【資料圖】

4月1日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布2023年美國(guó)種植意向報(bào)告及季度庫(kù)存報(bào)告。這兩份報(bào)告作為國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的重量級(jí)報(bào)告，成為新年度作物播種前的主要價(jià)格方向指引。截至4月1日期貨收盤，CBOT大豆主力合約上漲2.07％，CBOT豆粕主力合約上漲1.07％，CBOT豆油主力合約上漲2.81％，CBOT玉米主力合約上漲1.39％，CBOT美麥主力合約下跌2.68％。

播種面積谷物增、油料平

在最新公布的種植意向報(bào)告中，“谷物增、油料持平、經(jīng)濟(jì)作物面積下降”成為引導(dǎo)新季農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的主要參考指標(biāo)。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)農(nóng)作物總播種面積為3.181億英畝，較2022年3.12億英畝增長(zhǎng)0.06億英畝或1.9％，為近5年來的最高水平，這反映出高價(jià)對(duì)農(nóng)作物播種面積的正向刺激。分州看，報(bào)告預(yù)計(jì)明尼蘇達(dá)、南北達(dá)科他種植面積恢復(fù)性增加，伊利諾伊、內(nèi)布拉斯加、紐約、俄亥俄、威斯康星的種植面積創(chuàng)新高。

雖然2023年報(bào)告預(yù)期農(nóng)作物播種面積整體增加，但是以細(xì)分品種為單位的各作物面積增減不一，整體呈現(xiàn)“谷物增、油料持平、經(jīng)濟(jì)作物面積下降”的局面。具體來看，美玉米播種面積預(yù)計(jì)9199.6萬英畝，高于路透的9088萬英畝、2月論壇展望的9100萬英畝及2022年實(shí)際播種面積8860萬英畝；美麥播種面積預(yù)計(jì)4986萬英畝，高于路透的4885.2萬英畝、2月論壇展望的4950萬英畝及2022年實(shí)際播種面積4570萬英畝；美豆播種面積預(yù)計(jì)8751萬英畝，低于路透的8824.2萬英畝，基本持平于2月論壇展望的8750萬英畝，略高于2022年實(shí)際播種面積8745萬英畝；棉花播種面積預(yù)計(jì)1130萬英畝，高于路透的1121.1萬英畝和2月論壇展望的1090萬英畝，但低于2022年實(shí)際播種面積1380萬英畝。

圖為美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)美國(guó)大豆產(chǎn)量的預(yù)估（單位：百萬磅）

利多豆系利空小麥

從農(nóng)產(chǎn)品板塊在報(bào)告公布后的價(jià)格表現(xiàn)看，對(duì)豆系利多、小麥利空，豆系品種成為報(bào)告后農(nóng)產(chǎn)品板塊中上漲的領(lǐng)頭羊，原因主要有兩個(gè)方面。第一，在阿根廷大豆減產(chǎn)的利多情況之下，美豆播種面積預(yù)期下降，這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球大豆供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂情緒升溫。在2023年春季以來，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期不斷下調(diào)，南美大豆供應(yīng)預(yù)期下降。在這種情況下，疊加新年度美豆播種面積預(yù)期下降，在美國(guó)小麥、玉米種植擠占大豆面積的情況下，市場(chǎng)對(duì)新季全球大豆的供應(yīng)再添緊張的預(yù)期。第二，季度庫(kù)存報(bào)告反映“美豆需求最好、庫(kù)存最緊張”。4月初公布的季度庫(kù)存報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月1日，美豆舊作庫(kù)存16.854億蒲式耳，低于預(yù)期的17.42億蒲式耳，較去年同期的19.31億蒲式耳減少13％。2023年一季度美豆表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)為13.4億蒲式耳，同比增加11％。

圖為美豆季度庫(kù)存（單位：千蒲）

玉米庫(kù)存低于預(yù)期，小麥庫(kù)存高于預(yù)期。報(bào)告顯示，截至2023年3月1日，美玉米舊作庫(kù)存74.006億蒲式耳，低于預(yù)期的74.7億蒲式耳，較去年同期的78.5億蒲式耳減少5.7％；截至2023年3月1日，美小麥舊作庫(kù)存9.46億蒲式耳，高于預(yù)期的9.34億蒲式耳，較去年同期的10.25億蒲式耳減少8.9％。從數(shù)據(jù)推測(cè)，美玉米一季度表觀消費(fèi)量為34.2億蒲式耳，同比減少11.9％；美麥一季度表觀消費(fèi)量為3.66億蒲式耳，同比增加5％。在對(duì)比美豆、玉米、小麥的季度報(bào)告結(jié)果后不難發(fā)現(xiàn)，季度庫(kù)存報(bào)告中美豆供應(yīng)緊張的預(yù)期是最明確的，這也是美豆系品種強(qiáng)勢(shì)上行的原因。美玉米因第一季度中國(guó)采購(gòu)需求減少，其舊作庫(kù)存同比下降有限。美麥舊作庫(kù)存9.46億蒲式耳，較去年同期的10.25億蒲式耳減少8.9％，這說明俄烏沖突導(dǎo)致的全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)出口格局變化對(duì)美麥的消費(fèi)還是起到了利好的作用。（作者單位：光大期貨）

來源：期貨日?qǐng)?bào)

關(guān)鍵詞：