以更小的風(fēng)險(xiǎn)，搏更大的機(jī)會(huì)。

文 | 華商韜略

(相關(guān)資料圖)

退休前的李嘉誠(chéng)辦公室一共有6部座機(jī)電話，分別通往最親密的朋友、家人、秘書室、集團(tuán)各分機(jī)等不同對(duì)象。

其中一部，只通向一個(gè)人——霍建寧。

【1】

霍建寧是香港最有錢的打工人。

2000年起，他每年繳納的個(gè)稅就超過(guò)5000萬(wàn)元港幣。疫情前的2019年，其年薪高達(dá)2.27億港幣，相當(dāng)于日入62萬(wàn)多。

簡(jiǎn)單計(jì)算，跟隨李嘉誠(chéng)以來(lái)，霍建寧已累計(jì)領(lǐng)到超過(guò)30億港幣的工資。

高薪之外，霍建寧也是“長(zhǎng)和”系最近20年來(lái)最具權(quán)勢(shì)的經(jīng)理人。

自1993年成為“和記黃埔”董事總經(jīng)理以來(lái)，他一直是李嘉誠(chéng)身邊的“關(guān)鍵先生”，李嘉誠(chéng)退休之后，他也是協(xié)助李澤鉅的第一“重臣“。

2015年，“長(zhǎng)江實(shí)業(yè)”與“和記黃埔”重組為“長(zhǎng)江和記”（下稱：“長(zhǎng)和”系）后，趙國(guó)雄、鐘慎強(qiáng)、鮑綺云、吳佳慶等不少老臣都退出了頂層班底，但當(dāng)時(shí)已63歲的霍建寧依然在位并與李澤鉅并列為聯(lián)席董事總經(jīng)理。

2018年李嘉誠(chéng)退休之后，霍建寧依然留下來(lái)陪伴李澤鉅，直到至今，其打工皇帝的形象也越發(fā)鮮明。

【2】

霍建寧1952年生于中國(guó)香港，先后在中國(guó)香港、美國(guó)和澳洲接受教育，持有文學(xué)學(xué)士學(xué)位以及多國(guó)會(huì)計(jì)師資格。后來(lái)有人評(píng)價(jià)：

文學(xué)讓他更通人情世故并富有想象力，會(huì)計(jì)讓他多了理性與嚴(yán)謹(jǐn)。

1979年，李嘉誠(chéng)收購(gòu)了“和記黃埔”（下稱：“和黃”），成為香港入主外資集團(tuán)的華商第一人。也是這一年，霍建寧加入李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（下稱：“長(zhǎng)實(shí)”）。

霍建寧在“長(zhǎng)實(shí)”的第一份工作是會(huì)計(jì)主任。工作3年后，他曾一度離開(kāi)，與友人合開(kāi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，但其進(jìn)展并不如意，反而覺(jué)得自己還是更適合在大平臺(tái)發(fā)揮，于是又再回到李嘉誠(chéng)的懷抱，死心塌地“打好這份工”。

當(dāng)時(shí)的李嘉誠(chéng)正加速向多元化、國(guó)際化大集團(tuán)沖鋒，這為霍建寧提供了建功立業(yè)的大好機(jī)會(huì)。

那時(shí)的“長(zhǎng)實(shí)”雄心勃勃地要成為香港最大的地產(chǎn)商，但其土地儲(chǔ)備卻相當(dāng)有限，財(cái)務(wù)狀況卻相對(duì)緊張。如何在此環(huán)境突圍？除了通常的手段，李嘉誠(chéng)還構(gòu)思出兩個(gè)非常之道：通過(guò)收購(gòu)企業(yè)間接獲得土地，與其他有土地的業(yè)者聯(lián)合發(fā)展。

貫徹好這兩個(gè)策略，都需要有非凡的“財(cái)技”。專業(yè)過(guò)硬，舍得拼，同時(shí)還極具負(fù)責(zé)精神的霍建寧，因此脫穎而出。

