今年光速光合相繼收獲了禾賽科技在納斯達(dá)克、南芯科技在科創(chuàng)板的上市。另外，光速光合也在近期宣布完成了新一期人民幣基金的首關(guān)。

光速光合創(chuàng)始合伙人宓群表示，當(dāng)下人民幣LP最關(guān)心GP怎么能夠投好、投硬、退好。怎么投得硬？他認(rèn)為要投科技含量高、壁壘高的創(chuàng)新企業(yè)。這同樣符合光速一貫秉持的投資理念——在大賽道里投到最優(yōu)秀的公司。

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2023年，光速光合的投資重點(diǎn)在新能源綠色科技、硬科技、AI（生成式AI）等領(lǐng)域。宓群認(rèn)為，氣候變暖是全球性挑戰(zhàn)，如何通過技術(shù)革新來降低成本以實(shí)現(xiàn)新的應(yīng)用，在全球市場的需求下，中國企業(yè)在成本上有明顯優(yōu)勢。而當(dāng)下大火的生成式AI賽道，光速光合從去年7月就開始在國內(nèi)布局，同時(shí)，他們也在關(guān)注生成式AI帶來的顛覆性的新應(yīng)用。

無論是尋找創(chuàng)業(yè)者還是建立投資團(tuán)隊(duì)，宓群都把更多的眼光放到復(fù)合型人才身上，他也建議年輕的科技投資人可以增加一些在科技企業(yè)的工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)做長期投資會(huì)有很大幫助。

人民幣LP想要GP投早、投硬、退好

投中網(wǎng)：光速最近完成了新的人民幣基金首關(guān)，當(dāng)下人民幣LP最關(guān)心的問題是什么？和以往相比又有哪些變化？

宓群：光速光合這一次人民幣基金首關(guān)，LP最關(guān)心的是怎么能夠投早、投硬、退好這三方面。我覺得和以往的一個(gè)區(qū)別是怎么能夠投得硬，也就是說有能力投到科技含量高、壁壘高的創(chuàng)新企業(yè)。另外一個(gè)是怎么能退好，因?yàn)橥对缙?，?shí)際上退出就有更多的不確定因素，但對(duì)人民幣基金來講，DPI也是非常重要的。

投中網(wǎng)：今年光速被投企業(yè)有好幾個(gè)IPO，比如今年2月禾賽科技在納斯達(dá)克上市，光速曾連投了5輪，是禾賽的最大機(jī)構(gòu)股東，為什么持續(xù)領(lǐng)投禾賽？

宓群：禾賽所處的是整個(gè)電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛里最核心的硬科技賽道——激光雷達(dá)。我們?cè)?年多前把全世界激光雷達(dá)相關(guān)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都評(píng)估過，所有的激光雷達(dá)創(chuàng)業(yè)公司都做機(jī)械的激光雷達(dá)，但我們覺得硬科技產(chǎn)品要真正能夠市場化，它需要有技術(shù)的突破，要做固態(tài)的激光雷達(dá)，就是通過半導(dǎo)體芯片的技術(shù)來做。禾賽當(dāng)時(shí)是為數(shù)不多的剛剛開始嘗試做的企業(yè)，我們通過判斷以后，選擇了禾賽。它一路發(fā)展得非常好，同時(shí)我們也給予了它很多幫助，所以連續(xù)投了5輪，我們的信心也逐漸增強(qiáng)。

投中網(wǎng)：禾賽是符合光速投資策略的那種標(biāo)準(zhǔn)案例嗎？

宓群：禾賽是代表光速光合科技類投資的一個(gè)很好的案例，因?yàn)槲覀儾还怅P(guān)注能替代現(xiàn)有產(chǎn)品的存量市場，我們更希望能做出一個(gè)長期科技趨勢發(fā)展的預(yù)判，我們更愿意投一個(gè)大的增量市場，在這個(gè)大增量市場里選最好的團(tuán)隊(duì)，他們可能在我們投資的時(shí)間點(diǎn)還有些不足，但憑我們的專業(yè)能力能持續(xù)幫助他們。同時(shí)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有很多的經(jīng)驗(yàn)，也非常優(yōu)秀。在這樣的情況下，公司不僅能從0做到國內(nèi)第一，最終我們希望它能做到全世界第一。所以禾賽是比較能夠代表我們投資風(fēng)格的案例。

投中網(wǎng)：光速投資的另一家硬科技企業(yè)南芯科技4月7日在科創(chuàng)板成功上市，你對(duì)光速在2023年的表現(xiàn)有什么期待？

宓群：2023年光速光合有一個(gè)非常好的開局，我們有兩家科技公司相繼在納斯達(dá)克和科創(chuàng)板上市。我們還有更多的期待，目前我們還有已在科創(chuàng)板過會(huì)的企業(yè)，另有大概5家企業(yè)準(zhǔn)備啟動(dòng)上市報(bào)會(huì)。

