ATFX國際：四月的第一周，黃金沖高至2049.2美元，隨后一路下跌，至今日市價跌至2000美元/盎司以下。四月第一周和第二周，國際油價受到OPEC減產(chǎn)的影響，持續(xù)大漲，最高觸及83.53美元/桶。當時，部分市場人士猜測，WTI將有可能沖擊100美元大關(guān)。然而事與愿違，第三周開始，原油價格由漲轉(zhuǎn)跌，至今日市價已經(jīng)處于80美元之下。

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雖然黃金和原油價格都在下跌，但兩者的趨勢方向是不同的。黃金的下跌具有短期屬性，因為中長期震蕩區(qū)間已經(jīng)在3月份被突破，未來回踩到位后繼續(xù)上漲的潛力依舊很大。原油則不然，2022年6月份已經(jīng)形成雙頂結(jié)構(gòu)，跌勢已經(jīng)持續(xù)10月有余，看空力量主導行情走勢。OPEC減產(chǎn)雖然是利多因素，但只出現(xiàn)了一次，獨木難支，無法對中長期走勢形成持續(xù)影響。

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邏輯上講，黃金和原油應(yīng)當是反向波動的關(guān)系。油價越高，代表全球經(jīng)濟復(fù)蘇的越好。金價越高，代表金融市場的恐慌情緒越高。復(fù)蘇與恐慌是反向的，相互對立，不會同時出現(xiàn)。既然黃金的主要趨勢仍舊是上漲，那么原油的主要趨勢必定是下跌。宏觀面來看，美聯(lián)儲和歐央行一門心思的提高利率，最終極有可能導致全球經(jīng)濟大衰退。硅谷銀行事件是一種苗頭，代表虛擬經(jīng)濟無法承受如此激烈的升息操作，更何況實體經(jīng)濟。谷歌、亞馬遜、推特等知名美國企業(yè)不斷裁員，也是美國經(jīng)濟增長潛力下降的證據(jù)之一。非農(nóng)就業(yè)報告中的數(shù)據(jù)非常奇怪的處于旺盛需求狀態(tài)，我們把這種情況看作是“數(shù)據(jù)的滯后性”。隨著時間的推移，非農(nóng)就業(yè)報告最終將體現(xiàn)出與宏觀經(jīng)濟衰退預(yù)期相符合的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

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雖然原油的回調(diào)有可能演變?yōu)橼厔菪韵碌?，但EIA原油庫存數(shù)據(jù)仍在提示短期內(nèi)的供應(yīng)不足。2月24日開始，庫存趨勢開始回落，至4月14日，已經(jīng)持續(xù)一個半月余。慎重起見，在EIA庫存曲線拐頭向上之前，不建議參與WTI空頭方向，以防美聯(lián)儲及非農(nóng)就業(yè)報告兩個反向因素的沖擊。

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金價的作用與美債的作用類似，兩者走勢也趨同。十年期美債收益率已經(jīng)形成大周期的雙頂結(jié)構(gòu)，長周期下跌已成定局。美聯(lián)儲雖然仍處于加息通道，但5月份有可能成為年內(nèi)最后一次加息操作，所以長周期的利率預(yù)期反而是下降的。伴隨收益率下跌，債券價格將會上漲，黃金價格也將與之共振。

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來源:金融界

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