1984年，霍建寧被升職為“和黃”執(zhí)行董事，主導(dǎo)發(fā)展了著名的地產(chǎn)項(xiàng)目——“黃埔花園”，并且贏得李嘉誠(chéng)賞識(shí)，第二年，他就被調(diào)到“長(zhǎng)實(shí)”出任董事，再過(guò)兩年，又成了“長(zhǎng)實(shí)”的董事副總經(jīng)理。

1993年，被任正非稱為“永遠(yuǎn)是我老師”的傳奇企業(yè)家和冒險(xiǎn)家馬世民，從“和黃”董事總經(jīng)理位置上退休，方才40歲的霍建寧接過(guò)他的權(quán)柄，成了站上香港商界最頂端的人。

【3】

霍建寧被稱為是“渾身充滿賺錢細(xì)胞的人”。

他曾總結(jié)，賺錢的秘訣是要打破常規(guī)，求新求變，看到別人看不到的機(jī)會(huì)，做出別人做不出的價(jià)值。

霍建寧的打破常規(guī)，尤其體現(xiàn)在他對(duì)資本、財(cái)務(wù)、以及以資本運(yùn)作產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新及探索上，這也是他在一眾重臣中更為李嘉誠(chéng)仰仗的重要原因。

擔(dān)任“長(zhǎng)實(shí)”董事期間，霍建寧最突出的成就當(dāng)屬代表公司完成了與殼牌、香港地鐵，乃至各大地產(chǎn)商等眾多合作伙伴的合作發(fā)展計(jì)劃。這讓他大顯身手，也是他不斷贏得李嘉誠(chéng)加分的關(guān)鍵時(shí)期。

不斷與人合作成立聯(lián)營(yíng)公司共同發(fā)展項(xiàng)目，并且把“長(zhǎng)實(shí)”的權(quán)益控制在50%以下，以O(shè)ff Balance Sheet Financing（表外融資）推動(dòng)公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張，是霍建寧在這一時(shí)期獻(xiàn)給“長(zhǎng)實(shí)”的大創(chuàng)意，也是一個(gè)大貢獻(xiàn)。

這樣做看似有很大的不足——無(wú)法拿到利潤(rùn)的大頭，但卻非常有助高度重視現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)管控的李嘉誠(chéng)，“四兩撥千斤”地既安全又快速的擴(kuò)張。

地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、資金需求大、發(fā)展初期財(cái)務(wù)壓力沉重，通過(guò)與人合作以項(xiàng)目為載體成立聯(lián)營(yíng)公司，“長(zhǎng)實(shí)”不但可以撬動(dòng)更多資源，合縱連橫地推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，還可以通過(guò)聯(lián)營(yíng)公司以項(xiàng)目形式（Project Based）向銀行借錢。

更大的好處還在于，因?yàn)闄?quán)益不到50%，“長(zhǎng)實(shí)”的借款可以不用體現(xiàn)在公司的負(fù)債表上，進(jìn)而能讓公司在把握更多機(jī)會(huì)的同時(shí)，大大降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

霍建寧將這種手法操作得爐火純青，而李嘉誠(chéng)素來(lái)又能在合作上讓得人，“假如你拿七分合理，八分也可以，那我們李家拿六分就可以了。”這讓長(zhǎng)江實(shí)業(yè)快速崛起，依靠占小的合作，成了最大的“天王”。

此后“長(zhǎng)和系”的眾多項(xiàng)目中，霍建寧擅長(zhǎng)的Off Balance Sheet Financing也都被嫻熟地使用，這也是“長(zhǎng)和系”始終大膽投資卻一直低負(fù)債的關(guān)鍵。