“我們要在大賽道里投到最優(yōu)秀的公司”

投中網(wǎng)：我們都在說投資最難的是投對(duì)了，而且邏輯也對(duì)。你覺得最能代表你個(gè)人能力的一個(gè)成功案例是什么？又有哪個(gè)案例的成功在你的預(yù)期之外？

宓群：投資非常有意思，甚至有點(diǎn)不確定性和藝術(shù)性，剛才講到的禾賽，我們?cè)诤茉缇妥隽诉@樣一個(gè)判斷，在固態(tài)雷達(dá)方面我們甚至做了技術(shù)的測試，很早地去布局，再一路幫助，這是一個(gè)比較有代表性的案例。

但也有其他類型的投資，比如拼多多，創(chuàng)始人黃崢是非常優(yōu)秀的連環(huán)創(chuàng)業(yè)者，以前在谷歌我們有過10多年的共事。最早黃崢跟我商量第三次創(chuàng)業(yè)想做一個(gè)更有影響力的公司，但我們都沒想到最后拼多多可以做到現(xiàn)在這樣的規(guī)模，這就是投資的魅力所在。

投中網(wǎng)：我們看到最近AIGC賽道大火，光速有沒有布局？實(shí)際上大模型項(xiàng)目，一開場就叫到了很高的價(jià)格，你對(duì)此如何判斷，有沒有具體的投資計(jì)劃？

宓群：有關(guān)現(xiàn)在非常火的AIGC大模型，實(shí)際上光速光合從去年7月開始就在國內(nèi)準(zhǔn)備布局，也是因?yàn)楣馑俚娜蚱脚_(tái)，光速美國的團(tuán)隊(duì)也投了一家這個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，叫Stability AI,我們看到了大模型帶來的生成式AI的顛覆性發(fā)展。在國內(nèi)我們最近在布局一家做底層大模型的引擎公司。我覺得它帶來的創(chuàng)新對(duì)各行各業(yè)的影響是非常大的，甚至不亞于互聯(lián)網(wǎng)或者移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)給各行業(yè)帶來的變革，所以在這種情況下泡沫還是有一些的。

光速光合的投資風(fēng)格是要在大的賽道里投到最優(yōu)秀的公司，盡量早地去投到，這樣能更長期地陪伴它的成長。同時(shí)我們也非常關(guān)注在應(yīng)用層，特別是生成式AI帶來的顛覆性的新應(yīng)用，我們也在積極布局，可以說這是我們非常期待的一個(gè)賽道。

投中網(wǎng)：你一直秉持的關(guān)于科技投資的理念是什么？

宓群：我們光速光合投資科技領(lǐng)域的理念是——?jiǎng)?chuàng)新不僅有軟件，也有硬件，這兩者是相輔相成、螺旋式上升的。所以我們投生成式AI，會(huì)關(guān)注偏軟件的創(chuàng)新，也會(huì)投非常硬的，比如說激光雷達(dá)，因?yàn)樗耐黄剖沟贸杀鞠陆?，使得真正意義上的輔助駕駛或自動(dòng)駕駛能夠?qū)崿F(xiàn)。這種需要在大的方向上更早地去做一個(gè)預(yù)判，甚至于在還沒有起來成為風(fēng)口的時(shí)候，我們就能夠去做布局，這是我們的一個(gè)理念。而且我們希望投到最優(yōu)秀的頭部公司，當(dāng)然在早期投資的時(shí)候可能大家都看不清楚，但是憑我們的能力能夠幫到團(tuán)隊(duì)，最終成長為世界領(lǐng)先的公司，所以這也會(huì)對(duì)我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)能力要求更高一些。

投中網(wǎng)：像這些被投公司里，我們也看到有越來越多跨學(xué)科背景的團(tuán)隊(duì)，你會(huì)比較青睞有跨學(xué)科背景的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)嗎？

宓群：科技創(chuàng)新需要有很好的積累，壁壘越高，需要的積累越多?？鐚W(xué)科的復(fù)合型人才在這方面有非常大的優(yōu)勢。同樣一個(gè)領(lǐng)域，因?yàn)樗谋趬靖?，所以它的突破?huì)越來越難。但是對(duì)于有跨學(xué)科背景的團(tuán)隊(duì)來講，他們可以用不同的角度來看這個(gè)問題，并解決它，這往往會(huì)帶來完全意想不到的發(fā)展。比如生成式AI，大家可能覺得以前的模型已經(jīng)足夠好了，圍棋都可以下贏世界冠軍了，但真正意義上把它做到一個(gè)非常大體量的，把人類知識(shí)都融合在一起，就會(huì)實(shí)現(xiàn)一個(gè)巨大的突破。在跨學(xué)科領(lǐng)域我們也投了不少企業(yè)，它的創(chuàng)始人或者團(tuán)隊(duì)里就有復(fù)合型背景的人才。

