歷經(jīng)銀行業(yè)動蕩和加息,美國大型銀行存款“被掏空”。
美國大型銀行即將披露一季度銀行業(yè)危機背景下儲戶存款的變化情況。
分析師估計,摩根大通、富國銀行和美國銀行的存款額料將同比大跌5210億美元,為十年來的最大跌幅。其中,僅一季度就縮水610億美元。
【資料圖】
“迄今為止,存款是當(dāng)前銀行面臨的最大問題,整個一季度和3月份都是如此,”富國分析師Mike Mayo在接受采訪時表示?!霸谶@場考試中,不填答案就是不及格。”
上周,總部在鳳凰城的Western Alliance Bancorp披露的最新財務(wù)文件中沒有透露關(guān)于存款數(shù)據(jù),為此付出了慘痛代價。公司股價大跌,日內(nèi)晚些時候發(fā)布優(yōu)于部分分析師所擔(dān)心的存款數(shù)據(jù)才收復(fù)失地。
Western Alliance這樣的小銀行面臨兩大難題:儲戶想提出更多存款;最近美國三家地區(qū)銀行的倒閉讓儲戶不安,促使他們把現(xiàn)金轉(zhuǎn)移至大型銀行。
這場危機令銀行股承壓。KBW銀行股指數(shù)今年下跌19%,僅3月就跌了25%。在此期間,地區(qū)性銀行跌幅最大,第一共和銀行暴跌89%。
大型銀行即將披露Q1數(shù)據(jù),可能加劇市場對存款狀況的擔(dān)憂。如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期,銀行業(yè)的穩(wěn)定性和未來將受到更多質(zhì)疑。
資金爭奪戰(zhàn)
早在去年年初,銀行就發(fā)現(xiàn)歷史性的高通脹蠶食了存款。不過它們大多能控制存款成本,許多銀行仍然為基本支票賬戶支付幾個基點的利息。
今非昔比,美聯(lián)儲激進(jìn)加息的消息滿天飛,促使儲戶和公司紛紛涌向貨幣市場基金,一年前,這類基金的總額為4.59萬億美元,如今突破5.2萬億美元,創(chuàng)歷史新高。
存款beta值,即美聯(lián)儲加息時銀行傳導(dǎo)給客戶的市場利率變化速度,經(jīng)歷幾個季度的壓縮后,將在未來幾天成為焦點。
Wedbush Securities分析師David Chiaverini和Brian Violino在一份說明中寫道:
“最近銀行倒閉,可能會將本就非常激烈的存款爭奪戰(zhàn)升級為‘真槍實彈’?!?/p>
雖然銀行可能因為加息而多給儲戶幾個基點的利息,但銀行的凈利息收入也創(chuàng)了新高。頭部銀行提高凈息差,凈息差即銀行存款利息與貸款利率之差,是衡量盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。
圖片來源:Bloomberg MODL
不過,分析家們擔(dān)心利率走高可能使銀行的利潤率縮水。
摩根士丹利的分析師Betsy Graseck下調(diào)了2023年和2024年的銀行利潤預(yù)期,認(rèn)為存款beta值加速導(dǎo)致凈利潤率下降。她在給客戶的一份說明中說“銀行四月的利潤關(guān)乎前景”。
債務(wù)管理
利率上升的影響也會顯現(xiàn)在其他方面的收益中。銀行存款達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平時,為了獲得收益、等待貸款需求恢復(fù),許多銀行把多余的現(xiàn)金投入安全資產(chǎn),如國債和抵押支持債券(MBS)。
美聯(lián)儲加息使這些資產(chǎn)貶值,如今,銀行重新審視以前投資多余現(xiàn)金的決策。
富國銀行的Mayo表示:
“這對于資產(chǎn)負(fù)債管理來說是一場噩夢。”
可以肯定的是,大多美國銀行不會提前贖回這些資產(chǎn),只要他們不賣,浮虧就不會變成實虧。此外,美國三家地區(qū)銀行倒閉,美債反彈,縮小了銀行的債券浮虧。
分析師和投資者希望了解證券組合的表現(xiàn)以及最近的動蕩是否改變銀行的投資方式。
安永美洲的銀行和資本市場業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人John Walsh在接受采訪時說:
“投資者和股東將關(guān)注銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和持有到期資產(chǎn)。在過去幾周之前,沒什么人注意這些?!?/p>
交易問題
盡管近期出現(xiàn)波動,銀行仍然警告,今年一季度交易收入可能同比下降。
華爾街五大銀行(摩根大通、美國銀行、花旗集團(tuán)、高盛集團(tuán)和摩根士丹利)的總交易收入預(yù)計達(dá)299億美元,下滑32億美元,即10%。
五大行還表示,最近的市場動蕩延長了交易和資本市場業(yè)務(wù)時間,去年銀行的交易收入已經(jīng)處于低位,預(yù)計今年還將同比跌超25%。
三月,花旗集團(tuán)首席財務(wù)官Mark Mason警告:
“銀行業(yè)的經(jīng)營狀況和反彈趨勢很大程度上取決于地緣政治和宏觀環(huán)境的變化。”
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