因?yàn)?，他們的錢都借在了別處，而且永遠(yuǎn)在“以小搏大”：以更小風(fēng)險(xiǎn)搏更大機(jī)會(huì)。

【4】

在“長(zhǎng)和系”最近三十年的所有重大并購(gòu)交易中，霍建寧一直都是關(guān)鍵人。

其中的經(jīng)典案例，當(dāng)屬加拿大赫斯基能源（下稱：“赫斯基”），以及Orange（“橙”），再以及前些年的退出中國(guó)房地產(chǎn)，豪買英國(guó)水電氣。

霍建寧出任“和黃”總經(jīng)理之后操盤的第一個(gè)大項(xiàng)目就是赫斯基。

1987年，國(guó)際油價(jià)暴跌并逼近10美元大關(guān)，李嘉誠(chéng)對(duì)油價(jià)長(zhǎng)期看好，趁低收購(gòu)并控股了這家以油砂礦聞名于世的公司，然后將它交給了霍建寧。

霍建寧接手后，發(fā)揮財(cái)務(wù)專長(zhǎng)及業(yè)務(wù)創(chuàng)意能力，先于2000年將其重新在多倫多證交所上市，然后推出一系列發(fā)展計(jì)劃，讓公司成為油價(jià)持續(xù)攀升的大贏家，到2008年油價(jià)最高峰時(shí)，“赫斯基”已成為“和記”最賺錢的業(yè)務(wù)。

2010年，“赫斯基”還與中海油合作了造價(jià)超過(guò)500億港幣的中國(guó)首個(gè)深海天然氣項(xiàng)目并占49%的權(quán)益，其生產(chǎn)天然氣，占內(nèi)地天然氣供應(yīng)量的約4%。

整頓“赫斯基”的同時(shí)，霍建寧還領(lǐng)銜“和黃”完成了另一筆令全球矚目，也是最近幾十年全世界最經(jīng)典的盈利大交易。

“和黃”很早就以英國(guó)市場(chǎng)為主進(jìn)入到電訊業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但到霍建寧出任“和黃”總經(jīng)理時(shí)，這個(gè)業(yè)務(wù)已是青黃不接：

早前投資的第一代移動(dòng)通信業(yè)務(wù)公司Rabbit大勢(shì)已去；小試牛刀的第二代無(wú)線通信業(yè)務(wù)（GSM網(wǎng)絡(luò)）前景無(wú)限卻競(jìng)爭(zhēng)異常殘酷。

進(jìn)退兩難，是進(jìn)還是退？李嘉誠(chéng)的決定是：關(guān)掉已因技術(shù)落后無(wú)力回天的Rabbit，大舉進(jìn)入新一代通信業(yè)務(wù)，即轉(zhuǎn)身投資后來(lái)大名鼎鼎的Orange（“橙”），霍建寧則成了落實(shí)計(jì)劃的第一人。

只用了4年，霍建寧及其團(tuán)隊(duì)就將巨頭們根本看不上眼的Orange做成了英國(guó)第三大移動(dòng)電話運(yùn)營(yíng)商，并取得超越眾多巨頭級(jí)對(duì)手的成績(jī)。

1994年，Orange的用戶才300萬(wàn)，但到1999年已達(dá)到3500萬(wàn)，年增長(zhǎng)率超過(guò)60%。亮眼的業(yè)績(jī)，還讓Orange上市后成為了FTSE-100（英國(guó)富時(shí)100指數(shù)）表現(xiàn)最好的個(gè)股。

但在風(fēng)光一片大好之時(shí)，一貫重視風(fēng)險(xiǎn)管控的李嘉誠(chéng)卻自己嚇自己——

互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮讓通訊公司股價(jià)大漲，個(gè)個(gè)都開(kāi)創(chuàng)了歷史新高，但移動(dòng)通訊技術(shù)進(jìn)步飛快，Orange的2G也快落后了；

Orange雖然是第三大，但也幾乎只能是第三大，歐洲前兩大電訊巨頭英國(guó)沃達(dá)豐集團(tuán)和德國(guó)曼內(nèi)斯曼集團(tuán)都已把英國(guó)市場(chǎng)作為必爭(zhēng)之地，打得不可開(kāi)交，這樣的狀況下，當(dāng)老三只會(huì)日子越來(lái)越難過(guò)。