在最困難的時(shí)候，保持投資節(jié)奏

投中網(wǎng)：光速光合現(xiàn)在最看好的三個(gè)投資方向是？

宓群：我們有三個(gè)投資賽道，第一個(gè)是新能源綠色科技，中國的企業(yè)現(xiàn)在優(yōu)勢非常明顯，而且它的市場需求不僅是中國市場，也有全球市場，包括風(fēng)、電、交通工具的電動(dòng)化，還有一些新的比如說氫能源，以往大家都不看好，但我們看到不僅在交通運(yùn)輸上，而且在全球范圍內(nèi)現(xiàn)在都有新的突破。在這些領(lǐng)域我們提前幾年做了布局，并不斷在迭代技術(shù)認(rèn)知，這是我們的重點(diǎn)投資方向，也和我們光合的寓意吻合。另外在硬科技和AI（生成式AI）這兩個(gè)領(lǐng)域，我們覺得未來還是有非常大的潛力，這里面的細(xì)分賽道也非常多?？傮w來講這三塊是我們的投資重點(diǎn)，也是我們2023年會(huì)加大力度的投資方向。

投中網(wǎng)：你是如何做決策的？當(dāng)下你的哪些決策會(huì)影響光速未來10年的發(fā)展？

宓群：我覺得做決策要從長遠(yuǎn)來看，比如去年有各種挑戰(zhàn)，大家投資都放緩。但我們的經(jīng)驗(yàn)是，在最困難的時(shí)候，如果有非常優(yōu)秀的創(chuàng)始人出來創(chuàng)業(yè)，實(shí)際上是很好的機(jī)會(huì)。因?yàn)樗母偁幧倭?，吸引人才更容易了，這時(shí)我們往往會(huì)保持一個(gè)非常好的投資節(jié)奏。反而當(dāng)行業(yè)比較熱的時(shí)候我們會(huì)稍微等一下，比如前一段時(shí)間的硬科技，估值起得很高，我們更多地會(huì)投早期或者說是等到一個(gè)合理的估值再做投資。另外，我們還會(huì)更多地考慮不僅是賽道，從企業(yè)的技術(shù)壁壘，還有大環(huán)境、政策，甚至于國際環(huán)境怎么幫助企業(yè)能夠做好，從長遠(yuǎn)來做規(guī)劃，同時(shí)抓住一些國內(nèi)以及全球的商業(yè)機(jī)會(huì)等等，這些都是我們會(huì)去綜合判斷的。

投中網(wǎng)：現(xiàn)在光速團(tuán)隊(duì)招人的標(biāo)準(zhǔn)是什么？在組建團(tuán)隊(duì)中你覺得最大的挑戰(zhàn)是什么？

宓群：現(xiàn)在的投資和以往的商業(yè)模式的創(chuàng)新或者說移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新很不一樣，現(xiàn)在的科技含量越來越高，不管是新能源綠色科技，或者是硬科技、生成式AI，它對(duì)技術(shù)要求很高，真正能做好的投資團(tuán)隊(duì)需要有非常專業(yè)的背景，且在全球頂尖的科技公司有過工作經(jīng)歷，有一定的前瞻性判斷，以及能觸及到優(yōu)秀人才的網(wǎng)絡(luò)，再加上投資的經(jīng)驗(yàn)，綜合這些條件更需要投資人是復(fù)合型的人才。這樣的人才不多，我們?cè)谶^去多年積累了一些，未來我們希望能夠再繼續(xù)加強(qiáng)這樣的團(tuán)隊(duì)配置。

投中網(wǎng)：現(xiàn)在年輕的投資人比較迷茫，覺得機(jī)會(huì)可能不像以前那么多，像你這樣有經(jīng)驗(yàn)的投資人對(duì)于他們有什么建議？

宓群：做投資需要有沉淀，在以往移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式創(chuàng)新的時(shí)代，它有一定的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，的確是可以帶來很多機(jī)會(huì)。但是我們現(xiàn)在到了一個(gè)深潛區(qū)，真正意義上要投有科技含量，有技術(shù)壁壘的企業(yè)，這個(gè)需要積累，所以我也建議有志做長期投資的年輕投資人，可以再補(bǔ)充一些在科技行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)楹芏嗄贻p投資人可能一畢業(yè)就做投資了，但如果能增加一些在科技企業(yè)的工作經(jīng)驗(yàn)，我覺得對(duì)長期投資科技企業(yè)會(huì)有很大的幫助。

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