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金融界4月6日消息 國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)收盤，商品期貨多數(shù)下跌，滬銀漲近4％，玻璃、燃油漲超2％，滬金、SC原油、白糖漲超1％；滬錫跌5％，尿素跌超4％，滬鎳、焦炭、甲醇、乙二醇跌超2％。

銀河證券：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束在即，有色金屬需求進(jìn)入旺季

銀河證券表示，目前美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束本輪加息周期時(shí)點(diǎn)臨近，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期升溫，或?qū)㈤_啟金價(jià)的新一輪上漲周期。上一輪黃金牛市（2018年至2020年）的起點(diǎn)發(fā)生在2015-2018年加息周期的末尾，2019-2020年降息周期開啟之前。而從1990年以來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)5輪加息周期來(lái)看，在本輪加息結(jié)束至下輪降息周期開啟前，黃金絕大多數(shù)時(shí)間在此過程中收益率出現(xiàn)了明顯的改善。黃金步入牛市，金價(jià)上漲將為黃金板塊帶來(lái)明顯超額收益，目前A股黃金板塊估值仍處于相對(duì)安全的位置。

中糧期貨：滬錫2305跌勢(shì)明顯 短期震蕩下行

國(guó)內(nèi)3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)增長(zhǎng)放緩，顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍有一定壓力。從基本面來(lái)看，上游錫礦進(jìn)口量增加，庫(kù)存方面，連續(xù)幾周季節(jié)性累庫(kù)轉(zhuǎn)為小幅去庫(kù)。下游電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求表現(xiàn)疲軟，終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳對(duì)錫期價(jià)提振作用不佳，短期震蕩下行。后續(xù)需關(guān)注下游的原料補(bǔ)庫(kù)和有色金屬消費(fèi)狀況能否帶動(dòng)價(jià)格上行。

五礦期貨：預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主

國(guó)內(nèi)基本面方面，周二節(jié)前現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)179800～185000元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)換月05合約升水5950元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水8350元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口虧損維持，短期國(guó)內(nèi)供需基本面邊際回暖但持續(xù)性有待觀察。

鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)下國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)和過剩趨勢(shì)。綜合來(lái)看，基本面邊際走強(qiáng)但短期鎳鐵和精煉鎳實(shí)際需求改善程度和持續(xù)性仍有限。不銹鋼需求方面，上周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，需求弱現(xiàn)實(shí)和經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期博弈，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩下跌，基差維持升水。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)業(yè)鏈需求回升拐點(diǎn)和供應(yīng)新產(chǎn)能投產(chǎn)放緩對(duì)原料價(jià)格支撐，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考170000～190000元/噸。

來(lái)源:金融界

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