總而言之就是，形勢(shì)已經(jīng)不容樂(lè)觀，李嘉誠(chéng)與霍建寧于是開(kāi)始思考如何趨利避害，化危為機(jī)，一場(chǎng)載入史冊(cè)的經(jīng)典商戰(zhàn)也因此誕生。

善于打破常規(guī)，另辟蹊徑的霍建寧跟李嘉誠(chéng)一起，看到Orange作為第三的不足，也看到Orange作為第三的獨(dú)特價(jià)值——沃達(dá)豐與曼內(nèi)斯曼，誰(shuí)能買下Orange，誰(shuí)就可以成為真正的老大。

如能激發(fā)兩家競(jìng)買Orange，一定能賣個(gè)好價(jià)錢。

沿襲這個(gè)思路，李嘉誠(chéng)與霍建寧成功把一場(chǎng)老大和老二干架可能干死老三的對(duì)戰(zhàn)，扭轉(zhuǎn)成了鷸蚌相爭(zhēng)，漁翁得利的新局面。

一番運(yùn)作之后，1999年10月21日，霍建寧將Orange賣給了曼內(nèi)斯曼，然后得到了：220億港元的現(xiàn)金、220億港元的歐元3年期票據(jù)，以及1184萬(wàn)股曼內(nèi)斯曼的新股。折算下來(lái)——

僅僅是這一筆交易，和黃就賺到了超過(guò)千億港幣的利潤(rùn)，這也是香港開(kāi)埠以來(lái)的最大單筆交易盈利項(xiàng)目。

此后不到半年，在家門口丟了Orange的沃達(dá)豐，又以將近2000億美元的交易合并了曼內(nèi)斯曼，讓和黃手里的1184萬(wàn)股曼內(nèi)斯曼增值超過(guò)500億港幣。

5年左右，就將一項(xiàng)原本陷入困局而且規(guī)模不大的業(yè)務(wù)，如此點(diǎn)石成金，經(jīng)此大戰(zhàn)，霍建寧在李嘉誠(chéng)心中的地位再也無(wú)人可以替代。

而隨后發(fā)生的另一項(xiàng)“不交易”，則讓霍建寧對(duì)李嘉誠(chéng)更加五體投地。

完成這個(gè)大交易不到1年的2000年8月，霍建寧曾領(lǐng)銜6家國(guó)際財(cái)團(tuán)并親自坐鎮(zhèn)倫敦指揮，計(jì)劃以450億美元的代價(jià)競(jìng)投德國(guó)3G營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

但在最后時(shí)刻，李嘉誠(chéng)從香港打來(lái)電話讓他退出了，還讓他將手上持有的歐洲電訊業(yè)務(wù)股份統(tǒng)統(tǒng)轉(zhuǎn)讓別人。

得到消息的國(guó)際財(cái)經(jīng)媒體紛紛質(zhì)疑李嘉誠(chéng)的決定，聲稱這將讓“和黃”徹底失去成為國(guó)際電訊巨頭的可能性，美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》更直接感嘆“超人失去威力了嗎？

但此后的發(fā)展證明，買賣這塊姜，還是老板的辣。

在此交易之后，已經(jīng)跌了幾個(gè)月的科網(wǎng)泡沫繼續(xù)狂破，獲得了該牌照的電訊巨頭因此股價(jià)大跌，而剛剛一筆交易賺到上千億凈利潤(rùn)的李嘉誠(chéng)，卻以主動(dòng)“認(rèn)慫”讓“和黃”成功逃過(guò)大劫。

更重要的事，“和黃”并未因此喪失電訊業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。當(dāng)3G技術(shù)逐漸普及，準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)亦相應(yīng)降低后，此前“認(rèn)慫”的李嘉誠(chéng)和霍建寧又回來(lái)了，大手筆以更低成本大膽大規(guī)模布局……

