每經(jīng)記者:宋戈 每經(jīng)實習(xí)記者:張宏 每經(jīng)編輯:廖丹
5月20日上午,以“堅定信心,高質(zhì)量金融發(fā)展服務(wù)中國式現(xiàn)代化”為主題的2023清華五道口全球金融論壇正式開幕。
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諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者邁克爾·斯賓塞在論壇上發(fā)表主旨發(fā)言。他在演講中就全球貨幣政策動態(tài)、人工智能帶來的影響、全球增長等熱點話題發(fā)表觀點。
他表示,雖然疫情從很大程度上講已經(jīng)被我們置于身后,但資本市場和全球經(jīng)濟的不確定性似乎沒有下降,因此,政策的重中之重在于控制通貨膨脹。
圖左為邁克爾·斯賓塞 圖片來源:主辦方供圖
資本市場和全球經(jīng)濟的不確定性沒有下降
談及全球貨幣政策動態(tài),特別是美聯(lián)儲的政策,斯賓塞表示,盡管我們已經(jīng)在很大程度上把疫情置于身后,或者使其成為我們生活中的一部分,但資本市場和全球經(jīng)濟的不確定性似乎沒有下降。因此,重中之重在于控制通貨膨脹。
但通脹結(jié)束的時間并不確定。斯賓塞指出,對于央行(尤其是美國和歐洲的央行),“通脹是暫時的”這一說法,要么大錯特錯,要么是其時間跨度超過了其承受范圍。此外,雖然資本市場仍然受到貨幣政策走向的驅(qū)動,但“央行并不知道在某一點上貨幣政策的發(fā)展方向,他們只是在對抗通脹方面表現(xiàn)得很堅定”。
市場仍在某種程度上希望一旦通脹結(jié)束我們將回到以前的利率環(huán)境。對此,斯賓塞表示:“我們不太可能回到那個通脹得到控制、利率上升的環(huán)境,因為全球供應(yīng)條件在多個方面發(fā)生了變化——老齡化、勞動力市場行為的差異、生產(chǎn)力的下降,這里存在很多不確定性,似乎不可能通過簡單的方式解決?!?/p>
美國商務(wù)部4月27日公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示,2023年第一季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長1.1%,顯著低于去年第四季度的2.6%和市場預(yù)期的2%。這是否會改變?nèi)藗儗ξ磥砝首邉莸目捶ǎ?/p>
斯賓塞指出,美國經(jīng)濟在第一季度出現(xiàn)了增長放緩,不確定的是,在通脹得到控制之前,經(jīng)濟放緩的幅度會有多大,甚至是否會陷入衰退。市場認為把通貨膨脹率從3.5%降到2%可能非常困難,但美聯(lián)儲不會說要放棄控制通脹。
而近期出現(xiàn)的歐美銀行業(yè)風(fēng)險事件顯示,快速上升的利率環(huán)境使長期資產(chǎn)失去價值,同時增加了銀行的融資成本,因為如果它們對上升的短期利率沒有反應(yīng),那么它們就會失去儲戶,并開始出現(xiàn)資產(chǎn)負債表問題。
那么,目前的問題是美聯(lián)儲是否會再加息一兩次,然后開始降低利率?“有人說,是的。也有人說,不,他們將無法降低利率,因為如果他們這樣做,通貨膨脹將開始回升?!痹谒官e塞看來,這是一個關(guān)于美國經(jīng)濟長期利率平衡的問題。
全球經(jīng)濟中存在著嚴重的供應(yīng)方制約因素
近期,ChatGPT在幾乎每個領(lǐng)域都引發(fā)了大量討論,人工智能以及全球范圍內(nèi)的金融科技對未來經(jīng)濟到底有何影響?
斯賓塞認為,大語言模型將對整個知識經(jīng)濟領(lǐng)域產(chǎn)生全面且巨大的影響。從積極的方面來看,一旦人們學(xué)會了如何使用它,就有可能實現(xiàn)巨大的生產(chǎn)力提升。
斯賓塞也提到,人工智能不會直接影響經(jīng)濟中人們需要親力親為的部分,例如餐館服務(wù)員、建筑工人等。因此如果它對知識經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響,并且最終表現(xiàn)在收入上,更可能是對經(jīng)濟中收入較高那部分人產(chǎn)生影響。
此外,斯賓塞也提醒,對于大語言模型,在我們對其有更深入的了解之前,要有所保留?!叭绻惯@些大語言模型進行訪問搜索和事實核查的能力,那它就只能胡編亂造、或者說是制造幻覺?!?/p>
“大多數(shù)政府、監(jiān)管機構(gòu)、責任方或潛在用戶以及開發(fā)者自己可能會達成一套原則,這些原則必須涉及實施和應(yīng)用方法。而且,任何功能強大的高速發(fā)展部署會比低速發(fā)展部署更具破壞性。因此,還有另一個廣義的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型論點,支持不要讓人、經(jīng)濟、就業(yè)等方面暴露在可能出現(xiàn)的技術(shù)和經(jīng)濟風(fēng)暴中?!彼官e塞如是表示。
除了未來的全球貨幣政策動態(tài)及技術(shù)進步,斯賓塞還分享了他對全球經(jīng)濟未來生產(chǎn)力的看法。
斯賓塞認為,全球經(jīng)濟中存在著嚴重的供應(yīng)方制約因素,這些因素正在抑制生產(chǎn)力增長,影響通貨膨脹和貨幣政策。但他仍對長期前景持謹慎樂觀的態(tài)度。
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