布倫特原油期貨價(jià)已由去年6月初的120美元/桶，回落至如今不到77美元，跌幅高達(dá)36%。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）早前預(yù)測(cè)，油價(jià)到達(dá)每桶80美元以上，沙特可能才能平衡預(yù)算，并為其一些“超級(jí)項(xiàng)目”提供資金，沙特王儲(chǔ)寄望于這些“超級(jí)項(xiàng)目”能助其實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，降低對(duì)石化產(chǎn)品的過度依賴。

當(dāng)前倫敦期油不到77美元顯然未達(dá)標(biāo)。

(資料圖片)

當(dāng)前石油輸出國(guó)組織（OPEC）及其盟國(guó)（包括俄羅斯）統(tǒng)稱OPEC+，供應(yīng)的原油或合共占全球石油需求量的四成以上，其中沙特阿拉伯占了OPEC+產(chǎn)量目標(biāo)的四分之一，因此擁有通過控制產(chǎn)量制衡國(guó)際油價(jià)的能力。

在剛剛于2023年6月4日舉行的第35次OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，參與國(guó)調(diào)整《合作聲明》中OPEC和非OPEC參與國(guó)于2024年1月1日至2024年12月31日期間的整體原油產(chǎn)量至每日40.46百萬(wàn)桶。

財(cái)華社留意到，對(duì)比2022年10月第33次會(huì)議上確定的產(chǎn)量，這份2024年的最新產(chǎn)量目標(biāo)減產(chǎn)幅度達(dá)到3.393百萬(wàn)桶/日，但需要注意的是，在去年的減產(chǎn)會(huì)議之后，除了阿聯(lián)酋之外的所有OPEC國(guó)均自愿減產(chǎn)，合共減產(chǎn)1.695百萬(wàn)桶/日，其中沙特自愿減產(chǎn)52.6萬(wàn)桶，同時(shí)非OPEC參與國(guó)也合共自愿減產(chǎn)1.698百萬(wàn)桶，其中俄羅斯或自愿減產(chǎn)1.176百萬(wàn)桶。

將自愿減產(chǎn)因素考慮在內(nèi)，OPEC十國(guó)當(dāng)前的產(chǎn)量或?yàn)?5.416百萬(wàn)桶，非OPEC參與國(guó)或?yàn)?6.44百萬(wàn)桶（其中俄羅斯或?yàn)?0.478百萬(wàn)桶），OPEC+合共為41.856百萬(wàn)桶。

從最新部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議提供的產(chǎn)量計(jì)劃來看，2024年OPEC+的產(chǎn)量目標(biāo)或?yàn)?0.463萬(wàn)桶，或較最新產(chǎn)量下降1.393百萬(wàn)桶。

其中OPEC或減產(chǎn)42.2萬(wàn)桶，減產(chǎn)國(guó)主要集中在非洲，包括尼日利亞或減產(chǎn)36.2萬(wàn)桶/日，安哥拉、剛果、赤道幾內(nèi)亞等非洲成員國(guó)產(chǎn)量目標(biāo)均有所下降，而與此同時(shí)，阿聯(lián)酋卻有20萬(wàn)桶的上調(diào)，見下表。

非OPEC參與國(guó)或較當(dāng)前產(chǎn)量減產(chǎn)97.1萬(wàn)桶/日，其中俄羅斯或減產(chǎn)65萬(wàn)桶/日——具體數(shù)據(jù)取決于第三方來源的綜合評(píng)估，或有調(diào)整空間。

值得注意的是，沙特能源部于舉行部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的當(dāng)日亦宣布，從七月份起將產(chǎn)量從當(dāng)前的10.478百萬(wàn)桶削減1.5百萬(wàn)桶，至9百萬(wàn)桶/日，目的是支持油市場(chǎng)的穩(wěn)定性和平衡性。

從上表可見，沙特在上次會(huì)議上已自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，接下來將減產(chǎn)幅度擴(kuò)大兩倍；從分析師的預(yù)期來看，沙特阿拉伯的日產(chǎn)量可到達(dá)12百萬(wàn)桶/日，現(xiàn)在下調(diào)的產(chǎn)量計(jì)劃9百萬(wàn)桶，處于很低的水平，或顯示出其通過減產(chǎn)提振油價(jià)的迫切性。

由第一張油價(jià)走勢(shì)圖可見，這一年當(dāng)中，油價(jià)持續(xù)向下，反映全球石油需求呈弱，美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表以遏制通脹或是主因。收緊貨幣政策的措施令企業(yè)對(duì)未來的投資前景抱持謹(jǐn)慎態(tài)度，同時(shí)也削弱了消費(fèi)者的消費(fèi)意愿。

鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期尚未結(jié)束，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)（尤其是歐美經(jīng)濟(jì)體）的影響作用或才剛剛開始，在需求未見起色之際，沙特領(lǐng)頭減產(chǎn)，未必能確立油價(jià)的長(zhǎng)遠(yuǎn)漲勢(shì)。

油股的表現(xiàn)也開始走下坡路，巴菲特持續(xù)增持的西方石油（OXY.US）股價(jià)已由去年6月初的73.47美元回落至如今的59.69美元，折讓19%左右。

中國(guó)的石油股則持續(xù)向好，中國(guó)石油（00857.HK，601857.SH）和中石化（00386.HK，600028.SH）的H股分別較去年同期有所上漲，中石油的H股或累漲38%至當(dāng)前的5.34港元，中石化則累漲近39%至當(dāng)前的5.01港元，或與其估值較低，以及其業(yè)務(wù)主要通過外購(gòu)較低成本原油滿足國(guó)內(nèi)疫情后強(qiáng)勁需求的業(yè)務(wù)形態(tài)推動(dòng)。

毛婷

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