至今，“長(zhǎng)和系”還在不斷擴(kuò)張其電訊業(yè)務(wù)。

【5】

在李嘉誠(chéng)前些年撤出中國(guó)內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)，以及“抄底歐洲”的投資與資產(chǎn)大挪移中，霍建寧同樣扮演著關(guān)鍵角色。

但真正讓霍建寧贏得李嘉誠(chéng)如此信任和倚重的，還是他“做事”之外，也非常非常懂得“做人”，尤其是非常懂得如何成為一個(gè)老板永遠(yuǎn)信任的人。

勞苦功高，戰(zhàn)績(jī)彪炳的霍建寧為人低調(diào)、內(nèi)斂，從不以功臣自居，更無(wú)任何的僭越之行。他鞠躬盡瘁地服務(wù)李嘉誠(chéng)家族與“長(zhǎng)和系”，毫無(wú)保留地貢獻(xiàn)自己的才智，也幾十年如一日保持著對(duì)李嘉誠(chéng)的絕對(duì)尊敬與忠誠(chéng)。

一周工作7天，視辦公室為家，幾乎沒(méi)有假期，是霍建寧的工作，也是他的生活。1987年收購(gòu)“赫斯基”時(shí)，正逢他的婚期，但他“拉鋸”談判超過(guò)11個(gè)小時(shí)把事情落聽(tīng)后，才在最后一刻才返港結(jié)婚。

1999年出售Orange，他帶病連戰(zhàn)數(shù)日，但即便一場(chǎng)交易千億利潤(rùn)，他依然連遞電話給李嘉誠(chéng)，都是畢恭畢敬地雙手奉上，從來(lái)不會(huì)像有些經(jīng)理人那樣對(duì)老板“不用客氣”，甚至是大不敬。

有李嘉誠(chéng)在，霍建寧從不會(huì)搶鏡出位。沒(méi)有李嘉誠(chéng)在，他也從不張揚(yáng)自己，無(wú)論外界如何夸贊，成績(jī)始終都是李先生，是“長(zhǎng)和系”全體同仁的努力。

有功從不自居，但若有難，霍建寧總是一馬當(dāng)先，護(hù)主心切。商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)矛盾沖突不可避免，幾十年來(lái)，“和黃”的矛盾霍建寧都主動(dòng)沖在一線獨(dú)立面對(duì)，絕少拉老板出來(lái)擦屁股或者讓老板趟渾水。

主公不便說(shuō)的，他主動(dòng)去說(shuō)；主公不便爭(zhēng)的，他主動(dòng)去爭(zhēng)；有事兒來(lái)，他主動(dòng)替主公擋。更重要的，他懂主公，知道主公希望他說(shuō)什么，爭(zhēng)什么，擋什么。這些，似乎沒(méi)有人比霍建寧拿捏得更好。

2002年，香港基建大王胡應(yīng)湘聯(lián)合幾大財(cái)團(tuán)提議自籌資金興建港珠澳大橋，因?yàn)樵撘豁?xiàng)目將對(duì)“和黃”港口業(yè)務(wù)造成威脅，李嘉誠(chéng)從內(nèi)心反對(duì)，但他注重形象，只是淡淡說(shuō)了句：如果建橋方便人的往來(lái)，是一件好事，但對(duì)于貨物運(yùn)輸，卻要考慮。

得知消息的霍建寧當(dāng)時(shí)人在意大利，但依然當(dāng)即以電話會(huì)議的方式召開(kāi)記者會(huì)，甚至直接炮轟胡應(yīng)湘：“胡先生提出要興建大橋，他賺到錢，我會(huì)恭喜他。不過(guò)，請(qǐng)你別影響到別人，這會(huì)害死人的?！?/strong>

2014年，香港特區(qū)政府有意采納向內(nèi)地南方電網(wǎng)買電的建議，如果計(jì)劃成行，這將影響到“長(zhǎng)和”在香港的電力業(yè)務(wù)，霍建寧又站出來(lái)強(qiáng)烈反對(duì)，并建議政府支持“長(zhǎng)和”的電力發(fā)展計(jì)劃。

