還可以有很大的增長空間。

在他看來，當前市場還是低估了“科技牛”的持續(xù)性和猛烈性，盡管如此，這種“科技?！币彩遣▌拥?，不會是一蹴而就的。

姚余棟在論壇上發(fā)言 圖片來源：主辦方

“科技?！痹鲩L空間巨大

NBD：您去年提到“科技牛”將成為2023年的主題詞之一，您怎么評價科技型企業(yè)上半年在資本市場的表現，對投資者有什么建議？

姚余棟：我們比較早地預見到了“科技?！?，所以一定要對中國的TMT（科技、媒體和通信）有充分的信心。

與美國相比，我們在“0~1”階段相對是有差距的，但“1~10”是我們的優(yōu)勢，特別是在廣大應用領域，所以我相信無論是芯片制造、光刻機，還是將來的大模型、云計算還有游戲的應用，我們的各種應用都逐漸會趕上來。

今年數字經濟領域，TMT指數暴漲，包括“中特估”的一些行業(yè)也是漲得比較多，這其實就是“科技?！?。所以我覺得中國一定會出現“科技牛”，這個“科技牛”會引領我們整個科技行業(yè)的發(fā)展。

現在美國的科技行業(yè)占標普500指數40%，我們才占10%左右，為什么不能是20%？如果是20%的話，當A股總市值超過100萬億元，那就是20萬億元左右，我相信是會達到的。目前科技行業(yè)是被低估的，我們還是低估了“科技?！钡某掷m(xù)性。

盡管如此，這種“科技?！币膊粫且货矶偷?，中間依然會有比較高的波動性。但幾年之后，我相信會出現中國的“英偉達”、中國的“微軟”、中國的“蘋果”，我對此還是比較有信心的。

要靠資本市場的發(fā)展推動科技領域發(fā)展

NBD：您覺得資本市場在支撐實體經濟發(fā)展方面可以起到一個什么樣的作用？

姚余棟：資本市場對實體經濟的支撐太重要了，可以說是“牽一發(fā)動全身”。目前我們在資本市場改革上應該說總體取得了巨大的成功，全面注冊制推出來了，上市公司可能一年有400多家，上市也變得可預期了，整個市場應該說相對比較健康，包括公募基金行業(yè)也在起到一個重要的作用。

央行前行長周小川有句名言，資金進入股市也是支持實體經濟。我們得堅持做“難但正確”的事情。我認為把資本市場搞好，特別是中國形成一個“科技?！保辛恕翱萍寂！币院?，就能反過來支撐實體經濟發(fā)展。比如你在家打游戲，那游戲行業(yè)的股票估值就比較高，游戲行業(yè)股價高，就能更多吸引年輕人進入游戲行業(yè)，于是能帶動我們普通服務業(yè)的工資增長，創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。

NBD：剛剛您也提到了房地產，但我看很多專家認為如果下半年經濟整體回升，房地產還是非常關鍵的一環(huán)，您覺得呢？

姚余棟：當然，還是要穩(wěn)住房地產，將來要有一些適應的政策出臺。應該說“房住不炒”讓我們贏得了主動權，如果沒有“房住不炒”，那一線城市房價可能會比現在高得多，如果從高位再跌下來，金融機構風險就可想而知。

我們認為中國的房地產是個“黃金坑”，能熬出來，因為我們還有實實在在的剛需和改善性需求。但是房地產確實有下行風險，現在已經出現了，還是要采取一些措施抓緊救助，使其逐漸從“黃金時代”過渡到“白銀時代”，這個也非常關鍵。

但是我覺得作為一個經濟體來說，我們要靠資本市場的發(fā)展來推動整個科技領域的發(fā)展，這才是長治久安之策。

（風險提示：基金投資有風險，文中觀點不構成具體投資建議）

每日經濟新聞

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