在香港“占中”期間，一些人把矛頭對(duì)準(zhǔn)李嘉誠(chéng)，霍建寧更直接與活動(dòng)組織者短兵相接，批評(píng)對(duì)方扭曲事實(shí)，抹黑公司管理層。

在英國(guó)，霍建寧還曾為了“和黃”的電訊業(yè)務(wù)，直接喊話李嘉誠(chéng)的老熟人英國(guó)首相卡梅倫，聲稱如果英國(guó)政府不能在拍賣4G頻譜時(shí)對(duì)“和黃”特別照顧，公司將停止在當(dāng)?shù)氐碾娪嵧顿Y，甚至全面撤出當(dāng)?shù)亍?/p>

跟隨李嘉誠(chéng)以來(lái)，霍建寧始終緊緊維護(hù)李嘉誠(chéng)的形象和聲譽(yù)，包括李嘉誠(chéng)說(shuō)過(guò)的話、表過(guò)的態(tài)，他都會(huì)牢牢記在心里，及時(shí)替他去圓滿。

2005年，李嘉誠(chéng)曾一時(shí)興起，來(lái)了個(gè)神預(yù)測(cè)——集團(tuán)的全球3G用戶“在45天內(nèi)一定可以突破1000萬(wàn)。”話音一落，有人質(zhì)疑，但事情很快過(guò)去了。

然而，當(dāng)聽(tīng)者都已忘記這件事的第45天，霍建寧幾乎是掐著點(diǎn)地令“和黃”對(duì)外發(fā)布了消息：公司的全球3G用戶人數(shù)已成功突破1000萬(wàn)。

霍建寧的忠誠(chéng)來(lái)自于他的品德，他對(duì)李嘉誠(chéng)的感恩，也來(lái)自于李嘉誠(chéng)的領(lǐng)袖魅力。李嘉誠(chéng)曾多次談到，要做領(lǐng)袖，而不是做老板——

“領(lǐng)袖領(lǐng)導(dǎo)眾人，促動(dòng)別人自覺(jué)甘心賣力；老板只懂支配眾人，讓別人感到渺小?！?/strong>

在很多人看來(lái)，霍建寧就是個(gè)打工的，但李嘉誠(chéng)卻從來(lái)都不以“打工的”來(lái)看待和定義他，也沒(méi)讓他感到過(guò)自己的“渺小”。

霍建寧進(jìn)入李嘉誠(chéng)的視線，來(lái)自他的老上司馬世民的推薦。馬世民回憶，他在一次日本公干中，發(fā)現(xiàn)霍建寧不但在財(cái)務(wù)處理上表現(xiàn)卓越，而且還是出色的談判高手，所以回來(lái)就向李嘉誠(chéng)做了推薦。

不久，李嘉誠(chéng)就將方才30來(lái)歲的霍建寧提拔為“和黃”執(zhí)行董事重點(diǎn)栽培，這在當(dāng)時(shí)的香港大財(cái)團(tuán)是絕少有的?；艚▽幊鋈巍昂忘S”總經(jīng)理后，李嘉誠(chéng)更給了他絕非一般老板可以給予的支持和信任。

出售Orange的關(guān)鍵時(shí)刻，幾乎在驚心動(dòng)魄中度過(guò)每一天的李嘉誠(chéng)，除了明確大方向并不斷提醒已經(jīng)忙到病的霍建寧注意身體，沒(méi)有給霍建寧任何壓力和質(zhì)疑。

即便交易尾聲時(shí)，李嘉誠(chéng)已睡覺(jué)都把手機(jī)放在床邊調(diào)到最大音量，生怕錯(cuò)過(guò)霍建寧匯報(bào)過(guò)來(lái)的消息，也是按住自己，放手讓霍建寧去做。

——END——

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